> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结（2026年4月23日） ## 核心内容概述 本报告由江海证券研究发展部发布，分析了2026年4月22日A股市场各宽基指数的表现、分布形态、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等关键指标，为投资者提供市场数据跟踪与分析，不构成投资建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：除上证50微跌（-0.05%）外，其余宽基指数均上涨。其中，创业板指（+1.73%）和中证1000（+1.56%）涨幅最大。 - **当周表现**：所有指数均上涨，中证1000（+2.09%）和创业板指（+2.02%）涨幅最大。 - **当月表现**：所有指数上涨超过3%，创业板指（+17.83%）和中证1000（+11.30%）涨幅最大。 - **当季表现**：所有指数上涨超过3%，创业板指（+17.83%）和中证1000（+11.30%）涨幅最大。 - **当年表现**：创业板指（+17.16%）涨幅最大，其次是中证500（+12.20%）和中证1000（+11.66%），上证50（-3.32%）涨幅最小。 - **连阳情况**：中证500、中证1000、中证2000、中证全指和创业板指出现五日连阳，上证50出现四周连阳。 ### 2. 指数与均线比较 - 所有指数均位于60日线与120日线上方，且均位于250日均线上方。 - 上证50距离近250日高位回撤7%及以上，显示出相对弱势。 ### 3. 资金占比与换手率 - **交易金额占比**：沪深300（24.62%）最高，其次为中证2000（22.76%）和中证1000（22.19%）。 - **换手率**：中证2000（3.88%）最高，创业板指（3.43%）次之，上证50（0.27%）最低。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度与偏度**：创业板指峰度负偏离最大，上证50峰度负偏离最小；创业板指负偏态最大，上证50负偏态最小。 - **分布形态**：各指数的分布形态出现变化，部分指数的分布更分散，表明市场波动性增加。 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**：中证1000（1.55%）和中证500（1.27%）风险溢价较高，上证50（-0.06%）和中证2000（0.80%）较低。 - **历史分位值**：中证1000和中证500的近5年分位值较高，而中证2000和上证50的分位值较低。 - **分布特征**：中证1000、中证2000和创业板指的风险溢价分布较分散，不确定性更大。 ### 6. PE-TTM与股债性价比 - **PE-TTM分位值**：中证全指（100.0%）和中证1000（99.17%）分位值较高，上证50（82.31%）和创业板指（71.4%）较低。 - **股债性价比**：没有指数高于其80%分位，中证500、中证全指和沪深300低于其20%分位，表明当前市场估值可能处于较低水平。 ### 7. 股息率 - **当前股息率**：创业板指（0.93%）和上证50（3.32%）所处近5年历史分位值较高，而中证500（1.25%）和中证2000（0.68%）较低。 - **股息率走势**：各指数股息率整体呈现震荡趋势，部分指数如创业板指和上证50处于较高分位，显示其具有一定的防御性。 ### 8. 破净率 - **当前破净率**：上证50（26.0%），沪深300（17.33%），中证500（9.8%），中证1000（7.5%），中证2000（3.3%），中证全指（5.95%）。 - **破净率趋势**：破净率在2024年9月底大幅下降后，处于震荡区间，整体中枢下移，12月再次抬升，表明市场估值可能有所回升。 --- ## 结论与建议 - **市场趋势**：整体市场呈现上涨趋势，创业板指和中证1000表现尤为突出，上证50相对弱势。 - **估值水平**：中证全指和中证1000的PE-TTM分位值较高，可能处于相对高估状态；上证50和创业板指处于较低分位，可能具有一定吸引力。 - **风险与机会**：中证1000和中证500风险溢价较高，但其分布较分散，需谨慎对待；上证50破净率较高，可能反映市场对部分个股的低估。 - **股息率**：创业板指和上证50的股息率处于较高分位，可能具备较好的防御性，适合市场低迷时期配置。 - **风险提示**：报告存在数据缺失、错误及模型处理风险，仅用于市场数据跟踪，不构成投资建议。 --- ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、持有（涨幅-5%到5%）、减持（跌幅5%以上）。 - **行业评级**：增持（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%到10%）、减持（跌幅10%以上）。 --- ## 风险提示 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险，仅供客户参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并决策，本公司及分析师对报告内容不承担任何法律责任。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，亦不保证内容不发生变更。报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作风险自担。 --- ## 分析师信息 - **刘瑜**：乔治华盛顿大学金融数学硕士，江海证券研究发展部研究员，拥有近三年买方研究经验。