20260507-国联期货-2026年一季度公募基金股指期货持仓分析报告_12页_1mb

2026年一季度公募基金股指期货持仓分析报告总结

核心内容

本报告分析了2026年一季度公募基金在股指期货市场的持仓情况，涵盖了持仓总量、持仓品种、基金类型参与情况及主要管理人的持仓变化，为投资者提供了市场趋势和基金策略的参考。

主要观点

• 公募基金整体对股指期货市场的参与程度有所下降，总持仓量环比减少 $19.75%$，总持仓市值环比下降 $24.16%$。
• 多头持仓大幅减少，环比下降 $23.53%$，市值下降 $28.18%$，而空头持仓略有减少，环比下降 $3.56%$，市值下降 $8.1%$。
• 净多头持仓减少5494手，市值减少85.18亿元，表明市场整体偏谨慎。
• 多头减仓主要集中在IC和IM合约，空头则在IM合约小幅增仓，反映公募基金对中小盘类指数的谨慎态度。
• 本季度参与股指期货的公募基金产品数量小幅增加至459只，其中被动指数型和指数增强型产品增长最多。
• 基金类型间持仓市值分化明显，被动指数型产品多头持仓市值下降最为显著，而灵活配置型产品空头持仓市值有所增加。
• 前十大管理人总持仓和市值均环比下降，南方基金和华夏基金减仓最为明显。

关键信息

一、市场整体状况

• 总持仓：23957手，环比下降 $19.75%$。
• 多头持仓：18507手，环比下降 $23.53%$，持仓市值233.9亿元，环比下降 $28.18%$。
• 空头持仓：5450手，环比下降 $3.56%$，持仓市值74.8亿元，环比下降 $8.1%$。
• 净多头持仓：13057手，环比减少5494手；净多头市值159.12亿元，环比减少85.18亿元。

二、持仓品种及月份分析

2.1 持仓品种显示公募基金对中小盘类指数更显谨慎

• IF合约：多头持仓7941手，环比减少 $18.44%$；空头持仓948手，环比减少 $34.9%$。
• IH合约：多头持仓4260手，环比增加 $7.33%$；空头持仓670手，环比增加 $337.9%$。
• IC合约：多头持仓3977手，环比减少 $38.6%$；空头持仓148手，环比减少 $75.5%$。
• IM合约：多头持仓2329手，环比减少 $42.02%$；空头持仓3684手，环比增加 $7.19%$。
• 空头主力品种：IM合约占空头总持仓的 $72.75%$。

2.2 当季空头占比有明显提升

• 多头持仓分布：当月、下月、当季、下季合约分别占比 $14.05%$、 $0.92%$、 $76.09%$、 $8.93%$。
• 空头持仓分布：当月、下月、当季、下季合约分别占比 $13.84%$、 $0.18%$、 $82.54%$、 $3.44%$。
• 空头占比提升：当季合约占比提升 $26.45%$，显示市场对远期合约的偏好。

三、各类基金产品持仓情况

3.1 被动指数型产品参与市值减少明显

• 产品数量：由156只增至168只。
• 多头持仓市值：由280.5亿元降至182亿元。
• 空头持仓市值：灵活配置型基金由33.98亿元增至37.04亿元。

3.2 混合型基金在大盘类指数期货多头存增仓趋向

• 偏股混合型基金：IH多头持仓由0.03亿元增至2.36亿元；IF多头持仓由0.8亿元增至13.78亿元。
• 灵活配置型基金：IM多头持仓由1.2亿元增至3.22亿元，显示对中小盘类指数的谨慎。
• 中性产品：空头持仓由-1.23亿元降至-5.3亿元，显示空头持仓转移趋势。

四、前十大管理人总持仓继续回落

• 总持仓：19986手，环比下降 $22.67%$。
• 总持仓市值：254.54亿元，环比下降 $27.38%$。
• 多头持仓：15470手，环比下降 $25.98%$；市值191.32亿元，环比下降 $31.28%$。
• 空头持仓：4516手，环比下降 $8.68%$；市值63.22亿元，环比下降 $12.28%$。
• 南方基金和华夏基金：多头减仓最明显，分别减仓3438手和1179手。

结构总结

基金类型持仓情况

品种持仓变化

主要管理人持仓变化

小结

本季度公募基金在股指期货市场的持仓呈现明显回落，多头减仓主要集中在IC和IM合约，空头则在IM合约小幅增仓，表明市场对中小盘类指数的谨慎态度。参与产品数量小幅上升，但持仓市值分化严重，被动指数型产品多头持仓市值下降最为显著，而灵活配置型产品空头持仓有所增加。前十大管理人持仓和市值均环比下降，南方基金和华夏基金减仓明显，整体显示市场情绪偏谨慎，对后市各指数分歧加大。