> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年一季度公募基金股指期货持仓分析报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年一季度公募基金在股指期货市场的持仓情况，涵盖了持仓总量、持仓品种、基金类型参与情况及主要管理人的持仓变化，为投资者提供了市场趋势和基金策略的参考。 ## 主要观点 - 公募基金整体对股指期货市场的参与程度有所下降，总持仓量环比减少 $19.75\%$，总持仓市值环比下降 $24.16\%$。 - 多头持仓大幅减少，环比下降 $23.53\%$，市值下降 $28.18\%$，而空头持仓略有减少，环比下降 $3.56\%$，市值下降 $8.1\%$。 - 净多头持仓减少5494手，市值减少85.18亿元，表明市场整体偏谨慎。 - 多头减仓主要集中在IC和IM合约，空头则在IM合约小幅增仓，反映公募基金对中小盘类指数的谨慎态度。 - 本季度参与股指期货的公募基金产品数量小幅增加至459只，其中被动指数型和指数增强型产品增长最多。 - 基金类型间持仓市值分化明显，被动指数型产品多头持仓市值下降最为显著，而灵活配置型产品空头持仓市值有所增加。 - 前十大管理人总持仓和市值均环比下降，南方基金和华夏基金减仓最为明显。 ## 关键信息 ### 一、市场整体状况 - **总持仓**：23957手，环比下降 $19.75\%$。 - **多头持仓**：18507手，环比下降 $23.53\%$，持仓市值233.9亿元，环比下降 $28.18\%$。 - **空头持仓**：5450手，环比下降 $3.56\%$，持仓市值74.8亿元，环比下降 $8.1\%$。 - **净多头持仓**：13057手，环比减少5494手；净多头市值159.12亿元，环比减少85.18亿元。 ### 二、持仓品种及月份分析 #### 2.1 持仓品种显示公募基金对中小盘类指数更显谨慎 - **IF合约**：多头持仓7941手，环比减少 $18.44\%$；空头持仓948手，环比减少 $34.9\%$。 - **IH合约**：多头持仓4260手，环比增加 $7.33\%$；空头持仓670手，环比增加 $337.9\%$。 - **IC合约**：多头持仓3977手，环比减少 $38.6\%$；空头持仓148手，环比减少 $75.5\%$。 - **IM合约**：多头持仓2329手，环比减少 $42.02\%$；空头持仓3684手，环比增加 $7.19\%$。 - **空头主力品种**：IM合约占空头总持仓的 $72.75\%$。 #### 2.2 当季空头占比有明显提升 - **多头持仓分布**：当月、下月、当季、下季合约分别占比 $14.05\%$、 $0.92\%$、 $76.09\%$、 $8.93\%$。 - **空头持仓分布**：当月、下月、当季、下季合约分别占比 $13.84\%$、 $0.18\%$、 $82.54\%$、 $3.44\%$。 - **空头占比提升**：当季合约占比提升 $26.45\%$，显示市场对远期合约的偏好。 ### 三、各类基金产品持仓情况 #### 3.1 被动指数型产品参与市值减少明显 - **产品数量**：由156只增至168只。 - **多头持仓市值**：由280.5亿元降至182亿元。 - **空头持仓市值**：灵活配置型基金由33.98亿元增至37.04亿元。 #### 3.2 混合型基金在大盘类指数期货多头存增仓趋向 - **偏股混合型基金**：IH多头持仓由0.03亿元增至2.36亿元；IF多头持仓由0.8亿元增至13.78亿元。 - **灵活配置型基金**：IM多头持仓由1.2亿元增至3.22亿元，显示对中小盘类指数的谨慎。 - **中性产品**：空头持仓由-1.23亿元降至-5.3亿元，显示空头持仓转移趋势。 ### 四、前十大管理人总持仓继续回落 - **总持仓**：19986手，环比下降 $22.67\%$。 - **总持仓市值**：254.54亿元，环比下降 $27.38\%$。 - **多头持仓**：15470手，环比下降 $25.98\%$；市值191.32亿元，环比下降 $31.28\%$。 - **空头持仓**：4516手，环比下降 $8.68\%$；市值63.22亿元，环比下降 $12.28\%$。 - **南方基金和华夏基金**：多头减仓最明显，分别减仓3438手和1179手。 ## 结构总结 | 持仓类型 | 持仓手数 | 环比变化 | 持仓市值（亿元） | 环比变化 | |----------|----------|----------|------------------|----------| | 多头 | 18507 | -23.53% | 233.9 | -28.18% | | 空头 | 5450 | -3.56% | 74.8 | -8.1% | ## 基金类型持仓情况 | 基金类型 | 产品数量 | 多头持仓市值（亿元） | 空头持仓市值（亿元） | 占股票投资比例 | |----------------|----------|----------------------|----------------------|----------------| | 被动指数型 | 168 | 182 | 0 | 1.77% | | 指数增强型 | 151 | 33.26 | -0.06 | 3.27% | | 偏股混合型 | 43 | 7.11 | -17.2 | 3% | | 偏债混合型 | 14 | 1.42 | -0.3 | 11.40% | | 灵活配置型 | 38 | 6.66 | -37.04 | 6.72% | | 中性产品 | 21 | 0 | -20.17 | 0% | ## 品种持仓变化 | 股指期货 | 多头持仓（手） | 环比变化 | 空头持仓（手） | 环比变化 | |----------|----------------|----------|----------------|----------| | IF | 7941 | -18.44% | 948 | -34.9% | | IH | 4260 | +7.33% | 670 | +337.9% | | IC | 3977 | -38.6% | 148 | -75.5% | | IM | 2329 | -42.02% | 3684 | +7.19% | ## 主要管理人持仓变化 | 基金公司 | 多头持仓（手） | 环比变化 | 多头持仓市值（亿元） | 环比变化 | 空头持仓（手） | 环比变化 | 空头持仓市值（亿元） | 环比变化 | |----------|----------------|----------|----------------------|----------|----------------|----------|----------------------|----------| | 南方基金 | 3438 | -25.98% | 191.32 | -31.28% | 4516 | -8.68% | 63.22 | -12.28% | | 华夏基金 | 1179 | -25.98% | 191.32 | -31.28% | - | - | - | - | ## 小结 本季度公募基金在股指期货市场的持仓呈现明显回落，多头减仓主要集中在IC和IM合约，空头则在IM合约小幅增仓，表明市场对中小盘类指数的谨慎态度。参与产品数量小幅上升，但持仓市值分化严重，被动指数型产品多头持仓市值下降最为显著，而灵活配置型产品空头持仓有所增加。前十大管理人持仓和市值均环比下降，南方基金和华夏基金减仓明显，整体显示市场情绪偏谨慎，对后市各指数分歧加大。