20260714-紫金天风-橡胶周报_关注泰国6月产量数据_27页_10mb

泰国6月产量数据关注总结

核心内容

本报告聚焦于天然橡胶市场，重点分析了6月至7月期间的供需变化及市场预期，结合天气、库存、价格与价差等多维度数据，为投资者提供市场策略建议。

主要观点

• 天然橡胶基本面：整体呈现中性偏强态势，尽管期货盘面在7月13日下跌，但市场对泰国减产预期强烈，叠加台风与厄尔尼诺因素，推动情绪溢价。
• 策略建议：建议轻仓试多，重点关注7月末发布的泰国6月产量数据，该数据将验证高价下的割胶弹性，进一步确认或修正减产预期。
• 市场情绪：泰国南部因降雨导致胶水产出偏少，工厂及二盘商囤货，水杯差抬升，原料价格因市场买涨情绪而上涨。
• 需求端表现：商用车尤其是重卡销量持续走高，单胎耗胶量及配套数量远高于乘用车，验证需求端超预期，对天胶价格形成支撑。
• 季节性规律：6-7月为年内价格回调窗口，8月往往伴随价格重心逐步抬升。

关键信息

价格与价差分析

• RU主力合约：截至7月13日，RU09-01月差为**-895元/吨**，较上周微调。
• RU-NR价差：截至7月13日，RU-NR主力合约价差为2225元/吨，较上周上涨5元/吨。
• 泰混-RU价差：截至7月13日，泰混-RU价差为**-260元/吨**，较上周下降50元/吨。
• 泰混-NR价差：截至7月13日，泰混-NR价差为56元/吨，较上周下降44元/吨。
• 现货价格：
  • 上海全乳胶价格为17100元/吨，与上周持平。
  • 上海RSS3价格为22700元/吨，与上周持平。
  • 上海3L价格为17900元/吨，较上周下降50元/吨。
  • 保税区STR20价格为2195美元/吨，较上周下降10美元/吨。
  • 保税区SMR20价格为2195美元/吨，较上周下降10美元/吨。
  • 保税区SIR20价格为2150美元/吨，较上周上涨10美元/吨。
  • 保税区非洲10号胶价格为2120美元/吨，较上周下降10美元/吨。

库存变化

• 中国天然橡胶社会库存：截至7月5日当周，深色胶社会库存83.6万吨，环比下降2.5%；浅色胶社会库存38.5万吨，环比上升1.4%。
• 青岛现货库存：截至7月12日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存66.94万吨，环比下降0.86%。其中保税区库存下降6.33%，一般贸易库存下降0.18%。
• 期货库存：截至7月13日，上期所RU库存15.10万吨，NR库存2.10万吨。

产区供应情况

• 泰国：降雨偏多，尤其是南部地区，导致胶水产出减少，工厂及二盘商囤货，原料供应阶段性紧张。
• 中国海南：台风扰动，满收胶天数约3.5天，胶水价格偏稳，交割利润边际修复。
• 中国云南：降水偏多，胶水价格持稳，交割利润小幅收窄。
• 印尼：南苏门答腊省降水量低于历史均值，市场传闻干旱，减产预期增强，但实际减幅仍存在不确定性。

轮胎行业动态

• 半钢胎：多数企业开工率稳定，成品库存处于合理水平，但整体表现平淡。
• 全钢胎：部分企业接近满产，整体表现优于半钢胎，尤其重卡销量创新高，对天胶需求拉动明显。
• 销量数据：
  • 2026年6月乘用车销量240.2万辆，环比上升6.60%，同比下滑5.30%。
  • 2026年6月商用车销量40.9万辆，环比上升8.50%，同比上升10.70%。
  • 重卡销量11.7万辆，环比上升6.50%，同比上升19.20%，显示需求端持续超预期。

总结

市场对泰国减产预期强烈，叠加天气因素，推动情绪溢价。6月重卡销量创新高，验证需求端超预期，为价格提供支撑。建议投资者轻仓试多，密切关注泰国6月产量数据。同时，国内库存小幅下降，期货库存维持中性偏强，价格与价差变化需结合供需及天气动态综合判断。