20260622-申港证券-证券行业周报_板块内个股多数下跌_8页_718kb

证券行业周报总结

核心内容

2026年6月15日至6月18日期间，证券行业指数表现较弱，周度涨幅为0.47%，远低于沪深300指数的3.44%。板块内个股表现分化，19家上涨，31家下跌。从2021年1月以来的估值水平来看，证券行业二级指数的PE值处于较低水平，为投资提供了潜在机会。

5月份经济运行情况

一、工业生产加快，装备制造业和高技术制造业较快增长

• 全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.40%。
• 装备制造业增加值增长9.5%，高技术制造业增长15.1%。
• 1-5月份全国规模以上工业增加值同比增长5.4%。
• 制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，企业生产经营活动预期指数为53.9%。
• 1-4月份全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长18.2%。

二、服务业平稳增长，现代服务业发展向好

• 全国服务业生产指数同比增长4.4%，环比增长0.1个百分点。
• 信息传输、软件和信息技术服务业增长11.3%，租赁和商务服务业增长10.9%，金融业增长7.0%，交通运输、仓储和邮政业增长4.8%。
• 1-5月份服务业生产指数同比增长4.8%，规模以上服务业企业营业收入增长6.4%。
• 服务业商务活动指数为50.3%，业务活动预期指数为55.4%。

三、市场销售持续增长，服务零售增势良好

• 1-5月份社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%。
• 服务零售额增长5.4%，商品零售额增长1.2%。
• 5月份社会消费品零售总额同比下降0.6%，环比下降0.38%。
• 城镇消费品零售额同比下降0.9%，乡村增长1.5%。
• 饮料类、服装鞋帽针纺织品类、化妆品类商品零售额分别增长6.1%、3.8%、2.5%。

四、基础设施投资保持增长，知识产权产品投资增长加快

• 1-5月份全国固定资产投资（不含农户）同比下降4.1%，扣除房地产后下降1.2%。
• 知识产权产品投资同比增长9.3%，比1-4月份加快0.4个百分点。
• 基础设施投资增长0.6%，制造业投资下降0.4%，房地产开发投资下降16.2%。
• 5月份固定资产投资（不含农户）环比下降1.91%。

五、货物进出口较快增长，贸易结构继续优化

• 5月份货物进出口总额同比增长16.9%，出口增长13.8%，进口增长21.5%。
• 1-5月份进出口总额同比增长15.3%，出口增长11.8%，进口增长20.5%。
• 民营企业进出口增长15.5%，机电产品出口增长18.4%。

六、就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降

• 1-5月份全国城镇调查失业率平均值为5.2%，5月份为5.1%，比上月下降0.1个百分点。
• 本地户籍劳动力失业率为5.2%，外来户籍劳动力失业率为4.9%。
• 全国企业就业人员周平均工作时间为48.2小时。

七、居民消费价格温和上涨，工业生产者价格同比涨幅扩大

• 5月份CPI同比上涨1.2%，环比下降0.1%。
• 食品烟酒及在外餐饮价格同比下降0.9%，衣着价格上涨1.4%。
• 工业生产者出厂价格同比上涨3.9%，购进价格同比上涨5.8%。
• 1-5月份工业生产者出厂价格和购进价格同比分别上涨1.0%、1.6%。

主要观点

• 经济总体平稳：5月份国民经济运行总体平稳，发展韧性持续彰显。
• 供给端较强，需求端较弱：供给端在新质生产力的推动下保持一定韧性，但需求端受房地产下行、消费信心不足、投资意愿低迷影响持续走弱。
• 结构性断裂：经济运行的“温差”不仅体现在行业之间，更体现在生产与需求之间的结构性断裂，导致居民对经济运行的“体感”不同。
• 证券行业估值低位：从2021年1月以来，证券行业二级指数的PE值处于较低水平，具备一定的投资价值。

关键信息

• 证券行业表现：上周证券行业指数涨幅为0.47%，板块内个股涨跌分化，19家上涨，31家下跌。
• 个股涨跌幅：
  • 前五名：华安证券、中银证券、长江证券、招商证券、财达证券。
  • 后五名：中泰证券、兴业证券、申万宏源、国联民生、中国银河。
• 年内表现：
  • 前五名：华安证券、招商证券、财达证券、长江证券、中金公司。
  • 后五名：国盛证券、湘财股份、首创证券、锦龙股份、天风证券。
• 风险提示：政策风险、市场波动风险。
• 投资评级：增持（维持），意味着在6个月内，证券行业指数相对沪深300指数收益率有望超过5%。

数据来源与图表说明

• 图1：周度涨跌幅前五的公司。
• 图2：周度涨跌幅后五的公司。
• 图3：指数年内涨跌幅。
• 图4：上市券商年内涨跌幅。
• 图5：证券行业PE值（月度数据）。

投资建议

当前证券行业估值处于较低水平，具备一定的投资吸引力。但需关注政策风险和市场波动风险，建议投资者在把握宏观数据变化的同时，留意资本市场预期的变动，合理配置资产。

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