> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新湖能源（多晶硅）专题：《光伏行业成本核算模型通则》发布与影响总结 ## 核心内容概述 2026年7月27日，中国光伏行业协会发布团体标准《光伏行业成本核算模型通则》（T/CPIA0156-2026），旨在统一光伏行业“硅料—硅片—电池—组件”全产业链的成本核算方法。该标准以企业会计准则为基础，形成贯通产业链的成本核算框架，为行业治理提供技术依据。 ## 主要观点 - **标准发布背景**：光伏行业长期缺乏统一成本核算标准，导致价格监管缺乏可操作性。《通则》的发布有助于解决这一问题，为价格执法提供数据支持。 - **标准内容与结构**： - 《通则》设置企业、单基地、行业三个核算层面，分别用于企业自评、基地核验和行业监测。 - 采用阶梯式全成本结转机制，压缩一体化企业通过内部转移价格隐藏真实成本的空间。 - 针对不同工艺路线（如硅烷流化床法与三氯氢硅法）分别适配核算规则，提升不同技术路线企业成本数据的可比性。 - **政策背景与支持**： - 工信部、发改委、市场监管总局等三部委多次表态打击“低价无序竞争”，并要求企业上报成本价格。 - 市场监管总局于2026年7月31日开展光伏行业价格合规指导活动，以《通则》为基础，表明其对标准的实质性认可。 - **法律意义与行业影响**： - 《通则》提供统一成本核算方法，但不替代执法机关的认定，其法律效力取决于后续是否被制度引用。 - 一旦行业参考成本发布，价格低于成本的行为可能被更明确地界定为违法，法律风险将上升。 - 头部企业若持续低价出货，可能被推定具有排挤竞争对手的主观意图。 ## 关键信息 - **标准实施时间**：2026年7月27日起实施。 - **成本核算范围**：覆盖“硅料—硅片—电池—组件”全产业链。 - **成本核算方法**：企业自主厘定+行业参考值双参数机制。 - **主要成本项**： - 金属硅、蒸汽、硅芯、电力、人工、其他生产成本、折旧（本环节专属）。 - **行业参考成本**：分工艺路线发布，如硅烷流化床法与三氯氢硅法分别统计。 - **价格执法门槛**：当前多晶硅价格已跌破行业成本线，但尚未满足《价格法》中“低价倾销”的三项要件（排挤目的、扰乱秩序、损害利益）。 - **行业现状**： - 多晶硅市场现货均价为3.15万元/吨（N型）和3.0万元/吨（颗粒硅），行业综合成本约4.3万元/吨。 - 2026年上半年，24家主流光伏公司累计亏损超200亿元，行业开工率维持在40%以下。 - 产能过剩率超过100%，供需错配严重。 ## 潜在挑战与争议 - **法律位阶问题**：《通则》为团体标准，尚未被国家或行业法规直接引用，实际执法效力仍需制度配套。 - **数据真实性依赖**：标准的可核查性依赖企业MES、ERP系统数据的真实完整，若存在数据造假，核查将受阻。 - **行业参考成本发布节奏**：尚不明确，需完成数据采集、样本积累和统计建模等基础工作。 - **技术迭代影响**：光伏行业技术更新迅速，标准是否能及时跟进技术路线变化，影响其适用性与参考价值。 ## 市场影响分析 - **短期影响**：政策落地呈现利空因素，市场未将当前低价视为违法风险，且行业参考成本尚未发布。 - **中长期影响**： - 行业参考成本发布后，价格低于成本的认定将更清晰，法律风险显性化。 - 若市场监管总局明确依据《通则》开展价格执法，将对远月盘面形成上行压力。 - 同时，现金成本支撑将增强，底部预期可能更明确。 - **投资建议**：当前多晶硅供需矛盾不减，基本面维持宽松格局。若会后信号弱于预期，市场交易重心将回归基本面，预计现货价格继续承压，主力合约或将维持寻底状态，建议反弹布空，关注11-12反套与12-04正套策略。 ## 结论 《光伏行业成本核算模型通则》的发布是光伏行业治理的重要一步，为价格监管提供了技术依据。然而，其法律效力和市场影响仍取决于后续制度配套、数据真实性保障及行业参考成本的发布节奏。当前多晶硅价格虽已跌破成本线，但尚未构成法律意义上的低价倾销，行业仍需关注政策执行力度与技术迭代对成本结构的影响。