> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 地方政府债与城投行业监测周报总结（2026年第15期） ## 核心内容概述 2026年第15期的《地方政府债与城投行业监测周报》主要围绕以下几个方面展开： 1. **超长期特别国债支持设备更新**：发改委已下达两批超长期特别国债资金，共1851亿元，支持超过11200个项目，覆盖16个领域，投资撬动比例较2025年有所下降，表明政策支持重点从大项目向中小项目转移。 2. **融资平台退出与市场化转型**：河南计划在2027年6月前完成融资平台退出目标，湖南加强清欠账款与欠薪治理，相关政策与中央政治局会议部署相呼应。 3. **城投企业“退平台”进展**：本周有15家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，累计自2023年10月以来有1155家企业完成类似声明。 4. **城投债市场动态**：本周有58家城投企业提前兑付债券本息，规模合计79.45亿元；3只城投债取消发行，总规模46亿元。 5. **地方政府债发行情况**：本周地方政府债发行规模和净融资规模均下降，2万亿置换额度已发行58.79%，地方债发行以20年期为主，发行利率和利差均上升。 ## 主要观点 ### 一、超长期特别国债支持设备更新 - **资金下达**：2026年第二批915亿元超长期特别国债支持设备更新资金已下达，累计下达1851亿元，完成全年2000亿元预算的92.55%。 - **支持领域**：资金支持范围从工业、能源等经营性领域拓展至安全、民生、消费基础设施等领域，体现“投资于人”的政策导向。 - **项目结构变化**：项目数量增加，单项目资金减少，投资撬动比例结构性回落，显示政策支持重心向中小型普惠项目倾斜。 - **政策建议**：建议强化财政金融协同支持、优化支持方向、提升资金使用效能，以更好地发挥国债资金的杠杆作用。 ### 二、融资平台退出与市场化转型 - **河南计划**：河南计划在2027年6月前完成融资平台退出目标，与全国统一部署一致。 - **湖南举措**：湖南将清欠账款纳入高质量发展督查激励体系，推动地方政府债务风险化解。 - **问题与路径**：融资平台市场化转型面临经营性资产基础偏弱、利润来源不足等问题，建议分类推进转型、完善政策性金融支持体系。 ### 三、城投企业“退平台”进展 - **企业数量**：本周有15家城投企业声明为市场化经营主体或退出融资平台名单，涉及基础设施投融资行业。 - **区域分布**：江苏、四川各3家，安徽、浙江各2家，其余地区各1家。 - **评级分布**：AAA级3家，AA+级6家，AA级6家。 - **行政层级**：区县级9家，地市级5家，省级1家。 ### 四、城投债市场动态 - **发行情况**：本周城投债发行规模下降18.14%至1135.81亿元，净融资额为负，但较前值上升。 - **提前兑付**：有58家城投企业提前兑付债券本息，规模合计79.45亿元，较前值增加27.10亿元。 - **取消发行**：有3只城投债取消发行，计划发行总规模46亿元。 - **发行成本**：本周城投债整体发行利率为2.02%，较前值上行5.18BP；发行利差为61.07BP，较前值走阔4.00BP。 ### 五、地方政府债发行情况 - **发行规模**：本周地方债发行规模为1395.46亿元，较前值下降42.26%。 - **净融资规模**：净融资额为713.56亿元，较前值下降50.34%。 - **存续规模**：截至4月30日，存续期内地方债规模合计57.40万亿元。 - **发行期限**：以20年期为主，占比28.36%，加权平均发行期限为13.45年。 - **发行利率**：加权平均发行利率较前值上升9.89BP至1.98%，专项债发行利率下行2.30BP至2.03%，一般债发行利率下行1.22BP至1.71%。 ## 关键信息 ### 超长期特别国债 - **资金规模**：2026年两批共下达1851亿元，完成全年2000亿元预算的92.55%。 - **项目数量**：支持项目超11200个，较2025年增加2800个。 - **撬动比例**：2026年撬动投资超8400亿元，综合撬动比例为4.53倍，较2025年下降。 ### 融资平台退出 - **河南计划**：2027年6月前完成最终退出目标。 - **湖南激励**：将清欠工作纳入高质量发展督查激励体系，提升各市州积极性。 ### 城投企业“退平台” - **累计数量**：自2023年10月以来，全国累计有1155家城投企业声明为市场化经营主体。 - **区域分布**：东部省份如浙江、江苏、山东数量较多，主体评级以AA+为主。 - **行业分布**：97.75%为基础设施投融资行业。 ### 城投债市场 - **提前兑付**：58家城投企业提前兑付债券本息，规模合计79.45亿元。 - **取消发行**：3只城投债取消发行，规模合计46亿元。 - **发行成本**：发行利率和利差均上升，发行券种以私募债为主，占比42.94%。 ### 地方政府债市场 - **发行规模**：本周发行54只地方债，规模1395.46亿元，较前值下降42.26%。 - **存续规模**：截至4月30日，地方债存续规模合计57.40万亿元。 - **置换进度**：2万亿置换额度已发行58.79%，用于置换存量隐性债务。 - **发行利率**：专项债发行利率下行2.30BP至2.03%，一般债发行利率下行1.22BP至1.71%。 ## 总结 本报告总结了2026年地方政府债与城投行业的重要动态，包括超长期特别国债支持设备更新、融资平台退出计划、城投企业“退平台”进展、城投债市场变化以及地方政府债发行情况。整体来看，政策支持向中小型普惠项目倾斜，融资平台市场化转型加速，城投债市场呈现一定的波动，但整体趋势向好。