20260414-光大证券-算力产业链成焦点_多家CPO概念股业绩爆发_详解CPO发展趋势_2页_139kb

CPO行业发展趋势与算力产业链爆发总结

核心内容

2026年4月，算力产业链持续走强，成为A股市场中表现突出的领域。AI技术的快速发展推动了算力需求的激增，使得CPO（共封装光学）作为算力产业链的重要组成部分，再次成为市场关注的焦点。多家CPO概念股在2025年及2026年一季度展现出强劲的业绩增长，市场预期其高景气度将持续。

主要观点

• 算力需求激增：AI技术的发展，特别是以OpenClaw为代表的AI智能体，显著提升了算力需求，推动了算力产业链的高景气周期。
• CPO技术重要性提升：CPO作为光模块与芯片封装的关键技术，具有降低能耗、提升通信效率的优势，是应对摩尔定律失效的重要解决方案。
• 政策支持：工信部推动普惠算力发展，鼓励中小企业利用算力资源，为CPO等算力相关产业提供了政策支持。
• 技术演进：CPO技术正从2.5D向3D发展，3D堆叠技术可实现更高效的互连密度和更低的功耗。
• 市场表现强劲：多家CPO概念股在2025年和2026年一季度业绩显著增长，如工业富联、中际旭创、源杰科技等。

关键信息

CPO概念股业绩表现

• 2025年业绩：

  • 源杰科技：净利润增长超32倍
  • 赛微电子：利润增速约为9.7倍
  • 南亚新材、长芯博创、胜宏科技等：业绩增速超2.7倍
  • 工业富联：净利润达352.9亿元，同比增长52%
  • 中际旭创：净利润超107亿元，同比增长1.09倍

• 2026年一季度业绩：

  • 德明利：一季度业绩有望超31.5亿元
  • 光库科技、协创数据、东山精密等：一季度净利润增速有望超1倍

CPO技术详解

• 定义：CPO（Co-Packaged Optics）是将光模块与芯片封装在一起的技术，旨在提升通信效率并降低能耗。
• 技术优势：
  • 光子传输信息干扰小，计算密度高，能耗低。
  • 适用于海量数据的远距离传输，满足AI和万物互联的需求。
• 发展趋势：
  • 当前CPO技术主要为2.5D封装，未来将向3D堆叠发展，实现更高互连密度和更低功耗。
  • CPO技术由光互联网络论坛（OIF）主导，多家厂商共同研发。

行业领军企业

• 市值排名靠前的CPO概念股包括：工业富联、中际旭创、新易盛、立讯精密、长飞光纤、胜宏科技、天孚通信、东山精密、生益科技、鹏鼎控股、亨通光电、三环集团等。

市场机遇

CPO技术的快速发展为相关企业带来了显著的市场机遇。随着AI应用场景的不断拓展和算力需求的持续增长，CPO行业有望在未来几年保持高速增长态势，成为科技股中具有长期投资价值的领域。

作者与来源

• 作者：李泉，投资顾问执业编号：S0930622070004，基金从业编号：A20211203001155
• 来源：光大证券（EVERBRIGHT SECURITIES）

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