20251211-永安期货-甲醇聚丙烯早报_1页_2mb

总结

甲醇

本报告甲醇部分显示，动力煤期货及现货价格因伊朗装置停车而反弹，基差小幅走强，港口完成连续两周去库，但预计后期将回归累库。进口利润压缩，12-1月进口可能下降，盘面01合约提供进口套利机遇，总体观点认为01合约终点库存高，建议逢高做15反套操作。

塑料

涉及LL、LD、HD塑料的价格和库存数据，基差为华北约-110、华东-50，进口利润-200附近无进一步增量。下游LD走弱，非标价差震荡中性，上游库存去库，关注LL-HD转产和美国报价。09合约表现中性，检修持平，新装置投产压力待观察。

PP

山东和华东PP价格有波动，基差-60左右，非标价差中性，进口利润约-700。上游和中游库存维持去库状态，PDH利润压缩至-400左右。供应或环比增加，但下游订单一般，成品库存中性；01合约面临过剩风险，若出口放量或PDH检修增加或可缓解压力。

PVC

电石法和乙烯法成本各自稳高，基差01-270。电石价格受PVC检修支撑，电石法利润-100，乙炔法利润-1000。中上游库存累积，下游需求平平，出口签单小幅回落；宏观中性，建议关注出口持续性、煤价变动及终端需求数据。