20171016-川财证券-他山之石•产业研究系列报告第34期：FPC发展迅速，本土厂商寻求新突破_214kb

FPC行业发展总结

核心内容

柔性印刷电路板（FPC）作为电子消费品的重要组成部分，近年来发展迅速，其轻薄、可弯曲的特性使其在电子产品中广泛应用。随着全球电子产业向轻量化、智能化方向发展，FPC行业整体保持增长态势，尤其在中国市场表现突出。

主要观点

• 行业增长与产能转移
  FPC行业在全球范围内持续扩张，中国作为主要市场之一，市场规模增速高于行业平均水平。国内厂商积极扩大产能、加强研发投入，推动国产化进程，形成显著的成本与渠道优势。

• 应用领域与市场结构
  智能手机是FPC的主要应用市场，国内厂商的大部分产值来源于手机端的显示模组、指纹识别、多层板等产品。然而，高附加值领域如无人机、汽车电子等应用仍处于起步阶段，未来有望成为新的增长点。

• 技术与竞争现状
  尽管国内厂商在成本控制和渠道拓展方面具备优势，但与日本、美国等发达国家相比，仍以生产低端FPC为主，产品附加值和技术水平存在一定差距。行业竞争激烈，厂商普遍依赖大客户订单和流程化管理，以维持较高的良率和市场竞争力。

• 行业发展趋势
  国内FPC厂商正逐步向高附加值领域拓展，如车载显示屏、LED车灯、传感器、娱乐信息系统等。通过整合产业链、提升技术水平，厂商有望在汽车电子等新兴市场中获得更大发展空间。

关键信息

• 市场容量
  2016年全球FPC市场容量约为852亿元，中国市场份额约为316亿元，增速高于全球平均水平。

• 技术壁垒与风险
  FPC行业技术门槛高，生产投入大，且面临国家环保监管日益严格的压力，对厂商提出了更高的要求。

• 行业集中度提升
  随着国产手机销量增长，FPC行业在国内的集中度逐步提升，厂商通过优化管理、参与研发等方式增强竞争力。

• 投资评级说明
  报告中包含证券投资评级和行业投资评级，分别以6个月内证券绝对收益和行业相对市场基准指数为评估标准，为投资者提供参考依据。

分析师声明

• 本报告由川财证券研究所产业研究部发布，分析师冯钦远具有证券投资咨询执业资格。
• 报告观点仅为分析师个人研究意见，不代表公司立场，亦不构成投资建议。
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风险提示

• 行业技术壁垒高，生产投入大。
• 国家环保政策趋严，合规成本上升。
• 原材料价格波动及新技术研发滞后可能加剧竞争压力。

法律声明

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