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VIP客户数据总结 - 甘其毛都口岸库存、通关与期货价格

核心内容概述

本报告聚焦于甘其毛都口岸的库存、通关情况以及与之相关的DCE焦煤期货主力合约价格变动，旨在分析蒙煤进口对炼焦煤市场的影响，并探讨2026年市场走势的潜在因素。

主要观点

• 通关量显著增长：截至12月30日，甘其毛都口岸12月的日均通关车辆为1457车，为近三年来的月均最高水平。这表明蒙煤进口在近期呈现出强劲的增长态势。
• 库存与期货价格负相关：从提供的对比图可以看出，288口岸的库存水平与DCE焦煤期货主力合约价格存在较大的负相关关系。库存增加时，期货价格往往下降，反之亦然。
• 政策红利显现：自8月起，甘其毛都口岸的月均通关量持续上升，反映出蒙煤进口在“反内卷”政策的推动下获得了显著的市场红利。
• 未来走势需关注：尽管当前通关量增长，但2026年炼焦煤市场能否稳定，仍需关注进口煤的边际定价能力及政策调控的实施节点。特别是2025年动力煤价格指数的“618-831”调控区间，可能对未来的市场预期产生重要影响。

关键信息

数据来源

• 掌上煤焦
• 大商所
• 格林大华期货研究院

图表说明

• 图1：DCE焦煤期货主力合约价格与288口岸蒙煤库存（右轴）对比图，显示两者之间的负相关关系。
• 图2：288口岸日度通关车辆与月均通关水平，反映通关量在8月后持续上升的趋势。

研究员信息

• 研究员：侯建纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 交易咨询编号：Z0011402
• 联系电话：(010)56711796
• 机构：格林大华期货研究院
• 执照编号：证监许可【2011】1288号

市场展望

在当前的市场环境下，蒙煤进口的快速增长对国内炼焦煤市场形成了显著影响。然而，随着政策调控的逐步实施，市场参与者需密切关注进口煤的定价能力和政策变化，以判断未来炼焦煤价格的走势和市场稳定性。2026年的市场表现将很大程度上依赖于这些关键因素的演变。