20260624-江海证券-汽车行业_培育壮大汽车后市场_新能源有望打开增量_3页_354kb

报告摘要

汽车行业研究报告总结

核心内容

本报告由江海证券电新汽车行业研究组分析师王金帅撰写，对2026年国内汽车行业的整体表现及投资方向进行了分析与建议。报告指出，2026年国内车市将呈现“高销量、低增长”的态势，整体销量预计突破3550万辆，同比增长2%。其中，新能源乘用车零售量预计达1460万辆，同比增长13%，渗透率有望达到61%。同时，汽车出口量预计增长25%，达到1000万辆。

在汽车后市场方面，行业规模已从高速扩张进入平稳增长阶段，2020-2025年维保产值基本维持在1.0-1.2万亿元区间，2023年实现19%反弹，但2024-2025年增速回落至3%和-4%。新能源汽车后市场则呈现快速增长趋势，维保产值由2020年的91亿元增长至2025年的904亿元，占比从1%提升至8%。这标志着新能源汽车后市场正从早期小规模释放转向快速放量。

主要观点

行业趋势：汽车正从单一的交通工具向“智能移动生活空间”拓展，汽车后市场消费潜力巨大。
政策支持：商务部等多部门联合发布多项政策，推动汽车后市场消费改革，包括汽车改装、房车露营、经典车新业态、维修保险服务、汽车赛事和租赁等。
市场表现：2026年国内车市销量高但增长有限，受新能源购置税优惠“减半”及以旧换新政策不确定性影响，2025年四季度销量透支较大，2026年上半年面临较大压力，预计下半年将有所恢复。
后市场转型：随着新能源渗透率提升，后市场服务对象、配件结构、维修能力和服务路径均发生变化，企业需提前布局新能源三电系统、智能化诊断、专业设备和技师能力建设。
投资方向：建议关注整车企业吉利汽车、奇瑞汽车和零跑汽车；零部件企业冠盛股份、金固股份和建邦科技。

关键信息

行业表现

相对收益：1个月-14.78%，3个月-16.92%，12个月-26.1%
绝对收益：1个月-13.24%，3个月-5.57%，12个月+1.42%

政策背景

商务部等9部门发布《若干措施》推动汽车后市场发展，涵盖六大领域，提出17条措施。
40个汽车流通消费改革试点城市公布，推动行业创新改革。

市场预测

2026年国内乘用车零售销量约2400万辆，同比增长1%。
新能源乘用车零售量约1460万辆，同比增长13%，渗透率61%。
汽车出口量预计达1000万辆，同比增长25%。

后市场发展

2020-2025年维保产值稳定在1.0-1.2万亿元区间。
新能源维保需求快速放量，2025年产值达904亿元，占比提升至8%。
行业竞争重点转向“结构适配”，需关注新能源相关技术和服务。

风险提示

国内汽车销量不及预期。
汽车价格战加剧。
新能源汽车后市场增长不及预期。

投资评级说明

评级	说明
买入	相对基准指数涨幅在15%以上
增持	相对基准指数涨幅在5%到15%之间
持有	相对基准指数涨幅在-5%到5%之间
减持	相对基准指数跌幅在5%以上