> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业研究报告总结 ## 核心内容 本报告由江海证券电新汽车行业研究组分析师王金帅撰写，对2026年国内汽车行业的整体表现及投资方向进行了分析与建议。报告指出，2026年国内车市将呈现“高销量、低增长”的态势，整体销量预计突破3550万辆，同比增长2%。其中，新能源乘用车零售量预计达1460万辆，同比增长13%，渗透率有望达到61%。同时，汽车出口量预计增长25%，达到1000万辆。 在汽车后市场方面，行业规模已从高速扩张进入平稳增长阶段，2020-2025年维保产值基本维持在1.0-1.2万亿元区间，2023年实现19%反弹，但2024-2025年增速回落至3%和-4%。新能源汽车后市场则呈现快速增长趋势，维保产值由2020年的91亿元增长至2025年的904亿元，占比从1%提升至8%。这标志着新能源汽车后市场正从早期小规模释放转向快速放量。 ## 主要观点 - **行业趋势**：汽车正从单一的交通工具向“智能移动生活空间”拓展，汽车后市场消费潜力巨大。 - **政策支持**：商务部等多部门联合发布多项政策，推动汽车后市场消费改革，包括汽车改装、房车露营、经典车新业态、维修保险服务、汽车赛事和租赁等。 - **市场表现**：2026年国内车市销量高但增长有限，受新能源购置税优惠“减半”及以旧换新政策不确定性影响，2025年四季度销量透支较大，2026年上半年面临较大压力，预计下半年将有所恢复。 - **后市场转型**：随着新能源渗透率提升，后市场服务对象、配件结构、维修能力和服务路径均发生变化，企业需提前布局新能源三电系统、智能化诊断、专业设备和技师能力建设。 - **投资方向**：建议关注整车企业吉利汽车、奇瑞汽车和零跑汽车；零部件企业冠盛股份、金固股份和建邦科技。 ## 关键信息 ### 行业表现 - **相对收益**：1个月-14.78%，3个月-16.92%，12个月-26.1% - **绝对收益**：1个月-13.24%，3个月-5.57%，12个月+1.42% ### 政策背景 - 商务部等9部门发布《若干措施》推动汽车后市场发展，涵盖六大领域，提出17条措施。 - 40个汽车流通消费改革试点城市公布，推动行业创新改革。 ### 市场预测 - 2026年国内乘用车零售销量约2400万辆，同比增长1%。 - 新能源乘用车零售量约1460万辆，同比增长13%，渗透率61%。 - 汽车出口量预计达1000万辆，同比增长25%。 ### 后市场发展 - 2020-2025年维保产值稳定在1.0-1.2万亿元区间。 - 新能源维保需求快速放量，2025年产值达904亿元，占比提升至8%。 - 行业竞争重点转向“结构适配”，需关注新能源相关技术和服务。 ### 风险提示 - 国内汽车销量不及预期。 - 汽车价格战加剧。 - 新能源汽车后市场增长不及预期。 ## 投资评级说明 | 评级 | 说明 | |------|------| | 买入 | 相对基准指数涨幅在15%以上 | | 增持 | 相对基准指数涨幅在5%到15%之间 | | 持有 | 相对基准指数涨幅在-5%到5%之间 | | 减持 | 相对基准指数跌幅在5%以上 | 行业评级： - 增持：相对基准指数涨幅在10%以上 - 中性：相对基准指数涨幅在-10%到10%之间 - 减持：相对基准指数跌幅在10%以上 ## 分析师介绍 - **姓名**：王金帅 - **学历**：工学学士，金融硕士 - **经历**：曾任职于基金公司，具备两年买方行业研究经验，2023年9月加入江海证券研究发展部 - **研究领域**：电力设备与新能源、汽车行业 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归江海证券所有，未经授权不得使用或传播。 ## 特别声明 - 本报告不构成对任何人的投资建议。 - 本公司及关联机构可能持有报告中提及的公司证券，但不构成投资决策依据。 - 投资者应自行判断，本公司不对其投资决策承担任何责任。