20170220-东兴证券-计算机行业周报_再融资新政发布_板块分化更趋明确_17页_1mb

计算机行业周报总结（2017.2.13-2017.2.19）

核心内容

本周计算机板块（申万）下跌 0.62%，跑输沪深300指数0.85个百分点，跑输中小板指数1.04个百分点，跑赢创业板指数0.64个百分点，整体表现较差，位居涨幅榜下游。分析师认为，证监会周五发布的再融资新政将对板块造成明显分化，次新股炒作风险加大，而业绩优质公司价值凸显。

主要观点

1. 再融资新政对行业的影响：

   • 新政对增发数量、两次募集资金时间跨度和定价进行了严格规范，包括以发行期首日定价、20%的股本限制、18周的间隔时间等。
   • 新政主要限制了过去两年通过重大资产重组进行的制度性套利行为，促进市场公平。
   • 对依赖外延式增长的公司构成冲击，计算机板块将成重灾区，盈利模式将逐渐回归内生增长。
   • 准注册制的IPO发行态势将增加TMT企业供给，推动估值中枢下移，回归基本面。
   • 2016年大量IPO将在2017年形成解禁压力，进一步加剧板块分化。

2. 板块分化趋势：

   • 壳股、ST股、次新股的炒作逻辑将出现拐点。
   • 绩优蓝筹股在加息周期中因融资成本较低而受益。

3. 投资建议：

   • 关注具有资产注入预期的国企改革概念股。
   • 重点推荐东软集团、长城电脑、大华股份、东华软件、科大讯飞、飞利信等公司。

关键信息

• 行业表现：计算机板块全周小幅下跌，其他行业如银行、非银金融表现较好。
• 公司动态：
  • 人工智能在医疗领域的应用成为热点。
  • 北斗系统全球覆盖计划启动，预计推动相关产业发展。
  • 新能源车补贴政策调整，对行业格局产生深远影响。
• 公司公告：
  • 绿盟科技、中科创达等股东计划减持股份。
  • 立思辰设立国际教育产业基金。
  • 部分公司完成定增，或因再融资新政面临复牌风险。
• 业绩表现：
  • 部分公司如飞利信、海康威视、朗科科技等业绩增长显著。
  • 也有公司如任子行、中科创达等出现较大跌幅。

投资策略及组合

• 本周投资组合取得绝对收益-1.60%，跑输申万计算机指数0.86个百分点。
• 下周投资组合调整为东软集团、科大讯飞、大华股份、飞利信、长城电脑，权重各为20%。

风险提示

• 受再融资新政影响，部分停牌公司可能近期复牌。
• 个别公司存在股东减持、股权结构变化等潜在风险。

行业新闻亮点

1. 人工智能+医疗：

   • 人工智能在医疗领域的应用优势凸显，尤其在辅助诊疗、药物挖掘、医学影像等方面。
   • 医疗数据量预计到2020年将达到40万亿GB，推动AI在医疗领域的应用爆发。

2. 北斗系统国际化：

   • 北斗系统即将实现全球覆盖，成为国家名片。
   • 相关产业预计迎来新一轮爆发，政策支持明确。

3. 新能源车政策调整：

   • 补贴退坡，鼓励技术创新，促进龙头企业优势凸显。
   • 一线城市新能源车需求仍强，推动近期业绩提升。

4. 智慧养老产业：

   • 工信部等联合印发智慧健康养老产业发展行动计划，推动产业体系构建。
   • 市场前景广阔，将带动信息技术在养老领域的应用。

5. 基因编辑技术：

   • 人类基因编辑技术基本原则确立，推动相关领域发展。
   • 美国基因编辑公司股价因技术发展上涨29%。

总结

本周计算机行业在再融资新政影响下，出现明显分化趋势，次新股和壳股面临较大压力，而绩优蓝筹股则有望受益。人工智能在医疗领域的应用成为关注焦点，同时新能源车、智慧养老等政策推动的行业也值得关注。公司层面，部分企业业绩增长显著，但也面临减持、重组等风险。建议投资者关注具有资产注入预期的国企改革概念股以及业绩稳定的蓝筹股，以应对市场变化。