20180917-兴业资本_英国_-短期助涨因素难持续供需预期矛盾_或致原油震荡_2页_184kb

原油市场周度分析总结

核心内容概述

上周国际原油价格呈现先涨后跌的震荡走势，美国原油和布伦特原油均在短期内受到多种因素推动上涨，但随后因市场供需预期分歧而回落。整体来看，油价波动主要由短期事件驱动，而长期供需前景仍存在不确定性，市场情绪较为谨慎。

主要观点

• 短期因素主导油价波动：美国东海岸飓风“弗洛伦斯”引发供应中断担忧，中美贸易谈判的缓和提振市场对需求的预期，叙利亚局势紧张加剧市场不安，这些短期事件共同推动油价上行。
• 库存数据支撑短期涨势：EIA数据显示美国原油库存连续四周下滑，产量也有所减少，短期支撑油价上涨。
• 供需预期矛盾：三大能源机构对2018-2019年全球原油供应的预测出现分歧，OPEC预期非OPEC供应减少，而IEA则指出全球原油产量创新高，显示市场对未来供应的不确定性。
• 伊朗供应下降可能支撑油价：尽管美国对伊朗实施制裁的日期临近，但伊朗原油出口下滑速度可能超出预期，为油价提供潜在支撑。
• 需求端存在不确定性：中美贸易摩擦可能影响美国原油需求，而美元走势也将间接影响油价。

关键信息

供应端动态

• 美国原油库存：连续四周下滑，减少529.6万桶至3.962亿桶。
• 美国原油产量：当周减少10万桶/日，降至1090万桶/日。
• OPEC供应预期：2018年非OPEC供应预期下调至202万桶/日，2019年供应增速预期上调至215万桶/日。
• IEA数据：8月OPEC原油产量达两年多来最高，全球原油产量首次超过1亿桶/日。
• 伊朗出口：8月平均日出口量降至150万桶左右，低于预期。
• 利比亚增产：Sharara油田恢复生产，成为8月增产主力。

需求端动态

• 美国对伊朗制裁：临近制裁日期，伊朗供应下降可能超预期，对油价形成支撑。
• 中美贸易谈判：美国可能宣布对华加征关税，影响原油需求预期。
• 炼油厂维修期：秋季炼油厂进入维修期，可能导致原油需求下降，限制油价反弹。

技术面分析

美国原油

• 周图自64美元上方反弹，维持在71.40-66.80区间震荡。
• 随机指标受下行压力线打压，显示整理后或有下行风险。
• 日图维持在200日均线上方，继续看涨，但70美元上方为强阻力，不突破则维持震荡。

布伦特原油

• 周图在去年6月以来的高点（约80美元）附近反复受阻，不破将增加中期下行风险。
• 日图维持在20日均线上方，若能站稳该线则维持看涨趋势。
• 80美元为关键阻力位，建议逢高减仓，激进者可考虑在该位布局空单，设置止损。

未来展望

• OPEC与非OPEC会议：原定于9月11日的技术会议将于本周一举行，可能讨论增产以争夺伊朗市场份额，对油价形成压力。
• 阿尔及利亚会议：9月23日，OPEC及其盟国将在阿尔及利亚召开会议，评估全球原油市场，可能影响市场对供应端的预期。
• 总体趋势：短期因素难以持续，市场或维持震荡格局；中长期来看，供需矛盾仍存，需密切关注政策变化与市场动态。