20240125-国泰期货-短纤_绝对价格偏强_2页_530kb

短纤市场分析总结（2024年1月25日）

核心内容

2024年1月25日，短纤市场整体呈现绝对价格偏强的走势。从基本面数据来看，短纤期货价格在多个合约中出现上涨，同时EG（乙二醇）价格持续走强，带动产业链投机情绪。市场趋势强度为1，表明当前市场情绪偏向偏强。

基本面数据

从数据可以看出，短纤期货价格整体上涨，而华东现货价格略有下跌，但产销率明显下滑，显示下游需求疲软。

趋势强度分析

• 趋势强度为1，表明市场情绪偏向偏强。
• EG价格持续走强，成为支撑短纤价格的核心因素。
• 短纤工厂开工率从79%降至65%，预计终端纱厂开工率降幅更大，影响市场需求。
• PF加工费底部修复，持续强于PTA，但需关注EG价格变动对整体利润的影响。

主要观点与建议

主要观点

1. 成本端支撑明显：EG价格持续偏强，带动短纤成本端上升，对短纤价格形成支撑。
2. 出口订单改善：终端下游订单情况优于往年，出口需求有所提升，缓解部分市场压力。
3. 库存压力仍存：短纤工厂在春节后开工率下降，需优先处理库存，短期内价格走势受成本端影响较大。
4. 纱厂备货接近饱和：下游纱厂备货周期已接近两周，囤货需求受限，对短纤价格形成一定压制。
5. PF与PTA价差扩大：PF加工费持续强于PTA，但其核心支撑仍来自EG端。

投资建议

• 短期来看，短纤价格将跟随成本端偏强震荡，但需警惕下游需求不及预期带来的回调风险。
• 建议关注EG价格走势，因其是当前短纤价格走势的主要驱动因素。
• PF利润扩张头寸需注意止盈，避免因EG价格波动导致利润回吐。
• 随着春节后开工率下降，市场可能进入阶段性调整期，需密切关注库存和需求变化。

风险提示

• 成本端波动：EG价格的不确定性可能对短纤价格造成较大影响。
• 下游需求变化：纱厂备货接近饱和，未来需求可能有所放缓。
• 市场情绪变化：投机情绪集中于EG，可能影响短纤市场稳定性。
• 政策与外部环境：航运不确定性增加，可能影响出口订单，进而影响整体市场走势。

分析师声明与免责声明

• 本报告数据来源为隆众资讯和国泰君安期货，分析基于作者专业理解，力求独立、客观。
• 报告内容仅限专业投资者参考，不构成投资建议，亦不保证盈利。
• 投资者应自行判断与决策，并承担相应风险。
• 报告内容可能根据市场变化调整，投资者应关注后续更新。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。若需引用或刊发，应注明**“国泰君安期货研究”，并不得有悖原意**。