2007年-IMF国际货币组织_基金组织执董会通过对成员国政策双边监督的新决定_11页_410kb

国际货币基金组织对成员国政策双边监督的新决定总结

核心内容

2007年6月15日，国际货币基金组织（IMF）执董会通过了《对成员国政策双边监督的2007年决定》，取代了1977年的《汇率政策监督决定》。该决定是IMF中期战略的重要组成部分，旨在改进监督机制，使其更适应当前全球经济和金融环境的变化。

主要观点

监督的现代化

• 《2007年决定》是对双边监督机制的全面更新，旨在提高监督的明确性、公平性和有效性。
• 监督的现代化改革是IMF中期战略的核心，反映了经济和金融全球化带来的新挑战。

外部稳定作为组织原则

• 外部稳定成为双边监督的重要组织原则，涵盖经常账户和资本账户的国际收支状况。
• 该原则有助于将监督重点放在对国际货币和金融稳定具有关键影响的政策上。

汇率政策指导原则

• 引入了新的指导原则D，要求成员国避免采取导致外部不稳定的汇率政策，无论其目的为何。
• 原有原则A强调成员国应避免为阻止国际收支调整或取得不公平竞争优势而操纵汇率。

监督的程序与实施

• 监督程序包括定期磋商、特别磋商和对成员国政策的评估。
• 执董会在成员国加入后30天内需收到其汇兑安排的通报，并在政策变化时及时更新。
• 特别磋商程序适用于重大经济和金融变化可能影响汇率政策的情况。

货币联盟的特殊处理

• 本决定适用于货币联盟的成员国，但需考虑联盟层面的政策影响。
• 基金组织将评估货币联盟层面的汇率政策和国内政策对联盟外部稳定的影响。

关键信息

监督的范围与形式

• 范围：双边监督关注对国际收支和汇率稳定可能产生重大影响的政策。
• 形式：强调对话与劝说，保持坦诚和公平，同时考虑成员国的国情和实施能力。

与第四条的联系

• 本决定基于《基金组织协定》第四条，不增加成员国的新义务，但提供更明确的指导。
• 有关成员国是否违反第四条第1款（iii）项的规定，需基于具体目的（如阻止国际收支调整或取得不公平竞争优势）进行判断。

附录内容

• 附录对第四条第1款（iii）项的“操纵”定义进行了进一步澄清。
• 操纵被定义为通过政策影响汇率水平，且目的为阻止有效国际收支调整或取得不公平竞争优势。
• 基金组织在判断成员国是否违反相关义务时，应基于客观证据，避免在存在合理怀疑时做出不利于成员国的判定。

未来展望

• 执董会认为，《2007年决定》是监督工作的起点，而非终点。
• 后续工作将包括确保工作人员和成员国充分理解新框架，并在实践中不断演进监督机制。
• 多边监督的纳入也被提及为未来可能的改进方向。

附录内容概要

• 原则A：成员国应避免为阻止有效国际收支调整或取得不公平竞争优势而操纵汇率或国际货币体系。
• 原则B：成员国应干预外汇市场以应对失序状况。
• 原则C：成员国在干预时应考虑其他成员国的利益。
• 原则D：成员国应避免导致外部不稳定的汇率政策。

重要修订

• 废止了1977年和1979年的相关决定。
• 强调了对根本性汇率失调的谨慎评估，避免因不确定性而做出不公正判定。

总结

《2007年决定》标志着IMF监督机制的重要升级，反映了全球经济变化和金融一体化的趋势。它不仅强化了对汇率政策的监督，还扩展了对国内政策的关注，以实现更全面的外部稳定目标。同时，它强调了合作、对话和公平，为成员国提供了更清晰的指导原则，有助于IMF在履行监督职责时更具透明度和有效性。