20260114-宝城期货-豆类日报_美农报告利空影响持续_豆类承压油脂震荡_7页_798kb

报告摘要

豆类市场：
1月14日，豆类油脂期价走势分化，豆一、豆二、豆粕期价均震荡偏弱，而油脂期价则呈现窄幅震荡。豆类市场整体承压，主要受美农报告利空影响，以及国内供应宽松格局持续影响。
油脂市场：
油脂市场呈现震荡分化态势，印尼政策变化对棕榈油市场影响显著，市场预期减弱，但出口税上调可能带来支撑。豆油受成本支撑影响，价格相对稳定；菜油则因低库存与政策敏感期而承压。

豆类市场：
- 美国农业部报告中性偏空，美豆出口前景疲弱，巴西理想作物天气进一步加剧市场压力。
- 国内供应宽松，进口大豆到港充足，中储粮大豆拍卖持续进行，增加市场供应压力。
- 豆粕期价受减仓影响，价格承压，而菜粕因政策因素跌幅较大。
- 市场缺乏上行驱动，整体延续震荡偏弱格局。
油脂市场：
- 印尼维持B40生物柴油政策，但B50项目仍处于评估阶段，可能在2026年2月至3月期间上调出口费，为生物柴油项目提供补贴。
- 国内棕榈油库存压力仍在累积，豆油因现货提货偏紧、库存下降，成本支撑明显。
- 油脂市场短期内缺乏单边驱动，整体延续震荡分化走势。

美国对华大豆销售：
- 美国农业部报告称，1月14日私人出口商对中国销售1168,000吨大豆，累计对华销售达501.6万吨。
- 市场估计中国已买入接近或高于1000万吨大豆，超过目标采购量的80%。
巴西大豆出口：
- 2026年1月初巴西大豆出口量显著高于去年同期，1月1日至9日出口量达645,738吨，同比增长121.5%。
- 1月迄今大豆出口均价为每吨444.7美元，同比上涨9.7%。
中储粮大豆拍卖：
- 中储粮第四次拍卖售出全部110万吨大豆，成交均价为每吨3,811元。
- 近期拍卖成交率逐步下降，部分拍卖未达预期。
乌克兰出口政策调整：
- 乌克兰将大豆和油菜籽出口免税截止日期延长至2026年2月1日，以确保农户数据录入完整。
- 新的出口申报程序将每月监测实际出口与SAR数据的一致性，防止中间商套利。
印度植物油进口：
- 12月印度棕榈油进口量降至8个月低点，为2025年4月以来最低值。
- 豆油和葵花籽油进口量显著增长，反映冬季需求疲软及替代品采购增加。

品种	等级/指标	价格（元/吨）	较前一日变化（元/吨）
大豆（大连）	进口二等	3980	0
大豆（均价）	——	4048	0
豆粕（张家港）	≥43%	3120	-20
豆粕（均价）	——	3203	-16
豆油（张家港）	四级	8520	-40
豆油（均价）	——	8467	-29
棕油（广东）	24度	8850	-50
棕油（均价）	——	8880	-50
菜油（张家港）	进口四级	9750	-100
菜油（均价）	——	9856	-100

地点	大豆（元/吨）	豆粕（元/吨）	豆油（元/吨）	利润（元/吨）
黑龙江	4000	3340	8440	77.90
大连（国内）	4080	3220	8250	-132.90
大连（进口）	3980	3220	8250	-14.80
天津（国内）	4260	3180	8250	-345.10
天津（进口）	3960	3180	8250	-26.20
山东（国内）	4400	3160	8360	-481.40
青岛（进口）	3950	3160	8360	-11.00
张家港（进口）	3950	3120	8520	-11.00
东莞（进口）	3970	3100	8530	-31.00
日照（进口）	3950	3120	8360	-11.00
烟台（进口）	3950	3180	8360	-11.00
湛江（进口）	3970	3170	8530	-31.00
防城（进口）	3970	3160	8580	-31.00
钦州（进口）	3970	3160	8580	-31.00
连云港（进口）	3950	3180	8520	-11.00
南京（进口）	3950	3120	8540	-11.00

豆类市场：
- 供应宽松格局延续，缺乏上行动力，期价震荡偏弱。
- 政策不确定性增加，如中加高层会晤可能对菜粕市场造成影响。
油脂市场：
- 短期内缺乏单边驱动，市场延续震荡分化态势。
- 印尼政策变化可能对棕榈油市场产生支撑作用，但印尼出口费上调可能增加市场压力。
- 国内豆油因成本支撑，价格相对稳定；菜油则因低库存与政策敏感期承压。