> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档聚焦于近期国际局势、油价波动及金融市场动态，重点包括： - **中东局势紧张**：以色列总理内塔尼亚胡和国防部长卡茨重申将以军继续驻留黎巴嫩南部“安全区”，并警告伊朗不得袭击以色列。伊朗将以色列撤军视为重要“红线”，并强调其在冲突解决机制中的参与。 - **霍尔木兹海峡航运恢复**：尽管通航量已恢复至战事前的近六成，但伊朗仍要求船只使用其批准的北部航道，导致航运复杂化。部分船只因未遵守规定而返回。 - **油价走势分析**：当前油价处于寻底阶段，市场情绪因霍尔木兹海峡通航恢复而有所缓和，但供应仍低于冲突前水平，地缘溢价回吐，油价进一步下跌空间有限。 - **金融市场表现**：美股表现分化，科技股部分上涨，但“科技七巨头”普遍下跌。加密货币市场全线下跌，比特币跌破60000美元，全球超13万人爆仓。 - **美联储表态**：美联储官员威廉姆斯表示，当前货币政策立场有助于压制通胀，短期内利率维持不变，但通胀仍处于高位，预计年底降至3.5%。 ## 主要观点 - **以色列与伊朗冲突持续**：以色列坚持在黎巴嫩南部驻军，伊朗则将撤军视为谈判核心条件，双方局势紧张，可能影响区域稳定。 - **霍尔木兹海峡安全局势复杂**：尽管通航量有所回升，但伊朗与阿曼对航道的分歧导致航运活动仍存在不确定性。 - **油价受供应担忧影响**：尽管通航恢复，但霍尔木兹海峡的石油运输量仍远低于战前水平，市场对供应恢复速度持观望态度。 - **金融市场承压**：地缘政治风险和油价下跌导致市场情绪低迷，加密货币市场剧烈波动，美股科技股分化明显。 - **美联储政策维持稳定**：当前货币政策仍以压制通胀为主，短期内不会调整利率，但对通胀回落路径持谨慎态度。 ## 关键信息 ### 地缘政治动态 - 以色列总理内塔尼亚胡和国防部长卡茨均表示将以军继续驻留黎巴嫩南部“安全区”，拒绝撤军。 - 伊朗将以色列撤军视为重要“红线”，并强调其在冲突解决机制中的主导地位。 - 伊朗伊斯兰革命卫队要求船舶仅通过其批准的北部航道，引发航运混乱。 ### 霍尔木兹海峡通航情况 - 截至6月24日，霍尔木兹海峡日均通航量恢复至冲突前的约57%。 - 本月累计通航量达551艘，有望成为战事爆发以来最高。 - 通航量回升与阿曼和国际海事组织启用南部航道有关，但伊朗要求使用北部航道，增加不确定性。 ### 油价分析 - 当前油价处于寻底阶段，市场对供应恢复速度关注。 - 6月22日至25日，共有23艘油轮从霍尔木兹海峡驶离，装载原油3387万桶。 - 市场预计，7月底前石油出口有望回升至每日1000万桶以上，年底恢复至冲突前水平。 - 沙特和阿联酋通过其他管道运输，若霍尔木兹海峡运输量恢复至1400万桶/日，出口将回归正常。 ### 金融市场表现 - **美股**：纳指、标普500指数下跌，道指上涨；科技股分化，芯片股上涨，但“科技七巨头”普遍下跌。 - **加密货币**：比特币跌破60000美元，全线下跌，全球超13万人爆仓。 - **贵金属**：COMEX黄金期货上涨，白银期货下跌。 - **国际油价**：美油和布油分别上涨1.61%和1.56%，但整体仍承压。 ## 总结 综上所述，中东局势依旧紧张，以色列与伊朗的博弈持续影响地区安全。霍尔木兹海峡航运逐步恢复，但因伊朗与阿曼对航道的分歧，通航仍面临挑战。油价受供应担忧影响，虽有回升迹象，但短期内仍承压。全球金融市场在地缘政治和油价下跌的双重压力下表现分化，投资者需密切关注后续地缘动态及市场情绪变化。