> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告总结了当前镍市场的最新数据及市场观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况以及行业消息等方面，旨在为投资者提供参考。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 期货主力合约收盘价:沪镍 | 141900元/吨 | +500元/吨 | | 05-06月合约价差:沪镍 | -370元/吨 | +20元/吨 | | LME3个月镍 | 18210美元/吨 | +480美元/吨 | | 主力合约持仓量:沪镍 | 115850手 | -8163手 | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍 | -52875手 | +1217手 | | LME镍:库存 | 278064吨 | -1506吨 | | LME镍:注销仓单:合计 | 13038吨 | -1626吨 | | 仓单数量:沪镍 | 62065吨 | -132吨 | | 上期所库存:镍 | 66042吨 | +278吨 | | NI主力合约基差 | 1300元/吨 | +1880元/吨 | | LME镍(现货/三个月):升贴水 | -225.06美元/吨 | -7.29美元/吨 | ### 2. 主要观点 - **沪镍主力合约**：收盘价上涨500元/吨，市场情绪偏强。 - **持仓变化**：沪镍主力合约持仓量下降，但净买单量增加，多头氛围增强。 - **LME市场**：库存小幅下降，注销仓单减少，现货升水有所下调。 - **技术面**：预计短线沪镍强势，可能突破MA60，关注14.2万元/吨的争夺，进一步目标为15万元/吨。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | SMM1#镍现货价 | 142700元/吨 | +3800元/吨 | | 长江有色现货均价 | 142800元/吨 | +4000元/吨 | | 上海电解镍:CIF(提单) | 210美元/吨 | 0 | | 上海电解镍:保税库(仓单) | 210美元/吨 | 0 | | 平均价:电池级硫酸镍 | 31150元/吨 | 0 | | LME镍(现货/三个月):升贴水 | -225.06美元/吨 | -7.29美元/吨 | ### 2. 主要观点 - 现货价格有所上涨，显示市场对镍的需求仍有一定支撑。 - 电池级硫酸镍价格保持稳定，新能源领域对镍的需求维持高位但增速放缓。 - LME现货升水下调，表明市场供需关系趋于平衡。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 进口数量:镍矿 | 122.39万吨 | -16.03万吨 | | 镍矿:港口库存:总计 | 681.93万吨 | -44.24万吨 | | 镍矿进口平均单价 | 96.59美元/吨 | -28.97美元/吨 | | 含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni | 41.71美元/湿吨 | 0 | ### 2. 主要观点 - 镍矿进口量环比下降，港口库存也有所减少，显示供应端压力有所缓解。 - 进口均价下降，但印尼将调整镍矿HPM公式，提高品位基准系数，预计成本将上升。 - 印尼加快审批镍矿产量，但政策调整可能对市场造成一定影响。 --- ## 五、产业情况分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 电解镍产量 | 29430吨 | +1120吨 | | 中国镍铁产量 | 3.2万金属吨 | -0.11万金属吨 | | 进口数量:精炼镍及合金 | 17308.15吨 | -5231.79吨 | | 进口数量:镍铁 | 83.17万吨 | -7.82万吨 | ### 2. 主要观点 - 电解镍产量回升，显示冶炼端恢复较好。 - 镍铁产量环比下降，可能受到需求疲软或供应调整的影响。 - 精炼镍及合金进口量减少，镍铁进口也有所下滑，显示市场对镍的依赖度有所变化。 --- ## 六、下游情况分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 产量:不锈钢:300系 | 131.94万吨 | -53.87万吨 | | 库存:不锈钢:300系:合计 | 60.32万吨 | -2.33万吨 | ### 2. 主要观点 - 不锈钢300系产量环比下降，但钢厂复产提速，预计未来产量将有所回升。 - 库存有所减少，显示市场需求逐渐回暖。 - 新能源领域中，三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 --- ## 七、行业消息 - **国际局势**：王毅同伊朗外长阿拉格齐通电话，称中方支持保持停火和谈判势头，国际通行霍尔木兹海峡的航行自由与安全应得到保障。 - **美伊谈判**：美伊接近达成结束冲突的框架性协议，考虑停火延长两周，核谈判取得“重大突破”，但伊朗外交部称是否延长停火尚不确定，白宫否认已请求延长停火。 - **特朗普表态**：美国“很有可能”在4月下旬英国国王访美前与伊朗达成协议。 --- ## 八、观点总结 - **宏观面**：伊朗可能使用替代港口绕开美国封锁，市场对霍尔木兹海峡的通行自由关注升温。 - **基本面**：菲律宾因海运价格上涨，镍矿成本上移；印尼镍矿政策调整将提高生产成本。 - **冶炼端**：炼厂陆续复工复产，中印新增产能投放，精炼镍产量回升。 - **需求端**：不锈钢产量有望增加，新能源领域三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 - **库存情况**：国内镍库存延续增长，现货升水大幅下调；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。 - **技术面**：沪镍价格强势，预计短线突破MA60，关注14.2万元/吨的争夺，进一步目标为15万元/吨。 --- ## 九、重点关注 - 今日暂无重要消息，建议持续关注市场动态及政策变化。 --- **数据来源**：第三方数据 **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 **研究员**：王福辉 **期货从业资格号**：F03123381 **期货投资咨询从业证书号**：Z0019878