> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃及浮法玻璃市场周报总结 ## 核心内容概述 本周玻璃市场呈现企稳迹象，期价止跌回升，基差收敛，区域分化明显。供给端减量与去库驱动库存逐步下降，但整体仍维持高位。深加工订单延续“南强北弱”格局，需求疲软仍是核心制约因素。行业利润全线亏损，成本压力显著。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场走势 - **FG09合约**：周度上涨22元（+2.51%），收于897元，期价止跌企稳。 - **FG08合约**：进入交割月后，价格运行于897—920元区间，周五夜盘收于900元，基本围绕现货价格运行。 - **基差表现**：近月合约基差维持平水，远月合约（9-1）维持升水格局，价差向0轴收敛。 - **仓单与持仓**：仓单周增500手，08合约持仓量为879手，交割月减仓符合规律。 - **月差结构**：9-1价差小幅走正，显示近月合约支撑力增强，但库存去化持续性仍是关键。 ### 2. 现货市场表现 - **区域分化明显**： - **沙河地区**：安全实业降价促销至960元，市场成交重心905—940元，但降价仅维持平库。 - **湖北地区**：报价持稳，成交价820—840元，基差贴水较深。 - **华东与华南地区**：旗滨分别提涨40元至1060元和1150元，福建新福兴首日提涨100元，情绪拉动显著。 - **产销数据**：沙河、华东产销均衡，湖北、华南产销超百，区域间强弱分化显著。 ### 3. 供给情况 - **日熔量**：14.22万吨，接近供需平衡线。 - **产线变动**：山西青春玻璃有限公司黎城一线放水，株洲醴陵旗滨玻璃有限公司五线改产白玻，河北南玻一线改产白玻。 - **下周预期**：供给端运行稳定，无明显增减预期。 ### 4. 需求情况 - **深加工订单**：样本企业订单天数均值9.4天，环比+13.29%，同比-1.4%。区域分化明显，华南订单表现强劲，部分工厂排单超2周。 - **终端需求**：虽进入备货窗口，但启动偏慢，累计表需同比约-7%，需求疲软对价格形成明显拖累。 - **投机需求**：占主导地位，真实需求尚未明显改善。 ### 5. 库存情况 - **全国总库存**：7489.8万重箱，环比-0.6%，同比+21.1%，折库存天数34.3天。 - **区域库存**： - **华南**：降库最显著。 - **华北**：库存环比增长。 - **华中**：库存微幅去化。 - **华东**：库存环比下降，去库压力缓解。 - **西南、西北**：库存变动不大，仅部分企业微幅去库。 ### 6. 成本与利润 - **三种工艺亏损**：天然气制玻璃亏损-179.23元/吨，煤制气-49.25元/吨，石油焦-221.47元/吨。 - **行业亏损加剧**：冷修预期强烈，但落地缓慢，厂家维持生产连续性，行业面临困境。 --- ## 关键信息 - **市场情绪**：华东、华南涨价带动市场交投氛围边际改善，但整体需求疲软。 - **库存去化**：华南降库显著，其他区域去库动能不一，需关注库存能否持续去化。 - **价格结构**：8-9价差向0轴收敛，9-1价差维持升水，市场或呈现小幅正套。 - **下周关注重点**： 1. 沙河降价后中下游反馈。 2. 华东提价对湖北的传导效应。 3. 深加工订单延续性。 4. 潜在点火产线动态。 5. 表需变化与日熔量平衡关系。 --- ## 总结 本周玻璃市场整体企稳，期价止跌回升，基差收敛，库存小幅下降。区域间现货价格分化显著，华南、华东提价带动情绪改善，但湖北、沙河仍以平库为主。深加工订单呈现“南强北弱”格局，需求疲软仍是主要制约。行业亏损加剧，成本压力显著，冷修预期强烈但落地缓慢。下周需重点关注沙河降价后的下游反馈、区域价差传导、深加工订单延续性及潜在产线变动。若库存去化持续，市场或进一步向平衡方向发展。