> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固定收益定期：暑期过后，出行票房季节性回落——基本面高频数据跟踪 ## 核心内容 本次基本面高频数据更新时间为 **2026 年 8 月 24 日-2026 年 8 月 30 日**，整体反映经济运行情况。国盛基本面高频指数为 **132.3 点**，较前值 **132.2 点** 上升 **0.1 点**，当周同比增加 **4.9 点**。利率债多空信号因子为 **3.9%**，较前值 **3.8%** 上升 **0.1%**。 ## 主要观点 ### 生产端 - **工业生产高频指数**：130.4 点，较前值 **130.3 点** 上升 **0.1 点**，当周同比增加 **3.8 点**，同比增幅不变。 - **PX开工率**：当周为 **76.3%**，较前值 **71.8%** 上升 **4.5 个百分点**，显示生产活动有所增强。 - **电炉开工率**：当周为 **62.2%**，较前值 **61.5%** 上升 **0.7 个百分点**。 - **聚酯开工率**：当周为 **79.5%**，较前值 **81.4%** 下降 **1.9 个百分点**。 - **石油沥青开工率**：当周为 **21.6%**，较前值 **23.5%** 下降 **1.9 个百分点**。 ### 总需求 - **商品房销售高频指数**：37.1 点，较前值 **37.2 点** 下降 **0.1 点**，当周同比下降 **5.9 点**，同比降幅不变。 - **30大中城市商品房成交面积**：21.4 万平方米，较前值 **20.0 万平方米** 上升 **1.4 万平方米**，但当周同比下降 **3.1 万平方米**。 - **100大中城市成交土地溢价率**：4.0%，较前值 **6.8%** 下降 **2.8 个百分点**。 - **基建投资高频指数**：119.8 点，较前值 **119.7 点** 上升 **0.1 点**，当周同比小幅回落 **0.8 点**，同比降幅走阔。 - **出口高频指数**：154.9 点，较前值 **154.4 点** 上升 **0.5 点**，当周同比增加 **11.2 点**，同比增幅提升。 - **消费高频指数**：121.3 点，较前值 **121.3 点** 保持不变，当周同比增加 **1.2 点**，同比增幅下降。 ### 物价方面 - **CPI月环比预测**：0.5%（前值 0.5%），预测值未变。 - **PPI月环比预测**：0.3%（前值 0.2%），环比上升 **0.1 个百分点**。 - **猪肉平均批发价**：16.3 元/公斤，较前值 **16.1 元/公斤** 上升 **0.2 元/公斤**，但当周同比下降 **3.7 元/公斤**。 - **28种重点监测蔬菜平均批发价**：4.6 元/公斤，较前值 **4.7 元/公斤** 下降 **0.1 元/公斤**，当周同比下降 **0.3 元/公斤**。 - **7种重点监测水果平均批发价**：6.7 元/公斤，较前值 **6.8 元/公斤** 下降 **0.1 元/公斤**，当周同比下降 **0.2 元/公斤**。 - **白条鸡平均批发价**：17.1 元/公斤，较前值 **17.3 元/公斤** 下降 **0.2 元/公斤**，当周同比下降 **0.1 元/公斤**。 - **秦皇岛港动力煤平仓价**：873.6 元/吨，较前值 **860.0 元/吨** 上升 **13.6 元/吨**，当周同比上升 **178.6 元/吨**。 - **布伦特原油期货结算价**：89.5 美元/桶，较前值 **92.3 美元/桶** 下降 **2.8 美元/桶**，当周同比上升 **21.4 美元/桶**。 - **LME铜现货结算价**：14464 美元/吨，较前值 **14365 美元/吨** 上升 **99 美元/吨**，当周同比上升 **4739 美元/吨**。 - **LME铝现货结算价**：3213 美元/吨，较前值 **3218 美元/吨** 下降 **5 美元/吨**，当周同比上升 **597 美元/吨**。 ### 库存情况 - **库存高频指数**：172.9 点，较前值 **172.5 点** 上升 **0.4 点**，当周同比增加 **11.3 点**，同比增幅提升。 - **纯碱库存**：187.1 万吨，较前值 **184.4 万吨** 增加 **2.7 万吨**，当周同比下降 **0.6 万吨**。 - **PTA库存天数**：3.8 天，较前值 **3.1 天** 增加 **0.7 天**，但当周同比下降 **1.0 天**。 ### 交运情况 - **交运高频指数**：144.1 点，较前值 **143.9 点** 上升 **0.2 点**，当周同比增加 **13.9 点**，同比增幅不变。 - **一线城市地铁客运量**：4003.6 万人次，较前值 **4198.0 万人次** 下降 **194.4 万人次**，但当周同比上升 **20.4 万人次**。 - **公路物流运价指数**：1049.0 点，较前值 **1049.2 点** 下降 **0.2 点**，当周同比下降 **1.2 点**。 - **国内执行航班架次**：15002.0 架次，较前值 **15690.0 架次** 下降 **688.0 架次**，但当周同比上升 **528.7 架次**。 ### 融资情况 - **融资高频指数**：268.8 点，较前值 **268.2 点** 上升 **0.6 点**，当周同比增加 **33.2 点**，同比增幅走阔。 - **地方债净融资**：1595.2 亿元，较前值 **1604.2 亿元** 下降 **9.1 亿元**，当周同比下降 **839.9 亿元**。 - **信用债净融资**：416.9 亿元，较前值 **582.4 亿元** 下降 **165.5 亿元**，但当周同比上升 **721.0 亿元**。 ## 关键信息 - **国盛基本面高频指数**：本期为 **132.3 点**，当周同比上升 **4.9 点**，整体平稳。 - **利率债多空信号因子**：本期为 **3.9%**，较前值上升 **0.1%**，显示市场情绪略显乐观。 - **出口数据**：出口高频指数上升 **11.2 点**，RJ/CRB 指数上涨 **2.5 点**，韩国旬度出口增速上升 **54.7%**，显示出口活动有所增强。 - **消费数据**：日均电影票房下降 **422.0 万元**，但当周同比上升 **422.0 万元**，反映暑期过后票房回落。 - **库存数据**：纯碱库存上升，PTA库存天数下降，显示部分行业库存压力有所缓解。 - **融资数据**：融资高频指数上升，地方债和信用债融资均有改善，但信用债净融资下降。 ## 风险提示 - **地产行业不确定性**：房地产销售和土地溢价率持续回落，可能影响相关产业链。 - **估计结果可能有偏差**：数据为高频数据，可能存在一定误差。 - **经济规律可能失效**：在特定情况下，经济指标可能不再按预期变动。 ## 相关研究 1. 《固定收益定期：等待验证政策成色》2026-08-30 2. 《固定收益定期：央行放短收长，存单继续上行——流动性和机构行为跟踪》2026-08-29 3. 《固定收益点评：财政节奏缓慢的原因》2026-08-28