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中州证券2025年中期报告总结

核心内容概览

中州证券（Central China Securities Co., Ltd.）是一家成立于2002年的股份有限公司，总部位于中国河南省郑州市，同时在香港开展业务。公司股票代码为01375（H股）和601375（A股），报告期为2025年1月1日至2025年6月30日。

公司2025年上半年实现营业收入9.21亿元，同比减少23.14%；归属于母公司股东的净利润为2.60亿元，同比增长29.34%。公司未进行资本公积金转增股本，也未送红股，每10股派发现金红利0.08元，共计派发现金红利3.71亿元。

公司业务涵盖证券经纪、证券承销与保荐、自营业务、资产管理、融资融券、私募基金、另类投资、期货经纪及咨询、境外业务等。同时，公司积极拓展子公司业务，如中原期货、中鼎开源、中州蓝海、中州国际等，形成了较为完整的业务体系。

主要观点

1. 业务发展与市场环境

• 证券经纪业务：A股市场保持震荡上行趋势，市场活跃度显著提升。公司通过线上线下融合服务，提升客户体验，推动财富管理业务转型。
• 投资银行业务：注册制改革持续推进，支持科创企业及并购重组政策带来市场机遇。公司积极拓展投行服务，推动重点企业融资及并购重组项目。
• 资产管理业务：公司聚焦主动管理能力，优化产品结构，提升客户覆盖能力。子公司中鼎开源、中州蓝海等私募基金业务表现良好。
• 期货业务：中原期货在深化产融结合、数字化转型方面持续发力，拓展法人客户及零售客户。
• 境外业务：公司通过子公司中州国际开展境外业务，参与港股IPO及境外融资项目，推动河南企业“走出去”。

2. 财务表现

• 营业收入：同比下降23.14%，主要因大宗商品销售及自营投资收益减少，但证券经纪业务及子公司投资收益增长。
• 净利润：同比增长29.34%，主要得益于证券经纪业务收入增加及子公司投资收益提升。
• 主要财务指标：基本每股收益为0.0561元，同比增长29.56%；加权平均净资产收益率为1.84%，同比提升0.40个百分点。
• 资产负债情况：2025年6月末，集团总资产为534.44亿元，总负债为389.95亿元，资产负债率为59.69%，较年初上升0.34个百分点。

3. 风险管理

公司建立并持续完善内部控制体系、合规及全面风险管理体系，涵盖政策性风险、市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险及信息技术风险。各项风险控制指标均符合监管要求。

4. 股东回报

公司累计实施16次利润分配，分红总额达34.64亿元。2025年中期拟每10股派发现金红利0.08元，共计派发现金红利3.71亿元，体现对股东的持续回报。

5. 未来展望

• 证券经纪业务：继续深化财富管理转型，打造智能生态体系，提升客户覆盖广度和深度。
• 投资银行业务：聚焦河南市场，推动重点项目申报，探索创新业务模式，助力企业“走出去”。
• 资产管理业务：提升投资管理能力，完善业务管控机制，推动规模稳健增长。
• 期货业务：强化与中原证券的协同，拓展市场，提升客户粘性。
• 境外业务：发挥“窗口+中介”平台作用，推动河南企业对接国际资本市场。

关键信息

财务数据

股东回报

• 每10股派发现金红利0.08元，共计派发现金红利3.71亿元。
• 自A+H两地上市以来，累计实施16次利润分配，分红总额达34.64亿元。

业务发展

• 公司通过子公司开展多元化业务，包括期货、私募基金、另类投资、境外业务等。
• 投资银行业务推动51家企业IPO，募集金额达373.55亿元，再融资规模达2,055亿元。
• 资产管理业务规模达41.44亿元，其中集合资产管理计划规模占比达50.54%，同比增长1.43%。
• 期货业务成交量1.7156亿手，同比增长12.14%；成交额13,939.42亿元，同比下降3.56%。

风险控制

• 公司各项风险控制指标均符合监管要求，包括净资本、风险覆盖率、流动性覆盖率等。
• 风险管理措施包括动态调整担保比率、加强内控流程、优化投资策略等。

股东与治理

• 公司全体董事出席董事会会议，董事会及高管确保报告真实性、准确性。
• 公司治理不断完善，优化治理架构，提升决策效率与风险防控能力。

重要事项

• 公司未发生控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。
• 未发生违反规定决策程序对外提供担保情况。
• 公司未出现半数以上董事无法保证报告真实、准确、完整的情况。
• 本报告未经过审计，仅作为中期披露使用。

股东与股份情况

• 总股本：4,642,884,700股，与上年末持平。
• 归属于母公司股东的每股净资产：3.06元，较上年末增长0.99%。
• 主要股东：未披露具体股东信息，但公司治理结构完善，董事会、监事会及高管团队保持稳定。

市场环境

• A股市场总体震荡上行，主要指数多数上涨。
• 债券市场波动率加大，但公司通过优化投资策略，控制风险。
• 香港市场表现突出，恒生指数上涨约20%，港股IPO热度上升。

总结

中州证券2025年中期报告展示了公司在复杂市场环境下的稳健运营和多元化业务布局。尽管营业收入有所下降，但净利润和每股收益均实现显著增长，体现出公司在业务优化与风险控制方面的成效。公司积极践行“提質增效重回報”行动方案，持续深化财富管理、投资银行、资产管理、期货及境外业务，提升客户体验与市场竞争力。未来，公司将继续聚焦河南市场，推动综合金融服务体系建设，助力区域经济高质量发展。