> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 1. **机器人领域进展** - **英伟达与宇树科技**联合发布新一代人形机器人参考设计 H2 Plus，计划于2026年底正式上市，该设计结合了多种先进技术，旨在提供一个统一的开放平台，加速人形机器人开发。 - **黄仁勋**表示，机器人技术及物理 AI 将成为下一阶段重点发展产业，相关市场规模有望扩大。 - **OpenAI**宣布组建机器人团队，招募全栈工程师，目标是制造对社会真正有用的机器人。 - **特斯拉人形机器人**的亮相和投产进度预计会进一步推动全球人形机器人商业化进程。 2. **国内企业布局** - **比亚迪**执行副总裁李柯首次公开证实公司布局人形机器人，未来将开放平台，支持自研与合作。 - **小鹏汽车**计划于三季度发布新一代 IRON，目标年内量产。 - **宇树科技**成功 IPO 并与英伟达合作，为规模化量产奠定基础。 3. **燃机行业突破** - **广瀚燃机**宣布国产燃气轮机订单突破百台，产品覆盖3-50MW中小型燃气轮机，单机效率行业领先。 - **杰瑞股份**与美国4个客户签署燃气轮机发电机组销售合同，累计金额超9亿美元。 - **瀚辰精英**采购“太行7”燃气轮机用于马来西亚国家石油公司项目，反映国内燃机具备全球竞争力。 4. **投资建议** - 部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长。 - **人形机器人、数据中心液冷及燃气发电产业链**将持续迎来催化，建议持续关注。 - **投资标的**包括：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯等整车企业；英维克、银轮股份、拓普集团等液冷相关企业；银轮股份、潍柴动力、中原内配等燃气发电机相关企业；新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、星宇股份等机器人相关企业。 5. **行业数据与市场行情** - **5月25-31日**全国乘用车批发销量112.2万辆，同比增长8%；零售销量55.6万辆，同比下降13%。 - **新能源乘用车**批发销量同比增长7.5%，零售销量同比下降6.8%，渗透率提升。 - **本周汽车零部件板块**小幅上涨，其他子板块承压，汽车行业整体跑输沪深300。 ## 主要观点 - 机器人行业在全球范围内受到科技巨头的高度重视，英伟达和 OpenAI 的布局预示着人形机器人商业化进程的加速。 - 国内企业在机器人和燃机领域取得显著进展，尤其在人形机器人方面，比亚迪、小鹏和宇树科技的布局有望带动产业链整体发展。 - 燃机行业订单突破，显示出国内燃机企业具备较强的全球竞争力，预计燃气发电设备供不应求背景下，相关企业将加速出海。 - 投资方面，建议关注具备较强竞争力的出海整车、燃气发电机/柴发、人形机器人和液冷产业链公司。 ## 关键信息 - **机器人技术**和 **物理 AI** 是未来重点发展方向，预计市场规模将扩大。 - **H2 Plus** 是英伟达与宇树科技合作推出的新一代人形机器人参考设计，预计2026年底上市。 - **比亚迪**和 **小鹏**等企业正加快布局人形机器人，预计年内量产。 - **广瀚燃机**、**杰瑞股份**、**瀚辰精英**等企业在燃机领域取得突破，订单增长显著。 - **新能源汽车**市场渗透率持续提升，但零售销量仍面临一定压力。 - **本周市场行情**显示，汽车零部件板块小幅上涨，而其他汽车子板块表现承压。 - **行业评级**为中性，但部分公司如比亚迪、银轮股份等被列为“买入”建议。 ## 风险提示 - **宏观经济下行**可能影响汽车需求，进而影响行业盈利能力。 - **上游原材料价格波动**可能对产业链整体盈利造成影响。 - **车企价格战**可能对行业利润产生压力。 ## 投资建议 - 建议关注具备较强竞争力的 **出海整车**、**燃气发电机/柴发**、**人形机器人**和 **液冷产业链** 公司。 - **投资标的**包括：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯等整车企业；英维克、银轮股份、拓普集团等液冷相关企业；银轮股份、潍柴动力、中原内配等燃气发电机相关企业；新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、星宇股份等机器人相关企业。 ## 新车快讯 1. **全新纯电奔驰 GLC** 开启预售，提供680km及703km续航。 2. **上汽大众 ID.ERA 5S** 将三季度上市，搭载“行云智行”高阶智能辅助驾驶系统。 3. **新款零跑 C10** 将6月16日上市，提供纯电版和增程版。 4. **新款零跑 C16** 同样将于6月16日上市，提供五座和六座版本。 5. **比亚迪**入局人形机器人，计划通过开放平台推动发展。 6. **OpenAI**进军机器人赛道，专注于研发协助型机器人。 7. **上汽名爵**将在西班牙建设欧洲首座整车工厂。 8. **长安汽车**自研大模型获国家备案，支持智能化产品研发。 9. **比亚迪**开设德国首家腾势门店，推动品牌国际化。 10. **广汽埃安**登陆英国市场，同步发布AION V。 11. **深圳发布网约车市场饱和风险提示**，提醒企业注意市场波动。 12. **Momenta**获无锡智能网联汽车测试许可，计划2026年全球落地高阶自动驾驶。 13. **文远知行与 Uber**合作推出西班牙首个 Robotaxi 服务。 14. **Waymo 与极氪**合作推出专属自动驾驶出租车。 15. **特斯拉**在美国奥斯汀推出无安全员自动驾驶出租车。 16. **全球电动车销量**在3月和4月创历史新高，部分国家增长显著。 17. **英国电动车注册量**同比增长34.2%，市场份额达27.3%。 18. **中国产汽车**在韩国4月进口榜排名第三，首次超过日本。 ## 行业动态 - **黄仁勋访问韩国**，推动英伟达在当地的产业生态布局。 - **英伟达与宇树科技**联合发布 H2 Plus 人形机器人参考设计。 - **比亚迪**正式布局人形机器人，强调制造、软件和硬件能力。 - **OpenAI**通过招聘计划推进机器人研发，与机器学习深度融合。 - **上汽名爵**欧洲工厂落地，应对欧盟关税。 - **长安汽车**自研大模型获国家备案，成为重庆首家。 - **比亚迪**在德国开设腾势门店，拓展高端市场。 - **广汽埃安**登陆英国，推进“技术+生态”出海。 - **Momenta**获无锡智能网联汽车测试许可，拓展海外市场。 - **文远知行与 Uber**合作，推出西班牙首个 Robotaxi 服务。 - **Waymo 与极氪**合作，打造自动驾驶出租车。 - **特斯拉**推出无安全员自动驾驶出租车，覆盖奥斯汀都会区。 - **全球电动车销量**因燃油价格上涨而显著提升。 - **中国产汽车**在韩国市场表现强劲，首次超越日本。 ## 证券分析师 - **姜雪晴**，执业证书编号：S0860512060001，邮箱：jiangxueqing@orientsec.com.cn，电话：021-63326320。 - **袁俊轩**，执业证书编号：S0860523070005，香港证监会牌照：BXO330，邮箱：yuanjunxuan@orientsec.com.cn，电话：021-63326320。 ## 联系人 - **刘宇浩**，执业证书编号：S0860124070026，邮箱：liuyuhao@orientsec.com.cn，电话：021-63326320。 ## 相关报告 - **宇树即将上会及海外燃气发电公司继续扩产**，2026-05-31。 - **机器人行业迎密集催化，燃机公司订单高增**，2026-05-24。 - **汽车行业1季度经营分析及投资策略**，2026-05-17。 ## 行业评级 - **行业评级：中性（维持）**。 - **投资评级定义**： - 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上。 - 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%。 - 中性：相对市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动。 - 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 ## 免责声明 - 本报告仅供本公司客户使用，未经授权不得复制、转发或公开传播。 - 投资决策应基于个人情况，自行承担投资风险。 - 报告中提及的投资价格和价值可能波动，过去表现不代表未来表现。 - 本报告不构成投资建议，亦不作为出售或购买证券的邀请。