> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业1H2026业绩预告综述总结 ## 核心内容 2026年上半年，食品饮料行业整体呈现业绩回暖趋势，但行业内部仍存在显著分化。截至2026年7月28日，已有47家A股公司发布业绩预告，披露率为37.30%，在消费八大行业中排名第五。行业预盈率为55.32%，较2025年同期略有下降，但仍高于其他多数消费子行业。 ## 主要观点 - **整体业绩回暖**：预增公司占比从11.63%上升至21.28%，预减公司占比从20.93%下降至12.77%，表明行业经营状况有所改善。 - **行业分化明显**：不同子行业表现差异较大，部分板块如调味发酵品、饮料乳品、休闲食品、白酒等预增表现突出，而食品加工行业则盈利改善进程受阻。 - **白酒板块回暖迹象显现**：白酒板块预增占比上升至14.29%，预减占比下降至42.86%，行业底部特征逐渐显现。 - **非白酒板块分化持续**：非白酒板块预增占比维持11.11%，但续亏占比显著上升至55.56%，行业仍处调整期。 - **调味发酵品表现最佳**：调味发酵品板块预增占比达到100%，成为行业中预盈率最高的板块。 - **食品加工板块承压**：预增与略增占比下降至0%，预减与首亏占比上升，行业整体盈利改善缓慢。 ## 关键信息 ### 行业整体表现 - 1H2026预盈率：55.32% - 1H2025预盈率：58.14% - 行业披露率：37.30% - 消费八大行业排名：第三 ### 子行业表现 | 子行业 | 预增占比 | 略增占比 | 预减占比 | 续亏占比 | 预盈率 | |---------------|----------|----------|----------|----------|---------| | 白酒II | 14.29% | - | 42.86% | - | 57.14% | | 非白酒 | 11.11% | 33.33% | - | 55.56% | 44.44% | | 饮料乳品 | 28.57% | - | 14.29% | - | 71.43% | | 休闲食品 | 27.27% | - | 9.09% | 20.00% | 63.64% | | 调味发酵品II | 100.00% | - | - | - | 100.00% | | 食品加工 | 0.00% | 0.00% | 10.00% | 50.00% | 30.00% | ### 投资建议 1. **大众品行业**： - 速冻食品：价格战结束，进入盈利修复周期，关注具备新品驱动与定制化能力的龙头。 - 调味品：需求修复兑现，关注定制化方向，建议关注业绩修复快、布局合理的调味品企业。 - 饮料：结构升级带来增量市场，关注具备多品类、平台化能力的龙头。 - 零食：业绩阶段性修复，关注平台型与健康大单品企业，如万辰集团、盐津铺子。 2. **白酒行业**： - 底部渐明，业绩跌幅收窄，关注高端龙头及率先完成库存出清的区域酒企。 - 高端酒价格企稳，次高端及部分区域酒企业绩拐点待观察。 - 行业估值处于筑底阶段，低估值+高股息率为股价提供支撑。 ### 风险提示 - **经济增长不及预期**：可能影响食饮行业需求增长。 - **政策风险**：如白酒行业受“禁酒令”等政策影响较大。 - **食品安全风险**：食品安全问题可能严重影响消费者信任与行业前景。 ## 投资评级 - **行业评级**：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上） - **公司评级**： - 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上 - 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15% - 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5% - 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上 ## 基准指数 - 沪深300指数 ## 分析师信息 - **分析师**：陈雯 - **执业证书编号**：S0270519060001 - **联系方式**：电话 18665372087，邮箱 chenwen@wlzq.com.cn - **研究助理**：夏伯文 - **联系方式**：电话 15216638505，邮箱 xiabw@wlzq.com.cn