> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业周报总结（2026.8.24-2026.8.30） ## 核心内容概述 本周有色金属行业整体呈现小幅震荡走势，部分金属价格有所上涨，库存持续去化，市场供需格局趋于紧平衡。分析师建议投资者逢低关注行业龙头企业，同时提示了多重风险因素。 --- ## 主要观点 ### 1. 工业金属 - **铜**： - 本周LME铜价上涨1.7%至14535美元/吨，国内铜现货价上涨1.6%至109565元/吨。 - LME库存减少1.8%，上期所阴极铜库存减少19.1%，整体库存处于季节性较低水平。 - 美联储维持利率不变，CPI数据符合预期，非农数据不及预期，市场对9月加息预期回暖。 - 海外铜矿产量预期下调，国内新能源车、光伏、AI等新领域用铜需求增加，支撑铜价。 - 建议重点关注紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、西部矿业等铜矿龙头企业。 - **铝**： - 本周沪铝价上涨0.9%至23900元/吨，电解铝社会库存减少3.3%至82.1万吨。 - 成本端氧化铝价格震荡，预焙阳极价格下调0.8%。 - 铝价维持震荡，但吨铝毛利润仍处于较高水平。 - 建议关注成本较低的电解铝企业，如云铝股份、中国铝业、天山铝业等。 ### 2. 锂 - 本周锂精矿价格回落0.9%，工业级碳酸锂价格回落1.3%，电池级碳酸锂价格回落0.3%，氢氧化锂价格持平。 - 国内锂矿产区环评撤销，供给端收缩预期增强。 - 新能源车及储能需求稳定，锂价波动可能加大。 - 建议逢低关注天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料等锂行业龙头企业。 ### 3. 稀土及小金属 - 氧化镨钕价格上涨0.9%，钕铁硼价格持平，稀土磁材价格小幅上涨。 - 铅、锌延续低位震荡，钴价高位回落，维持30万元/吨上方。 - 锗价高位上涨，锑价低位反弹，建议关注云南锗业、湖南黄金等小金属相关概念股。 ### 4. 贵金属 - 本周金价上涨1.2%至995.05元/克，银价上涨1.2%至16818元/千克。 - 伦敦金现价格反弹至4500美元/盎司上方。 - 央行购金持续，支撑金价中枢。 - 建议继续逢低关注山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源等贵金属企业。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 | 产品 | 本周价格 | 本周涨跌 | 本月涨跌 | 年初至今 | |--------------|----------------|----------|----------|----------| | LME铜价 | 14535美元/吨 | +1.7% | +5.1% | +16.2% | | 沪铜价 | 109565元/吨 | +1.6% | +3.3% | +10.3% | | 沪铝价 | 23900元/吨 | +0.9% | +1.1% | +6.4% | | 工业级碳酸锂 | 15万元/吨 | -1.3% | +7.1% | +28.2% | | 电池级碳酸锂 | 15.26万元/吨 | -0.3% | +5.2% | +29% | | 氧化镨钕 | 72.54万元/吨 | +0.9% | -2.6% | +19.4% | | 钴价 | 30.54万元/吨 | +0.2% | -12.1% | -33.9% | | 金价(Au9999) | 995.05元/克 | +1.2% | +12.4% | +2.1% | | 银价 | 16818元/千克 | +1.2% | +17.7% | -6.7% | ### 库存变化 - **LME铜库存**：23.43万吨，周去库1.8%。 - **上期所阴极铜库存**：7.24万吨，周去库19.1%。 - **电解铝社会库存**：82.1万吨，周去库3.3%。 ### 宏观环境 - 美联储维持利率不变，市场对9月加息预期有所回暖。 - 美国CPI符合预期，非农数据不及预期，显示就业情况走弱。 - 分析师认为美联储将维持利率稳定，宏观环境整体偏稳。 --- ## 投资建议小结 建议逢低关注以下企业： - **铜矿**：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、西部矿业 - **电解铝**：云铝股份、中国铝业、天山铝业 - **锂**：天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料 - **稀土及小金属**：北方稀土、中国稀土、金力永磁、云南锗业、湖南黄金 - **贵金属**：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源 --- ## 风险提示 - 各金属下游需求不及预期 - 各金属供应端开采不及预期 - 全球宏观流动性变化 - 国内政策变动风险 - 地缘政治冲突风险 --- ## 附：图表说明 - 图表1：各金属本周价格及涨跌情况 - 图表2：LME铜价及长江有色铜均价 - 图表3：LME铜库存及上期所阴极铜库存 - 图表4：电解铝价及成本端价格 - 图表5：电解铝社会库存 - 图表6：锂矿及锂盐价格 - 图表7：稀土价格、铅&锌价格 - 图表8：小金属价格 - 图表9：贵金属价格 --- ## 投资评级标准 ### 行业评级 - **推荐**：预计6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅在10%以上 - **中性**：预计6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%～10%之间 - **回避**：预计6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅在10%以上 ### 公司评级 - **买入**：预计6个月内股价相对沪深300指数涨幅在15%以上 - **增持**：预计6个月内股价相对沪深300指数涨幅在5%～15%之间 - **中性**：预计6个月内股价相对沪深300指数涨幅在-10%～5%之间 - **回避**：预计6个月内股价相对沪深300指数跌幅在10%以上