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【首席早参】行情震荡分化，聚焦科技结构性机会总结

核心内容概述

本文由金睿量化团队高级投顾王茜撰写，主要分析当前A股市场走势及投资机会，强调在市场震荡分化背景下，应重点关注科技板块中的结构性机会，尤其是AI相关硬件、半导体及储能等方向。同时，指出消费板块仍处于左侧磨底阶段，风格切换需等待中报业绩落地。

主要观点

• 指数震荡：当前A股三大指数仍处于压力区间震荡休整，市场整体呈现弱势修复态势。
• 科技板块主导：AI硬件、半导体等科技板块波动显著放大，资金并未全面转向低位防御板块。
• AI产业逻辑明确：AI产业成长逻辑清晰，行业景气度稳步上行，算力基础设施的长期演进趋势未变。
• 人形机器人赛道：宇树科技成功通过科创板IPO审核，标志着人形机器人赛道进入规模化商业化阶段。
• 市场风格切换延迟：风格切换大概率要等到中报业绩披露后才会明朗，当前结构性行情仍将延续。
• 操作建议：建议采用稳健策略，只低吸不追涨，合理控制仓位，关注业绩确定性强、高景气预期明确的核心标的。

关键信息

今日前瞻

1. 谷歌母公司Alphabet启动800亿美元股权融资

   • 融资用于AI基础设施投资，包括来自伯克希尔·哈撒韦的100亿美元战略投资。
   • 算力基础设施逻辑持续，光模块龙头厂商有望受益于2027年需求预期及上游缺料问题缓解。

2. 宇树科技科创板IPO通过

   • 宇树科技IPO历时70余天，拟募资42.02亿元。
   • 人形机器人赛道进入关键窗口期，建议关注核心零部件厂商。

市场分析

• 指数表现：昨日三大指数集体上涨，沪指+0.43%，深证成指+1.63%，创业板指+2.66%。
• 行业板块：元件、小金属、贵金属、非金属材料、通信设备、稀土板块涨幅居前；影视院线、广告营销、传媒、游戏、风电设备板块跌幅居前。
• 个股表现：超1500只股票上涨，近百股涨停，MLCC概念股表现强势。
• AI板块波动：AI板块波动明显，但中长期产业景气逻辑未动摇。
• 市场波动因素：6月解禁规模上升及大型IPO可能加剧短期波动。

后市策略

• 资金偏好：资金向科技上游硬件集中，MLCC、算力相关金属大幅上涨。
• 操作建议：以稳健思路为主，避免追涨，合理控制仓位，避免情绪化交易。
• 减持风险提示：近期半导体公司减持频发，需根据减持方式区分风险，关注基本面是否扎实。
• 风格切换预期：市场风格切换是长期过程，短期仍以科技内部结构性轮动为主。

配置机会

新质生产力方向

1. AI上游硬件：关注GPU、电力、存储等核心环节，光通信、光模块、存储芯片等细分领域长期受益于AI算力需求。
2. 半导体赛道：国产替代逻辑坚实，短期估值偏高，适合轻仓配置，重点布局受益于存储扩产周期的设备龙头。
3. 储能赛道：受厄尔尼诺天气及AIDC高耗电影响，大储、户储景气度持续上行，成长空间充足。

顺周期方向

• 关注从上游到下游的传导逻辑，重点布局供需格局支撑涨价、业绩确定性强的资源板块，如有色金属、基础化工、石油石化、建筑材料、钢铁等。

免责声明

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