> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 有色金属研究团队总结 ## 核心内容概述 本总结基于建信期货研究发展部发布的有色金属市场分析报告，涵盖铝价走势、行业动态及市场操作建议等内容。报告重点分析了铝价近期表现、供需关系、国内外市场动态以及宏观经济对有色金属板块的影响。 ## 主要观点 ### 铝价走势分析 - **国内铝价**：27日铝价延续冲高回落行情，主力2610收盘微跌0.21%，报23820元/吨。 - **技术面**：日线收长上影，显示上方压力较大。 - **持仓变化**：总持仓减少7057手至59.44万手，表明市场情绪趋于谨慎。 - **现货市场**：铝价重心上移，但下游情绪保持谨慎，贸易商维持偏强力度刚需补货。 - **中间环节**：大户拉价收货，激发中间环节活跃度，多空交织下供需博弈激烈。 - **区域价差**：华东贴水-10，中原贴水-100，华南升水220，反映区域供需差异。 ### 电解铝基本面 - **国内产能**：维持高位，但向上弹性不足。 - **库存情况**：周四社库环比减少2.3万吨至85.2万吨，仍处于同期偏高水平。 - **采购行为**：加工企业以刚需采购为主，旺季备货力度尚未显现。 ### 氧化铝市场 - **价格表现**：氧化铝继续下跌1.54%，报2614元/吨。 - **基本面**：国内供应过剩局面仍未扭转，成本支撑下空头打压动力不足。 - **市场趋势**：暂延续低位震荡思路对待。 ### 海外市场动态 - **LME库存**：维持24.68万吨，显示海外供应短期偏紧。 - **远期预期**：0-3contango收窄至-6.9美元/吨，限制下方空间。 - **中东复产**：仍有复产压力，可能影响未来供应。 ### 宏观经济影响 - **美国PCE数据**：7月PCE同比3.7%，略超预期，市场对美联储9月加息预期升温。 - **对有色板块影响**：压制估值，市场需关注周五沃什在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话内容。 ## 关键信息 ### 行业要闻 - **中国氧化铝进出口**： - 2026年7月出口30.5万吨，同比增长33.0%。 - 7月进口36.7万吨，同比增加199.3%。 - 净进口6.2万吨，1-7月累计净进口-73.0万吨。 - **房地产数据**： - 1-7月全国房地产开发投资同比下降19.2%。 - 房屋施工面积、新开工面积、竣工面积均出现下降。 - **乘用车市场**： - 7月全国乘用车零售146.1万辆，同比下降20.9%。 - 新能源车零售95.1万辆，同比下降3.9%，渗透率达65.1%。 - 新能源乘用车出口54万辆，同比增长147.8%。 - **巴西氧化铝生产**： - Alunorte氧化铝厂恢复满负荷生产，此前因天然气供应中断减产10万至12万吨。 - 该减产可能对2026年第三季度铝土矿与氧化铝业务造成7500万至1亿美元的财务影响。 ### 研究团队信息 - **研究员**： - 余菲菲：联系方式021-60635729，邮箱yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190。 - 张平：联系方式021-60635734，邮箱zhangpin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713。 - 彭婧霖：联系方式021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681。 ### 建信期货研究发展部 - **联系方式**：021-60635734（有色金属研究团队） ## 建信期货业务机构地址与联系方式 | 地址 | 电话 | 邮编 | |------|------|-----| | 总部大宗商品业务部 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 宁波营业部 | 0574-83062932 | 315000 | | 总部金融机构业务部 | 021-60636327 | 200120 | | 西北分公司 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 0595-24669988 | 362000 | | 厦门营业部 | 0592-3248888 | 361000 | | 成都营业部 | 028-86199726 | 610020 | ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com ```