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报告摘要

格林大华期货市场分析总结（2026年7月20日）

核心内容概述

格林大华期货研究院于2026年7月20日发布市场分析报告，重点聚焦于贵金属板块的行情走势及影响因素。报告指出，当前黄金和白银价格处于震荡状态，短期走势受国际局势和宏观经济数据影响较大，投资者需关注市场变化并谨慎操作。

主要观点

黄金与白银走势：
黄金和白银价格在近期呈现震荡偏弱态势。COMEX 黄金期货上涨 0.77%至 4023.00 美元/盎司，沪金主力合约上涨 0.67%至 877.72 元/克；COMEX 白银期货上涨 0.06%至 56.22 美元/盎司，沪银主力合约上涨 1.05%至 13729 元/千克。
ETF持仓变化：
全球最大的黄金 ETF SPDR Gold Trust 持仓减少 2.86 吨，当前持仓量为 999.02 吨；而全球最大白银 ETF iShares Silver Trust 持仓增加 67.49 吨，当前持仓量为 15061.32 吨。ETF持仓变化表明市场对黄金的配置意愿有所下降，而对白银则有所增强。
美联储利率预期：
根据 CME “美联储观察”，美联储 7 月维持利率不变的概率为 85.6%，累计加息 25 个基点的概率为 14.4%。9 月维持利率不变的概率为 38.5%，累计加息 25 个基点的概率为 53.5%，累计加息 50 个基点的概率为 7.9%。市场对美联储政策的预期仍存在不确定性，可能对贵金属价格产生影响。
通胀预期与消费者信心：
美国 7 月密歇根大学 5 年通胀预期初值为 3.3%，1 年通胀预期初值为 4.2%，低于预期的 4.4%，但高于前值 4.6%。消费者信心指数报 54.4，高于预期的 51.0，显示消费者情绪有所改善。
地缘政治影响：
上周五美伊冲突持续，推动国际油价上涨，ICE 布油收盘站上 88 美元，周一进一步突破 90 美元。黄金价格在美伊局势紧张时有所反弹，但白银价格创出年内新低。若局势缓和并重启谈判，黄金可能迎来反弹机会；若冲突持续，黄金价格将受到压制。