> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公司2026年半年度报告总结 ## 核心内容概述 2026年上半年，公司实现了营业收入1031.32亿元，同比增长1.83%；归母净利润达到52.48亿元，同比增长61.62%，利润增速显著高于营收增速。其中，第二季度归母净利润为35.41亿元，环比增长107.44%，盈利水平持续提升。 公司持续推进技术创新与业务拓展，8.6代AMOLED生产线已于2026年6月实现量产，成为国内首条、全球首批的中尺寸高端OLED产线之一，技术与产品性能处于全球第一阵营，有助于公司在显示行业新一轮技术变革中保持领先地位。 此外，公司加速布局玻璃基封装载板、钙钛矿和光互连三大创新赛道，其中玻璃基封装载板试验线已实现全自动化生产，且与康宁签署合作备忘录，拓展了在前沿技术领域的合作边界。 ## 主要观点 ### 财务表现 - **营业收入**：2026年上半年为1031.32亿元，同比增长1.83%。 - **归母净利润**：2026年上半年为52.48亿元，同比增长61.62%，盈利水平显著提升。 - **第二季度盈利**：归母净利润为35.41亿元，环比增长107.44%，盈利增长强劲。 - **未来盈利预测**： - 2026-2028年收入预计分别为2250.87亿元、2481.67亿元、2693.05亿元，年均增长约10%。 - 归母净利润预计分别为90.42亿元、111.98亿元、153.29亿元，年均增长约54.4%。 - 净利润率逐年提升，从2.7%增长至5.7%。 - ROE从2.0%提升至5.5%，显示盈利能力增强。 ### 估值指标 - **P/B（市净率）**：从1.7倍下降至1.4倍，反映公司估值逐步走低。 - **EPS（每股收益）**：预计2026年为0.24元，2028年为0.41元，呈上升趋势。 - **P/E（市盈率）**：预计2026年为24.6倍，2028年降至14.5倍，估值逐步压缩。 - **EV/EBITDA**：预计从7.8倍下降至5.3倍，显示公司估值进一步优化。 ## 关键信息 ### 8.6代AMOLED生产线 - 于2026年6月实现量产，是全球进度最快、技术最成熟的中尺寸高端OLED生产线之一。 - 该产线的投产有助于公司在AMOLED领域进一步抢占中尺寸市场，推动盈利增长。 - 中韩厂商在AMOLED领域的竞争将从智能手机扩展至笔记本电脑、显示器等中大尺寸应用。 ### 创新业务布局 - 公司正加速推进玻璃基封装载板、钙钛矿、光互连三大创新业务。 - 玻璃基封装载板试验线设计月产能1000片，已实现全自动化设备通线。 - 与康宁签署合作备忘录，拓展在玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连等前沿技术方向的合作。 ### 投资建议 - 维持“推荐”评级，认为公司具备较强的增长潜力和行业领先地位。 - 未来6-12个月，预计公司股价相对沪深300指数涨幅介于5% - 20%。 ## 风险提示 - **行业竞争加剧**：随着AMOLED技术普及，行业竞争可能加剧。 - **市场需求不及预期**：下游市场需求可能受宏观经济或消费趋势影响。 - **技术迭代风险**：新技术可能带来研发回报不确定。 - **上游供应与价格波动**：原材料供应和价格波动可能影响公司成本和利润。 ## 财务与运营数据 ### 市场数据（2026年8月31日） - **收盘价**：6.01元 - **总股本**：370.44亿股 - **总市值**：2,226.36亿元 - **流通市值**：2,125.56亿元 - **近3月换手率**：503.48% ### 财务预测摘要（2026-2028年） | 指标 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-------|-------|-------| | 营业收入(亿元) | 225.09 | 248.17 | 269.31 | | 归母净利润(亿元) | 90.42 | 111.98 | 153.29 | | 毛利率(%) | 16.6 | 17.7 | 18.7 | | 净利率(%) | 4.0 | 4.5 | 5.7 | | ROE(%) | 3.5 | 4.3 | 5.5 | | EPS(元) | 0.24 | 0.30 | 0.41 | ### 财务比率 | 指标 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|-------|-------|-------| | 资产负债率(%) | 51.9 | 51.2 | 50.6 | | 净负债比率(%) | 35.4 | 18.6 | 7.8 | | 流动比率 | 1.6 | 1.6 | 1.7 | | 速动比率 | 1.2 | 1.2 | 1.3 | | 总资产周转率 | 0.5 | 0.6 | 0.6 | | 应收账款周转率 | 5.9 | 5.9 | 5.9 | | 每股收益(元) | 0.24 | 0.30 | 0.41 | | 每股经营现金流(元) | 1.05 | 1.76 | 1.38 | | 每股净资产(元) | 3.82 | 4.07 | 4.43 | ## 投资评级说明 - **公司评级**：推荐 - **行业评级**：推荐（行业指数强于市场基准） - **市场基准指数**：沪深300指数 ## 其他说明 - 本报告为诚通证券研究所预测，适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。 - 分析师声明：报告内容客观、公正，分析师薪酬与推荐意见无关。 - 本报告不构成投资建议，仅作为参考，客户需自行判断。 ## 联系方式 - **诚通证券股份有限公司 研究所** - **地址**：北京市朝阳区东三环路27号楼12层 - **邮编**：100020 - **公司网址**：http://www.cctgsc.com.cn/