> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结 ## 核心内容 本报告为2026年9月1日的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析了不同铁矿石品种的期货合约价差、基差数据以及品种间价差变化，同时对铁矿石期货合约规则进行了更新说明。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货合约价差分析 - **105合约**：今日收盘价715.5，较上日上涨5.0；与109合约价差为-37.5，较上日缩小7.0。 - **109合约**：今日收盘价753.0，较上日上涨12.0；与101合约价差为26.0，较上日扩大8.0。 - **101合约**：今日收盘价727.0，较上日上涨4.0；与105合约价差为11.5，较上日缩小1.0。 从整体来看，109合约价格涨幅较大，且与101合约价差扩大，显示市场对远期合约的预期有所增强。 --- ## 关键信息 ### 2. 基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |--------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 848 | 845 | +3 | 803 | 76 | 76 | -1 | | BRBF | 760 | 757 | +3 | 782 | 55 | 56 | -1 | | 纽曼粉 | 709 | 706 | +3 | 740 | 13 | 14 | -1 | | PB粉 | 702 | 699 | +3 | 742 | 15 | 16 | -1 | | 麦克粉 | 698 | 698 | 0 | 753 | 26 | 30 | -4 | | 罗伊山粉 | 689 | 686 | +3 | 754 | 27 | 28 | -1 | | 金布巴粉61% | 677 | 674 | +3 | 751 | 24 | 25 | -1 | | FMG混合粉 | 657 | 648 | +9 | 782 | 55 | 49 | +6 | | 超特粉 | 566 | 563 | +3 | 774 | 47 | 48 | -1 | | 河钢精粉 | 932 | 932 | 0 | 895 | 168 | 172 | -4 | | 鞍钢精粉 | 770 | 770 | 0 | 737 | 10 | 14 | -4 | | 本钢精粉 | 851 | 858 | -7 | 855 | 128 | 140 | -12 | | IOC6 | 688 | 685 | +3 | 751 | 24 | 24 | -1 | | KUMBA | 761 | 758 | +3 | 764 | 37 | 37 | -1 | | 乌克兰精粉 | 865 | 866 | -1 | 841 | 114 | 119 | -5 | | 太钢精粉 | 807 | 801 | +6 | 685 | -43 | -45 | +2 | | 马钢精粉 | 915 | 915 | 0 | 740 | 13 | 17 | -4 | | 五矿标准粉 | 707 | 703 | +4 | 759 | 32 | 31 | +1 | | SP10粉 | 608 | 605 | +3 | 735 | 8 | 8 | -1 | 基差整体呈现小幅波动，部分品种如卡粉、BRBF、PB粉、FMG混合粉等基差有所扩大，而太钢精粉、麦克粉等基差缩小。值得注意的是，太钢精粉的基差为负，表明其现货价格低于期货价格。 --- ## 品种价差分析 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 203.0 | 204.0 | -1.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 191.0 | 192.0 | -1.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 139.0 | 139.0 | 0.0 | | 卡粉-PB粉 | 146.0 | 146.0 | 0.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 171.0 | 171.0 | 0.0 | | 卡粉-麦克粉 | 150.0 | 147.0 | +3.0 | | PB粉-麦克粉 | 4.0 | 1.0 | +3.0 | | PB粉-金布巴粉 | 25.0 | 25.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 31.0 | 31.0 | 0.0 | | 纽曼粉-PB粉 | 7.0 | 7.0 | 0.0 | | PB粉-混合粉 | 45.0 | 51.0 | -6.0 | | 混合粉-超特粉 | 91.0 | 85.0 | +6.0 | | 金布巴-超特粉 | 111.0 | 111.0 | 0.0 | | 金布巴-混合粉 | 20.0 | 26.0 | -6.0 | | 迁安精粉-卡粉 | 100.0 | 103.0 | -3.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 147.0 | 147.0 | 0.0 | | PB块-迁安球团 | -190.0 | -192.0 | +2.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | 5.0 | 5.0 | 0.0 | 价差变化整体较为稳定，部分价差如PB块-PB粉、PB粉-麦克粉等出现小幅上涨，而PB粉-混合粉、金布巴-混合粉等价差则有所下降。 --- ## 铁矿石期货合约规则更新 1. **新增可交割品牌**： - 增加大钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉为可交割品牌。 - 新增品牌的升贴水均为0元/吨。 2. **品牌升贴水调整**： - 新规则下，仅PB粉、BRBF和卡拉加斯粉的品牌升贴水为15元/吨，其余可交割品牌升贴水为0元/吨。 3. **质量升贴水调整**： - 铁品位允许范围调整为≥56%。 - 设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别为≤8.5%、≤3.5%、≤0.15%、≤0.2%。 - 引入X动态调整机制，根据半年间最近交割月份合约的结算价计算X值，当前X=1.5元/吨。 4. **规则适用时间**： - 调整后的可交割品牌适用于I2312及以后合约。 - 自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，开始执行新规则。 --- ## 团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业现货贸易和研究咨询经验，多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师，多次荣获郑商所动力煤高级分析师称号。 - **柳浠**：理学硕士，光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。 - **张春杰**：光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度分析市场。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **公司传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 免责声明 本报告所引用信息来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性作出任何保证。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资操作依据，投资者据此做出的投资决策与本公司和作者无关。