20260427-广发期货-_能源化工_日报_11页_3mb

报告摘要

纯苯-苯乙烯日报总结

核心内容

纯苯：受霍尔木兹海峡通行受限影响，亚洲部分炼厂减产，导致供应收缩预期。国内纯苯开工率略有上升，港口库存持续下降。国际油价偏强，支撑纯苯低位。纯苯-石脑油价差缩小，纯苯进口利润下滑。
苯乙烯：行业现金流亏损扩大，部分工厂计划检修，叠加浙江石化装置故障，开工率下滑。尽管下游需求疲软，但出口装船支撑供需面偏紧，价格支撑偏强。短期价格震荡，关注地缘政治影响及需求端变化。

主要观点

纯苯观点

原料供应风险延续，国际油价重心偏强，预计纯苯低位将受支撑。
策略：BZ06短期在8200-8600区间震荡对待；EB-BZ价差关注低位做扩机会。

苯乙烯观点

行业现金流亏损扩大，需求端偏弱，但出口装船支撑供需面偏紧。
策略：EB06短期在9400-10000区间震荡对待。

关键信息

价格及价差：
- 布伦特原油（6月）：105.33美元/桶，涨0.2%。
- WTI原油（6月）：94.40美元/桶，跌1.5%。
- CFR日本石脑油：1028美元/吨，涨3.1%。
- CFR东北亚乙烯：1380美元/吨，持平。
- 纯苯华东现货：8580元/吨，跌0.1%。
- 纯苯进口利润：-25元/吨，跌158.5%。
- 苯乙烯华东现货：10130元/吨，涨0.1%。
- EB进口利润：-311元/吨，跌3.1%。
库存情况：
- 纯苯江苏港口库存：22.14万吨，跌0.9%。
- 苯乙烯江苏港口库存：13.68万吨，跌14.3%。
开工率变化：
- 亚洲纯苯开工率：70.7%，跌1.1%。
- 国内纯苯开工率：69.5%，涨2.4%。
- 苯乙烯开工率：71.9%，跌1.4%。

LPG产业数据日报总结

核心内容

LPG：主力合约PG2607上涨，但远月合约PG2608、PG2609上涨幅度较大。价差缩小，基差走弱。
外盘价格：FEI掉期价格上升，CP掉期价格下降，外盘价格波动较大。
库存：LPG港口库存下降，库容比下降。
开工率：上游炼厂开工率下降，下游PDH开工率下降，MTBE、烷基化开工率上升。

主要观点

LPG观点：市场情绪波动，价格震荡，关注地缘政治及需求变化。
策略：PG2607短期在5600-5700区间震荡对待，关注价差机会。

关键信息

价格及价差：
- PG2607：5630元/吨，涨1.62%。
- PG2608：5473元/吨，涨1.79%。
- PG2609：5321元/吨，涨1.95%。
- PG07-08价差：157元，跌3.68%。
- PG07-09价差：309元，跌3.74%。
- 华南现货基差：1550元，跌5.49%。
外盘价格：
- FEI掉期M1合约：779美元/吨，涨1.92%。
- FEI掉期M2合约：723美元/吨，涨2.07%。
- CP掉期M1合约：737美元/吨，跌0.85%。
- CP掉期M2合约：655美元/吨，跌1.05%。
库存：
- LPG港口库存：193万吨，跌10.61%。
- LPG港口库容比：29.7%，跌10.61%。
开工率：
- 上游主营炼厂开工率：68.91%，跌0.68%。
- 下游PDH开工率：49.2%，跌10.75%。
- 下游MTBE开工率：66.1%，涨2.37%。
- 下游烷基化开工率：26.7%，跌15.90%。

氯碱产业期现日报总结

核心内容

PVC、烧碱：现货及期货价格整体下跌，烧碱行业开工率下降，PVC行业利润下滑。
出口：烧碱出口利润上升，PVC出口利润下降。
库存：烧碱厂库库存增加，PVC库存保持稳定。
需求：烧碱下游需求下降，PVC下游制品需求疲软。

主要观点

烧碱观点：供需偏弱，价格震荡整理，预计本周供应量增加，进一步压制价格。
PVC观点：供需格局偏弱，短期维持区间波动，关注政策及基本面改善信号。

关键信息

价格及价差：
- 山东32%液碱折百价：1890.6元/吨，持平。
- 山东50%液碱折百价：2100.0元/吨，持平。
- 华东电石法PVC市场价：4920.0元/吨，跌0.4%。
- 华东乙烯法PVC市场价：5800.0元/吨，跌1.7%。
- SH2607：2057.0元/吨，跌2.2%。
- SH2609：2269.0元/吨，跌1.8%。
- SH基差：-166.4元/吨，涨21.7%。
- SH2607-2609价差：-212.0元/吨，跌2.4%。
- V2605：5003.0元/吨，跌0.7%。
- V2609：5153.0元/吨，跌0.7%。
- V基差：-233.0元/吨，涨6.4%。
- V2605-V2609价差：-150.0元/吨，涨2.0%。
出口利润：
- FOB华东港口：420美元/吨，跌8.7%。
- 出口利润：622.7元/吨，涨8.3%。
库存：
- 烧碱厂库库存：58.6万吨，涨4.6%。
- PVC上游厂库库存：31.1万吨，涨0.5%。
- PVC总社会库存：31.1万吨，涨0.5%。
需求：
- 烧碱下游开工率：氧化铝行业开工率下降，粘胶短纤行业开工率上升。
- PVC下游制品开工率：管材、型材开工率下降，预售量小幅下降。

聚酯产业链日报总结

核心内容

PX：供应收缩，因霍尔木兹海峡通行受限，PX工厂面临原料供应不足，开工率下降。
PTA：原料供应受限，部分装置计划外检修，供需预期改善，基差走强。
MEG：供应下滑，进口量预期下降，港口库存缓慢去库，预计5月去库速度加快。
下游产品：价格及现金流整体疲软，部分产品略有回升。
开工率：整体下降，部分区域开工率回升。

主要观点

PX观点：供应收缩，支撑价格，但去库力度缩减，上行承压。
PTA观点：供需预期改善，基差走强，但上涨受压制。
MEG观点：供应下滑，港口库存去库缓慢，5月预计加快。
短纤观点：供需双弱，价格跟随原料波动，关注成本端及订单情况。
瓶片观点：需求进入旺季，供应偏紧，加工费预期偏强。

关键信息

价格及价差：
- CFR中国PX：1231美元/吨，跌0.3%。
- PX现货价格（人民币）：9824元/吨，跌0.3%。
- PX期货2607：9404元/吨，跌1.2%。
- PX期货2609：9140元/吨，跌1.3%。
- PX基差(07)：420元/吨，涨27.2%。
- PX07-PX09价差：264元/吨，涨2.3%。
- PX-原油价差：462美元/吨，跌1.3%。
- PX-石脑油价差：203美元/吨，跌14.7%。
- PX-MX价差：160美元/吨，跌8.6%。
- PTA华东现货价格：6615元/吨，涨0.1%。
- TA期货2609：6436元/吨，跌1.5%。
- TA期货2701：6204元/吨，跌0.5%。
- PTA基差(09)：179元/吨，涨141.9%。
- TA09-TA01价差：232元/吨，跌22.7%。
- PTA现货加工费：233元/吨，涨11.2%。
- PTA盘面加工费(09)：449元/吨，跌4.0%。
- PTA盘面加工费(01)：450元/吨，跌5.9%。
- MEG华东现货价格：4908元/吨，跌0.8%。
- EG期货2609：4800元/吨，跌0.9%。
- EG期货2701：4609元/吨，跌0.6%。
- MEG基差(09)：108元/吨，涨2.9%。
- EG09-EG01价差：191元/吨，跌6.4%。
- MEG进口利润：-197元/吨，跌40.8%。
库存：
- MEG港口库存：97.7万吨，跌1.0%。
- MEG到港预期：0.9万吨，跌80.0%。
开工率：
- 亚洲PX开工率：66.2%，跌0.5%。
- 中国PX开工率：80.8%，涨0.7%。
- PTA开工率：65.0%，跌10.0%。
- MEG综合开工率：67.1%，跌0.8%。
- 聚酯综合开工率：82.4%，跌3.7%。
- 直纺长丝开工率：78.3%，跌6.2%。
- 聚酯瓶片开工率：72.8%，涨0.8%。
- 直纺短纤开工率：86.2%，跌1.9%。
- 纯涤纱开工率：56.0%，跌3.4%。
- 江浙加弹机开工率：67%，持平。
- 江浙织机开工率：58%，跌1.7%。
- 江浙印染开工率：79%，跌3.7%。

聚烯烃产业期现日报总结

核心内容

LPG：主力合约PG2607上涨，远月合约PG2609上涨，价差缩小。
聚乙烯、聚丙烯：价格整体上涨，但涨幅有限，价差变化较大。

主要观点

LPG观点：价格震荡，关注地缘政治及需求变化。
策略：PG2607短期在5600-5700区间震荡对待。

关键信息

价格及价差：
- L2605收盘价：8147元/吨，跌0.44%。
- L2609收盘价（主力）：8120元/吨，跌0.31%。
- L2701收盘价：7884元/吨，涨0.18%。
- PP2605收盘价：8771元/吨，涨0.60%。
- PP2609收盘价（主力）：8394元/吨，涨0.54%。
- PP2701收盘价：7947元/吨，涨0.86%。
- L59价差：27元/吨，跌28.95%。
- L91价差：236元/吨，跌14.18%。
库存：
- LPG炼厂库容比：26.5%，涨1.3%。
- LPG港口库存：193万吨，跌10.61%。
开工率：
- 上游-主营炼厂开工率：68.91%，跌0.68%。
- 样本企业周度产销率：100%，跌0.99%。
- 下游-PDH开工率：49.2%，跌10.75%。
- 下游-MTBE开工率：66.1%，涨2.37%。
- 下游-烷基化开工率：26.7%，跌15.90%。