> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉农产品日度研究报告总结（2026.8.07） ## 核心内容概述 本报告对多种农产品期货品种进行了分析，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣及生猪等，主要关注价格走势、市场逻辑、库存变化及后续关注点。 --- ## 各品种核心观点与主要逻辑 ### **豆粕** - **核心观点**：蓄势整理 - **主要逻辑**： - 美豆优良率偏低，叠加中国近期采购对市场构成一定支撑。 - 隔夜原油表现温和，对豆粕价格形成利好。 - 国内国储进口大豆拍卖增加供应，但尚未对盘面造成明显打压。 - 油厂维持高开机状态，豆粕供应宽松。 - 短线反弹，需关注美豆天气及单产预估。 ### **菜粕** - **核心观点**：短期震荡 - **主要逻辑**： - 加拿大菜籽天气良好，8月进入收获期，天气炒作降温。 - 国内菜粕现货成交良好，支持盘面人气。 - 俄罗斯菜籽进口存在质量问题，引发供应担忧。 - 菜籽压榨量预计环比小幅增加，供应形势尚可。 - 短期上涨需外力支撑，关注豆粕及天气变化，以及原油波动。 ### **棕榈油** - **核心观点**：短线反弹 - **主要逻辑**： - 马棕榈油7月报告即将公布，市场交投谨慎。 - 国内近月盘面利润尚可，新增9月船期买船，未来到港压力较大。 - 商业库存同比高位，供应宽松，短线以区间行情对待。 - 可关注企稳后的逢低布局，以及美伊协议进展和马棕榈油库存数据。 ### **豆油** - **核心观点**：短线反弹 - **主要逻辑**： - 美豆优良率偏低及单产调减预期对豆油构成一定支撑。 - 棕榈油人气对豆油形成提振。 - 国内现货成交放量，华东、华北市场销售良好，华南市场少量成交。 - 供应端宽松，但市场对8月底、9月需求预期有所期待。 - 短线反弹空间有限，关注美豆单产及原油走势。 ### **菜油** - **核心观点**：短线反弹 - **主要逻辑**： - 加籽旧作出口进入尾声，降库阶段。 - 俄罗斯部分菜籽进口受限，引发供应担忧。 - 国内现货供应偏紧，市场情绪偏多。 - 短线偏多对待，关注前高阻力及加籽单产评估。 ### **棉花** - **核心观点**：窄幅震荡 - **主要逻辑**： - 美棉主产区高温引发投机炒作，新棉产量预期未明确。 - 新疆高温反复，影响新棉单产，但短期升水情绪仍在。 - 国储棉竞拍积极，成交价反弹，但下游需求尚未改善。 - 短期上涨动力不足，关注中旬订单情况。 ### **红枣** - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 新疆产区三茬果阶段枣树生长良好，坐果情况较稳。 - 库存去库加快但同比偏高，短期维持底部震荡。 - 部分陈货性价比较高，下游客商以挑选采购为主。 - 上周不合理乐观溢价回吐，关注短线反弹机会。 ### **生猪** - **核心观点**：现货继续磨底，关注预期差 - **主要逻辑**： - 全国出栏量小幅缩减，猪价窄幅震荡，预计明日持稳偏强。 - 供应端短期调整缓解跌势，但后置压力仍存。 - 高温抑制需求，但价格低位支撑屠宰量。 - 盘面短中期合约抢跑挺价预期，但现货未启动，警惕整数关口空头回杀。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 当前价格 | 供应情况 | 需求情况 | 主要影响因素 | |------|----------|----------|----------|----------------| | 豆粕 | 3089元/吨 | 供应宽松 | 需求预期 | 美豆单产、天气、原油 | | 菜粕 | 2307元/吨 | 供应尚可 | 现货成交 | 天气、俄进口问题、豆粕联动 | | 棕榈油 | 9385元/吨 | 供应宽松 | 市场情绪 | 马棕榈油库存、美伊协议 | | 豆油 | 9340元/吨 | 供应宽松 | 需求预期 | 美豆单产、棕榈油、原油 | | 菜油 | 9340元/吨 | 供应偏紧 | 市场情绪 | 加籽出口、俄罗斯进口、原油 | | 棉花 | 16150元/吨 | 供应偏紧 | 需求疲软 | 新疆高温、国储拍卖、订单情况 | | 红枣 | 7835元/吨 | 供应明确 | 需求有限 | 库存变化、天气、陈货销售 | | 生猪 | 11220元/吨 | 供应偏大 | 需求有限 | 出栏节奏、高温、肥猪价差、仔猪数据 | --- ## 风险提示 - 报告对期货品种设置“★”关注等级，红色代表多头占优，绿色代表空头占优。 - 该标注仅为市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然走势。 - 风险提示仅作为市场观察维度，不构成投资建议。 - 投资者须独立判断并承担风险。 --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研发中心编制，仅作参考。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告观点不代表公司立场，投资者不应依赖本报告取代独立判断。 - 期货投资有风险，投资需谨慎。 --- ## 期货业务资格 - 期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可 [2015] 75 号 - 研究员：贾晖、曹以康 - 资格证号：F0232181、F03133687 - 咨询证号：Z0000183、Z0024285