> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光伏行业拐点逐步显现总结 ## 核心内容 光伏行业正逐步迎来新的拐点，政策调整、供给侧出清与需求侧回暖共同推动行业进入新的发展阶段。此次行业拐点的形成，主要源于工信部发布的《光伏产品分级分类第1部分：光伏组件（报批稿）》，该标准将组件效率门槛大幅提升，预计将在公示后推进批准、发布与实施流程，并通过央国企组件集采影响市场。 ## 主要观点 - **政策导向明确**：工信部新标准将光伏组件效率门槛提高，推动行业技术升级与效率提升。 - **供给侧出清加速**：新标准将促使部分低效组件企业退出市场，预计TOPCon/HJT/BC组件的出清比例分别为38%、19%、0%，合计出清33%。若考虑技术迭代，出清比例将降至15%。 - **需求侧表现强劲**：高功率组件具备价格优势，TOPCon组件5月中标均价为0.772元/W，BC组件为0.861元/W，TOPCon组件相较BC组件有0.089元/W的溢价空间。BC组件溢价空间呈现逐步增厚趋势。 - **产业链供需再平衡**：政策推动与市场需求回暖将共同作用，促使产业链实现供需再平衡。 - **投资机会显现**：在行业效率约束与贱金属导入的推动下，电池组件头部企业有望率先实现盈利改善；浆料企业则可能受益于贱金属下半年加速导入，利润空间有望扩大。 ## 关键信息 - **政策发布日期**：2026年6月11日 - **标准名称**：《光伏产品分级分类第1部分：光伏组件（报批稿）》 - **效率门槛提升**：新标准将组件效率门槛大幅上移，推动行业技术升级。 - **组件出清比例**： - TOPCon：38% - HJT：19% - BC：0% - 合计：33% - **技术迭代后出清比例**： - TOPCon：17% - HJT：19% - BC：0% - 合计：15% - **价格优势**：TOPCon组件价格较BC组件更具优势，5月中标均价差为0.089元/W。 - **溢价空间趋势**：BC组件较TOPCon组件的溢价空间呈现逐步增厚趋势。 - **投资关注点**： - 电池组件头部企业盈利改善 - 浆料企业加工费利润空间扩大 ## 风险提示 - 光伏需求不及预期 - 政策落地延后 - 原材料成本上升 ## 研报信息 - **研报名称**：《工信部提升光伏组件效率标准》 - **发布日期**：2026年6月14日 - **分析师**： - 刘俊（S0570523110003 | AVM464） - 边文姣（S0570518110004 | BSJ399） - 苗雨菲（S0570523120005 | BTM578） - **联系人**： - 宫宇博（S0570124070070） - 李科毅（S0570125030018 | BXP328） ## 结论 光伏行业正面临供给侧出清与需求侧回暖的双重驱动，政策推动技术升级，提升行业整体效率。随着标准实施，行业有望实现供需再平衡，为投资带来新的机遇。然而，仍需关注需求变化、政策落地进度及原材料成本波动等潜在风险。