> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周报总结 ## 核心内容概述 本周（2026年6月29日至7月3日），钢铁行业整体呈现供强需弱的格局，盈利承压。尽管钢铁板块在科技股震荡期间小幅走强，但尚未脱离K型经济下行趋势。短期来看，钢价受淡季下游需求放缓影响震荡下行，而从中长期来看，行业有望通过环保改造和供需结构优化实现盈利修复。 ## 主要观点 - **周期研判**：行业处于供强需弱阶段，盈利压力持续。 - **短期趋势**：钢价受淡季需求压制，呈现下跌趋势。 - **中长期展望**：环保改造项目接近尾声，行业向高质量、高回报发展。 ## 关键信息 ### 1. 供给情况 - **铁水产量**：本周铁水日均产量为243.25万吨，周环比上升0.12%。 - **螺纹钢产量**：本周螺纹钢产量为217万吨，周环比上升1.53%。 - **产能利用率**： - 螺纹钢长流程产能利用率周环比上升0.16PCT。 - 螺纹钢短流程产能利用率周环比上升2.87PCT。 ### 2. 库存情况 - **库存总量**：本周钢材库存合计环比上升1.38%。 - **社会库存**：本周社会库存为1169万吨，环比上升2.14%。 - **钢厂库存**：本周钢厂库存为454万吨，环比下降0.54%。 - **分品种库存**： - 螺纹钢社会库存497万吨，环比上升1.99%。 - 热轧板社会库存358万吨，环比上升2.52%。 - 冷轧板社会库存135万吨，环比上升0.98%。 ### 3. 需求情况 - **钢材表观消费量**：本周五大品种钢材表观消费量合计842万吨，环比上升3.33%。 - **螺纹钢表观消费量**：环比上升11.27%，是五大品种中增幅最大。 - **建材成交量**：主流贸易商建材成交量为90509吨，环比下降0.47%。 - **PMI数据**： - 中国制造业PMI为50.3%，环比上升0.3PCT。 - 美国制造业PMI为53.3%，环比下降0.7PCT。 ### 4. 成本与盈利 - **铁水成本**：本周平均铁水成本（不含税）为2375元/吨，周环比下跌0.02%。 - **钢企盈利率**：本周钢企盈利率为42.86%，周环比下降8.22%。 - **螺纹钢成本**： - 长流程成本周环比上升1.01%。 - 短流程成本周环比下降0.77%。 - **螺纹钢毛利**： - 长流程毛利周环比下降62元/吨。 - 短流程毛利周环比下降3元/吨。 ### 5. 钢价走势 - **普钢价格指数**：本周下跌0.70%。 - **分品种价格**： - 热卷价格为3306元/吨，周环比下跌0.93%。 - 螺纹钢价格为3267元/吨，周环比下跌0.81%。 ### 6. 板块表现 - **上证综指**：本周报收4044点，周内上涨0.41%。 - **申万钢铁指数**：报收2198点，周内上涨2.13%。 - **涨幅前十个股**：首钢股份涨幅最大。 ## 投资建议 - **关注高附加值企业**：如南钢股份（买入）、中信特钢（买入）。 - **关注政策受益企业**： - 久立特材（受益于核电景气周期）。 - 常宝股份（受益于海外缺电趋势）。 - **关注资源自给率高企业**：如包钢股份（买入）。 - **关注成本控制能力强企业**：如方大特钢（买入）。 ## 风险提示 - **宏观经济波动**：若国内经济增速大幅波动，下游需求可能受挫。 - **关税政策变化**：可能影响出口需求及产业链稳定性。 - **原料价格波动**：铁矿石、焦煤焦炭价格波动可能影响钢价及企业盈利。 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持）。 ## 投资评级标准 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上。 - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15%。 - **中性**：相对市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动。 - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 ## 分析师信息 - **分析师**：于嘉懿 - **执业证书编号**：S0860525110005 - **联系方式**： - 邮箱：yujiayi1@orientsec.com.cn - 电话：021-63326320 ## 联系人 - **联系人**：黄雨韵 - **执业证书编号**：S0860125070019 - **联系方式**： - 邮箱：huangyuyun@orientsec.com.cn - 电话：021-63326320 ## 相关报告 - 钢铁周报：淡季累库加快，钢价偏弱运行（2026-06-27） - 钢铁周报：原料价格下行，盈利有望释放（2026-06-21） - 钢铁周报：淡季需求主导，成本支撑转弱（2026-06-13）