> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结 ## 一、核心内容概览 本报告汇总了2026年5月14日锡、铝、铜、锌、工业硅和镍等金属产业的期现市场动态，包括现货价格、期货价格、价差、库存变化及基本面数据。报告由广发期货研究所发布，涵盖多个品种的市场分析与投资建议。 --- ## 二、主要品种分析 ### 1. **锡产业** #### 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：现值432,250元/吨，涨跌幅0.79%，较前值上涨3,400元/吨。 - **长江 1#锡**：现值432,750元/吨，涨跌幅0.79%，较前值上涨3,400元/吨。 - **LME 0-3升贴水**：现值-65.00美元/吨，涨跌幅-140.74%，较前值下跌38美元/吨。 #### 内外比价及进口盈亏 - **进口盈亏**：现值5,381.83元/吨，涨跌幅19.95%，较前值上涨895.10元/吨。 - **沪伦比值**：保持稳定，无变化。 #### 月间价差 - **2605-2606**：现值-1,110元/吨，涨跌幅34.32%，较前值上涨580元/吨。 - **2606-2607**：现值-660元/吨，涨跌幅-15.79%，较前值下跌90元/吨。 - **2607-2608**：现值-230元/吨，涨跌幅-228.57%，较前值下跌160元/吨。 - **2608-2609**：现值50元/吨，涨跌幅-82.76%，较前值下跌240元/吨。 #### 基本面数据 - **3月锡矿进口**：现值18,502吨，涨跌幅7.92%，较前值增长1,358吨。 - **SMM精锡3月产量**：现值14,950吨，涨跌幅30.11%，较前值增长3,460吨。 - **精炼锡3月进口量**：现值3,287吨，涨跌幅51.61%，较前值增长1,119吨。 - **精炼锡3月出口量**：现值2,191吨，涨跌幅80.18%，较前值增长975吨。 - **印尼精锡2月出口量**：现值3,900吨，涨跌幅50.00%，较前值增长1,300吨。 - **SMM精锡3月平均开工率**：现值55.40%，涨跌幅16.14%，较前值增长7.70%。 - **SMM焊锡3月企业开工率**：现值74.90%，涨跌幅-0.79%，较前值下降0.60%。 - **40%锡精矿(云南)均价**：现值416,250元/吨，涨跌幅0.82%，较前值上涨3,400元/吨。 - **云南40%锡精矿加工费**：现值16,000元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 #### 库存变化 - **SHEF库存周报**：现值9,414.0吨，涨跌幅32.11%，较前值增长2,288吨。 - **社会库存**：现值11,004.0吨，涨跌幅30.92%，较前值增长2,599吨。 - **SHEF仓单(日度)**：现值9,136.0吨，涨跌幅0.23%，较前值增长21吨。 - **LME库存(日度)**：现值8,200.0吨，涨跌幅-1.38%，较前值减少115吨。 #### 市场观点 - 供应端：一季度进口锡矿同比增长44.17%，但缅甸雨季将影响生产与运输，需关注复产节奏。 - 需求端：下游消费逐步复苏，AI服务器、光伏焊带和新能源汽车需求支撑较强。 - 预计短期锡价维持偏强震荡，主要受科技股回暖及铜、银带动影响。 --- ### 2. **铝产业链** #### 价格及价差 - **SMM A00铝**：现值24,560元/吨，涨跌幅0.74%，较前值上涨180元/吨。 - **SMM A00铝升贴水**：现值-50元/吨，涨跌幅70元/吨。 - **长江铝A00**：现值24,540元/吨，涨跌幅0.70%，较前值上涨170元/吨。 - **长江铝A00升贴水**：现值-70元/吨，涨跌幅60元/吨。 - **日本MJP铝锭升水**：现值314美元/吨，涨跌幅1.29%，较前值上涨4美元/吨。 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：现值105.63美分/磅，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **氧化铝(山东)-平均价**：现值2,665元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **氧化铝(河南)-平均价**：现值2,685元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **氧化铝(山西)-平均价**：现值2,680元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **氧化铝(广西)-平均价**：现值2,685元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **氧化铝(贵州)-平均价**：现值2,780元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 #### 比价和盈亏 - **电解铝进口盈亏**：现值-5,575元/吨，涨跌幅-89元/吨。 - **氧化铝进口盈亏**：现值-42.42元/吨，涨跌幅6.91元/吨。 - **沪伦比值**：现值6.89，涨跌幅-0.01。 #### 月间价差 - **AL 2605-2606**：现值-55元/吨，涨跌幅-5元/吨。 - **AL 2606-2607**：现值-60元/吨，涨跌幅-10元/吨。 - **AL 2607-2608**：现值-30元/吨，涨跌幅0元/吨。 - **AO 2605-2609**：现值-240元/吨，涨跌幅-40元/吨。 #### 基本面数据 - **氧化铝产量(4月)**：现值706.10万吨，涨跌幅-3.24%，较前值减少23.64万吨。 - **国内电解铝产量(4月)**：现值372.15万吨，涨跌幅-2.86%，较前值减少10.96万吨。 - **海外电解铝产量(4月)**：现值224.11万吨，涨跌幅-12.88%，较前值减少33.14万吨。 - **电解铝进口量(3月)**：现值25.50万吨，涨跌幅26.47%，较前值增长5.34万吨。 - **电解铝出口量(3月)**：现值1.46万吨，涨跌幅45.91%，较前值增长0.46万吨。 - **氧化铝开工率**：现值75.14%，涨跌幅0.52%，较前值增长0.39%。 - **铝型材开工率**：现值56.1%，涨跌幅-0.71%，较前值下降0.40%。 - **铝线缆开工率**：现值66.6%，涨跌幅-1.48%，较前值下降1.00%。 - **铝板带开工率**：现值72.6%，涨跌幅-0.55%，较前值下降0.40%。 - **铝箔开工率**：现值74.7%，涨跌幅-0.40%，较前值下降0.30%。 - **原生铝合金开工率**：现值58.0%，涨跌幅0.35%，较前值增长0.20%。 - **中国电解铝社会库存**：现值144.0万吨，涨跌幅-1.10%，较前值减少1.6万吨。 - **中国铝棒社会库存**：现值24.70万吨，涨跌幅-4.45%，较前值减少1.15万吨。 - **电解铝厂氧化铝库存**：现值343.08万吨，涨跌幅-0.05%，较前值减少0.16万吨。 - **氧化铝厂内库存**：现值121.07万吨，涨跌幅0.72%，较前值增长0.87万吨。 - **氧化铝港口库存**：现值22.0万吨，涨跌幅7.32%，较前值增长1.5万吨。 - **氧化铝上期所仓单库存**：现值51.33万吨，涨跌幅3.76%，较前值增长1.86万吨。 - **LME铝库存**：现值34.9万吨，涨跌幅-0.64%，较前值减少0.2万吨。 #### 市场观点 - **铝价**：主力合约震荡走强，受4月出口增长影响。 - **宏观**：美伊局势缓和，CPI数据超预期，美联储态度谨慎。 - **海外基本面**：LME库存降至历史冰点，升水结构坚挺。 - **国内需求**：社会库存高位，下游开工率下降，需求疲软。 - **预计**：短期沪铝在24,000-25,500元/吨区间波动，需关注去库趋势。 --- ### 3. **铝合金产业** #### 价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：现值23,700元/吨，涨跌幅0.42%，较前值上涨100元/吨。 - **SMM华东ADC12**：现值23,700元/吨，涨跌幅0.42%，较前值上涨100元/吨。 - **SMM华南ADC12**：现值23,700元/吨，涨跌幅0.42%，较前值上涨100元/吨。 - **SMM西南ADC12**：现值23,900元/吨，涨跌幅0.42%，较前值上涨100元/吨。 - **江西保太网ADC12**：现值23,000元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **江西保太网ADC12月均价(4月)**：现值23,648元/吨，涨跌幅-2.19%，较前值减少529元/吨。 - **江西保太网ADC12-A00价差**：现值-1,560元/吨，涨跌幅13.04%，较前值减少180元/吨。 - **佛山破碎生铝精废价差**：现值2,208元/吨，涨跌幅6.26%，较前值增长130元/吨。 - **上海机件生铝精废价差**：现值3,060元/吨，涨跌幅0.62%，较前值增长19元/吨。 #### 月间价差 - **2605-2606**：现值-95元/吨，涨跌幅95元/吨。 - **2606-2607**：现值-80元/吨，涨跌幅20元/吨。 - **2607-2608**：现值-120元/吨，涨跌幅-5元/吨。 #### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量(4月)**：现值59.70万吨，涨跌幅-0.83%，较前值减少0.5万吨。 - **原生铝合金锭产量(4月)**：现值28.10万吨，涨跌幅2.55%，较前值增长0.7万吨。 - **废铝产量(4月)**：现值77.62万吨，涨跌幅3.03%，较前值增长2.3万吨。 - **未锻轧铝合金锭进口量(3月)**：现值8.44万吨，涨跌幅28.27%，较前值增长1.9万吨。 - **未锻轧铝合金锭出口量(3月)**：现值2.74万吨，涨跌幅106.02%，较前值增长1.4万吨。 - **再生铝合金开工率**：现值52.00%，涨跌幅-0.59%，较前值下降0.30%。 - **再生铝合金开工率(大型企业)**：现值61.43%，涨跌幅-2.55%，较前值下降1.60%。 - **再生铝合金开工率(中型企业)**：现值34.50%，涨跌幅5.73%，较前值增长1.90%。 - **再生铝合金开工率(小型企业)**：现值17.62%，涨跌幅41.30%，较前值增长5.20%。 - **原生铝合金开工率**：现值54.17%，涨跌幅5.92%，较前值增长3.00%。 - **再生铝合金锭周度社会库存**：现值3.28万吨，涨跌幅1.23%，较前值增长0.04万吨。 - **上期所仓单库存**：现值34,097吨，涨跌幅0.81%，较前值增长273吨。 - **再生铝合金厂区成品库存**：现值15.3万吨，涨跌幅4.08%，较前值增长0.6万吨。 - **再生铝合金厂区原料库存**：现值27.8万吨，涨跌幅-2.46%，较前值减少0.7万吨。 - **再生铝合金佛山日度库存量**：现值22,170吨，涨跌幅0.46%，较前值增长101吨。 - **再生铝合金宁波日度库存量**：现值8,693吨，涨跌幅-0.38%，较前值减少33吨。 - **再生铝合金无锡日度库存量**：现值116吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 #### 市场观点 - **价格**：震荡探底，SMM ADC12现货报收23,700元/吨。 - **成本端**：废铝价格随原铝回落，但受持货商惜售及合规货源紧张影响，跌幅滞后。 - **需求端**：下游压铸企业复工慢，订单不足，采购以刚需为主。 - **供应端**：再生铝龙头企业开工率下降，中小企业压缩生产。 - **库存**：社会库存微增，库存去化压力增加。 - **预计**：ADC12价格将在23,000-24,200元/吨区间震荡，关注下游订单变化。 --- ### 4. **铜产业** #### 价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：现值108,500元/吨，涨跌幅1.67%，较前值上涨1,785元/吨。 - **SMM 1#电解铜升贴水**：现值-35元/吨，涨跌幅-25元/吨。 - **SMM 广东1#电解铜**：现值108,745元/吨，涨跌幅1.55%，较前值上涨1,660元/吨。 - **SMM 广东1#电解铜升贴水**：现值235元/吨，涨跌幅+10元/吨。 - **SMM湿法铜**：现值108,445元/吨，涨跌幅1.65%，较前值上涨1,765元/吨。 - **SMM湿法铜升贴水**：现值-90元/吨，涨跌幅-45元/吨。 - **精废价差**：现值4,383元/吨，涨跌幅22.43%，较前值增长802.87元/吨。 - **LME 0-3**：现值-62.10美元/吨，涨跌幅-12.21元/吨。 - **进口盈亏**：现值-88元/吨，涨跌幅+49.63元/吨。 - **沪伦比值(延迟一天)**：现值7.73，涨跌幅+0.04。 - **洋山铜溢价(仓单)**：现值72.00美元/吨，涨跌幅+2.00元/吨。 #### 月间价差 - **2605-2606**：现值-10元/吨，涨跌幅+50元/吨。 - **2606-2607**：现值-30元/吨，涨跌幅+60元/吨。 - **2607-2608**：现值20元/吨，涨跌幅-70元/吨。 #### 基本面数据 - **电解铜产量(4月)**：现值117.89万吨，涨跌幅-2.26%，较前值减少2.72万吨。 - **电解铜进口量(3月)**：现值23.46万吨，涨跌幅53.33%，较前值增长8.16万吨。 - **进口铜精矿指数**：现值-93.64美元/吨，涨跌幅-10.35元/吨。 - **国内主流港口铜精矿库存**：现值60.87万吨，涨跌幅-3.04%，较前值减少1.91万吨。 - **电解铜制杆开工率**：现值60.58%，涨跌幅-5.77%，较前值下降5.77%。 - **再生铜制杆开工率**：现值6.76%，涨跌幅-2.61%，较前值下降2.61%。 - **境内社会库存**：现值24.26万吨，涨跌幅-4.07%，较前值减少1.03万吨。 - **保税区库存**：现值3.98万吨，涨跌幅-2.21%，较前值减少0.09万吨。 - **SHFE库存**：现值18.13万吨，涨跌幅-5.57%，较前值减少1.07万吨。 - **LME库存**：现值39.86万吨，涨跌幅-0.36%，较前值减少0.15万吨。 - **COMEX库存**：现值62.30万短吨，涨跌幅+0.12%，较前值增长0.12万短吨。 - **SHFE仓单**：现值9.29万吨，涨跌幅+4.88%，较前值增长0.43万吨。 #### 市场观点 - **铜价**：受供应扰动影响，价格突破105,000元/吨。 - **需求端**：新增订单增长乏力，社库去化放缓。 - **供应端**：铜矿TC创历史新低，矿冶矛盾加剧。 - **宏观**：美联储保持中性，特朗普访华提振市场情绪。 - **预计**：短期价格波动或加剧，主力关注104,000元/吨支撑。 --- ### 5. **锌产业** #### 价格及价差 - **SMM 0#锌锭**：现值24,710元/吨，涨跌幅1.52%，较前值上涨370元/吨。 - **SMM 0#锌锭(广东)**：现值24,690元/吨，涨跌幅1.52%，较前值上涨370元/吨。 - **LME 0-3**：现值-19.13美元/吨，涨跌幅-11.62元/吨。 - **升贴水(广东)**：现值-35元/吨，涨跌幅-10元/吨。 - **精废价差**：现值4,383元/吨，涨跌幅+802.87元/吨。 #### 月间价差 - **2605-2606**：现值-40元/吨，涨跌幅-10元/吨。 - **2606-2607**：现值-65元/吨，涨跌幅-5元/吨。 - **2607-2608**：现值-60元/吨，涨跌幅-30元/吨。 #### 基本面数据 - **精炼锌产量(4月)**：现值58.39万吨，涨跌幅1.06%，较前值增长0.61万吨。 - **精炼锌进口量(3月)**：现值1.45万吨，涨跌幅220.14%，较前值增长0.99万吨。 - **精炼锌出口量(3月)**：现值0.47万吨，涨跌幅21.88%，较前值增长0.08万吨。 - **镀锌开工率**：现值47.76%，涨跌幅-13.45%，较前值下降13.45%。 - **压铸锌合金开工率**：现值43.14%，涨跌幅-7.34%，较前值下降7.34%。 - **氧化锌开工率**：现值59.07%，涨跌幅-0.35%，较前值下降0.35%。 - **中国锌锭七地社会库存**：现值25.71万吨，涨跌幅0.47%，较前值增长0.12万吨。 - **保税区库存**：现值3.98万吨，涨跌幅-2.21%，较前值减少0.09万吨。 - **SHFE库存**：现值18.13万吨，涨跌幅-5.57%，较前值减少1.07万吨。 - **LME库存**：现值11.0万吨，涨跌幅-1.03%，较前值减少0.12万吨。 - **锌观点**：市场风险偏好回暖，锌价偏强震荡，但下游观望情绪再起，现货交投走弱。 - **供应端**：矿冶矛盾持续，TC创历史新低，成本支撑增强。 - **预计**：中长期看多，短期价格波动或加剧，主力关注24,000元/吨支撑。 --- ### 6. **工业硅产业** #### 现货价格及主力合约基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：现值9,300元/吨，涨跌幅-0.53%，较前值下降50元/吨。 - **基差(通氧SI5530基准)**：现值585元/吨，涨跌幅5.41%，较前值增长30元/吨。 - **华东SI4210工业硅**：现值9,500元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **基差(SI4210基准)**：现值-15元/吨，涨跌幅84.21%，较前值增长80元/吨。 - **新疆99硅**：现值8,750元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **基差(新疆)**：现值835元/吨，涨跌幅10.60%，较前值增长80元/吨。 #### 月间价差 - **主力合约**：现值8,715元/吨，涨跌幅-0.91%，较前值下降80元/吨。 - **当月-连一**：现值-85元/吨，涨跌幅-1,600.00%，较前值下降80元/吨。 - **连一-连二**：现值-50元/吨，涨跌幅28.57%，较前值增长20元/吨。 - **连二-连三**：现值-40元/吨，涨跌幅-60.00%，较前值下降15元/吨。 - **连三-连四**：现值-40元/吨，涨跌幅38.46%，较前值增长25元/吨。 - **连四-连五**：现值105元/吨，涨跌幅-33.33%，较前值下降75元/吨。 - **连五-连六**：现值-15元/吨，涨跌幅116.28%，较前值增长250元/吨。 #### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：现值31.96万吨，涨跌幅-3.12%，较前值减少1.03万吨。 - **新疆工业硅产量**：现值20.73万吨，涨跌幅-1.19%，较前值减少0.25万吨。 - **云南工业硅产量**：现值1.64万吨，涨跌幅10.81%，较前值增长0.16万吨。 - **四川工业硅产量**：现值0.22万吨，涨跌幅144.44%，较前值增长0.13万吨。 - **全国开工率**：现值40.14%，涨跌幅-2.34%，较前值下降0.96%。 - **新疆开工率**：现值75.58%，涨跌幅-4.74%，较前值下降3.76%。 - **云南开工率**：现值15.85%，涨跌幅8.19%，较前值增长1.20%。 - **四川开工率**：现值5.54%，涨跌幅-31.94%，较前值下降2.60%。 - **有机硅DMC产量**：现值18.37万吨，涨跌幅-4.87%，较前值减少0.94万吨。 - **多晶硅产量**：现值8.70万吨，涨跌幅1.28%，较前值增长0.11万吨。 - **再生铝合金产量**：现值59.70万吨，涨跌幅-0.83%，较前值减少0.50万吨。 - **工业硅出口量**：现值6.78万吨，涨跌幅42.74%，较前值增长2.03万吨。 #### 库存变化 - **新疆厂库库存(周度)**：现值12.67万吨，涨跌幅-2.16%，较前值减少0.28万吨。 - **云南厂库库存(周度)**：现值3.20万吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **四川厂库库存(周度)**：现值2.31万吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **社会库存(周度)**：现值55.10万吨，涨跌幅-0.90%，较前值减少0.50万吨。 - **仓单库存(日度)**：现值14.11万吨，涨跌幅0.90%，较前值增长0.13万吨。 - **非仓单库存(日度)**：现值40.99万吨，涨跌幅-1.50%，较前值减少0.63万吨。 #### 市场观点 - **价格**：部分现货回落，期货下跌后震荡。 - **供应端**：丰水期产量增加，套利窗口收窄。 - **库存端**：库存和仓单累积，价格压力大。 - **策略**：中长线空单可持有，关注无风险套利机会。 - **关注点**：产量调控、环保政策、成本波动。 --- ### 7. **光伏产业** #### 现货价格与基差 - **N型复投料-平均价**：现值35,050元/千克，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **N型颗粒硅-平均价**：现值34,500元/千克，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **N型料基差**：现值-2,140元/吨，涨跌幅-55.07%，较前值下降760元/吨。 - **N型硅片-210mm-平均价**：现值1.2200元/片，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **N型硅片-210R-平均价**：现值1.0200元/片，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **单晶Topcon电池片-210R-平均价**：现值0.3350元/瓦，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **Topcon组件-210mm(分布式)-平均价**：现值0.7550元/瓦，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **N型210mm组件-集中式项目-平均价**：现值0.7435元/瓦，涨跌幅-0.07%，较前值下降0.0005元/瓦。 #### 期货价格与月间价差 - **主力合约**：现值37,190元/吨，涨跌幅2.09%，较前值上涨760元/吨。 - **当月-连一**：现值-5640元/吨，涨跌幅18.97%，较前值下降1320元/吨。 - **连一-连二**：现值-250元/吨，涨跌幅7.41%，较前值增长20元/吨。 - **连二-连三**：现值-85元/吨，涨跌幅62.22%，较前值增长140元/吨。 - **连三-连四**：现值-475元/吨，涨跌幅-120.93%，较前值下降260元/吨。 - **连四-连五**：现值105元/吨，涨跌幅38.46%，较前值增长25元/吨。 - **连五-连六**：现值-15元/吨，涨跌幅116.28%，较前值增长250元/吨。 #### 基本面数据 - **硅片产量**：现值11.52GW，涨跌幅-0.52%，较前值减少0.06GW。 - **多晶硅产量**：现值2.09万吨，涨跌幅7.18%，较前值增长0.14万吨。 - **多晶硅进口量**：现值0.12万吨，涨跌幅-27.85%，较前值减少0.05万吨。 - **多晶硅出口量**：现值0.20万吨，涨跌幅-8.89%，较前值减少0.02万吨。 - **多晶硅净出口量**：现值0.08万吨，涨跌幅43.01%，较前值增长0.03万吨。 - **硅片进口量**：现值0.07万吨，涨跌幅60.08%，较前值增长0.03万吨。 - **硅片出口量**：现值1.43万吨，涨跌幅131.77%，较前值增长0.82万吨。 - **硅片净出口量**：现值1.36万吨，涨跌幅137.45%，较前值增长0.79万吨。 - **硅片需求量**：现值45.98GW，涨跌幅-3.73%，较前值减少1.78GW。 #### 库存变化 - **多晶硅库存**：现值30.70万吨，涨跌幅1.66%，较前值增长0.50万吨。 - **硅片库存**：现值25.93GW，涨跌幅8.77%，较前值增长2.09GW。 - **多晶硅仓单**：现值15,350.00手，涨跌幅1.12%，较前值增长170手。 - **硅片仓单**：现值未列，但库存增长明显。 #### 市场观点 - **价格**：现货维稳，期货震荡回升，基差扩大。 - **供需**：供应充裕，但需求回暖。 - **库存**：多晶硅、硅片库存小幅累库。 - **预计**：06合约价格向现货价格收敛，远期期货价格仍有下行空间。 --- ### 8. **镍产业** #### 价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：现值147,300元/吨，涨跌幅0.31%，较前值上涨450元/吨。 - **1#金川镍**：现值148,200元/吨，涨跌幅0.30%，较前值上涨450元/吨。 - **1#金川镍升贴水**：现值1,250元/吨，涨跌幅4.17%，较前值增长50元/吨。 - **1#进口镍**：现值146,450元/吨，涨跌幅0.27%，较前值上涨400元/吨。 - **1#进口镍升贴水**：现值-500元/吨，涨跌幅0.00%，与前值持平。 - **LME 0-3**：现值-197美元/吨，涨跌幅-3.26%，较前值增长7美元/吨。 - **期货进口盈亏**：现值-484元/吨，涨跌幅-1,046元/吨。 - **沪