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PVC市场周度分析总结

核心内容概述

2026年2月，PVC市场呈现震荡偏弱运行态势，主要受供需格局及成本变化影响。整体市场处于季节性累库阶段，供应端维持高位，需求端复苏缓慢，出口交付压力显现，叠加政策预期不明朗，导致盘面价格承压。

主要观点

• 现货市场表现：
  节后复市，国内PVC现货市场震荡下行，价格维持在4600-4780元/吨区间。电石法成本走弱，叠加行业库存偏高，支撑价格向弱运行。

• 供应端分析：
  本周PVC生产企业产量小幅增加，电石法企业产量略有下降，乙烯法企业产量上升。检修规模总体减少，但部分企业计划于3月及4月进行检修，预计对供应产生一定影响。

• 需求端分析：
  下游制品企业开工率偏低，型材、管材、制品企业开工率均未恢复至节前水平，显示需求端仍处复苏初期。制品企业原料库存可用天数有所增加，显示补库行为。

• 出口交付情况：
  节后出口交付量显著增加，但远期签单因退税政策等不确定性因素而偏弱，出口交付价格在三月企稳，但整体出口需求仍存不确定性。

• 库存变化：
  行业库存持续累库，尤其是社会库存同比大幅增长，显示市场供过于求压力加大。但3月进入库存快速去化期，短期市场或偏强。

关键信息汇总

1. 供应情况

• 周产量：74家PVC生产企业周产量为50.25万吨，环比增加0.01%，同比增加9.37%。
• 电石法产量：35.16万吨，环比减少0.33%，同比增加0.04%。
• 乙烯法产量：15.10万吨，环比增加0.80%，同比增加39.73%。
• 检修情况：
  • 2月检修企业产能规模为209万吨，环比减少26.15%，同比减少35.09%。
  • 3月初步统计检修产能为189万吨，预计对供应产生一定影响。
  • 主要检修企业包括山东东岳、乌海化工、金川新融、沧州聚隆、台湾台塑、航锦、济源方升、齐鲁石化、广州东曹、台塑美国等。

2. 库存情况

• 行业库存：191.40万吨，环比增加1.67%，同比增加36.46%。
• 社会库存：135.30万吨，环比节后增加0.71%，同比增加58.02%。
• 生产企业库存：56.11万吨，环比增加4.04%，同比增加5.24%。
• 库存折合可产天数：库存较高，但3月进入去库周期。

3. 成本与利润

• 电石法成本：触底反弹概率增加，成本底部支撑向好。
• 毛利情况：电石法企业毛利有所改善，但整体仍受成本压力影响。

4. 需求与出口

• 下游开工率：制品企业开工率约17.11%，型材、管材、制品企业开工率均低于节前水平。
• 出口交付：节后交付量环比节前增加138%，但远期签单气氛偏弱，交付价格企稳。
• 需求预期：出口需求或透支未来，内贸需求复苏缓慢。

交易策略建议

• 单边策略：建议低多，不追多。
• 套利策略：观望。
• 场外策略：观望。

未来关注重点

• 去库速度：3月进入库存快速去化期，需关注去库速度是否加快。
• 海外价格表现：海外价格波动可能对国内市场产生影响。
• 政策预期：政策性因素增多，或限制价格下跌空间。
• 检修计划：3月及4月检修计划将对供应产生影响，需关注检修对市场供需的调整。

总结

综上，2026年2月PVC市场呈现震荡偏弱走势，受季节性累库、出口交付压力及成本走弱影响，现货价格承压。短期内，市场仍可能偏强，因3月库存将进入快速去化期。但中长期来看，出口需求透支、利润尚可但开工率高位运行，以及潜在的检修影响，可能对市场形成压力。建议投资者保持谨慎，关注库存变化与海外价格走势，短期可低多，中长期需观望。