> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通研报--每日核心期货品种分析总结（2026年8月21日） ## 核心内容概述 本报告为2026年8月21日冠通期货发布的每日核心期货品种分析，涵盖多个商品期货品种的行情表现、基本面分析及市场展望。报告综合了Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等多渠道信息，为投资者提供市场动态和投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. **期市综述** - 国内期货主力合约整体涨多跌少。 - 集运欧线、碳酸锂、沪银、铂等品种涨幅超4%。 - 甲醇、纸浆等涨幅接近3%。 - 菜籽、菜粕、菜油、苹果、豆一、红枣、不锈钢（SS）等跌幅超1%。 - 股指期货整体上涨，国债期货下跌。 - 市场对加息预期的反映趋于钝化，但基本面紧平衡和铜关税预期仍支撑价格。 ### 2. **沪铜** - 沪铜低开高走，日内偏强。 - 铜矿供应紧张，再生铜原料紧缺，导致铜产量环比走弱。 - 铜管和铜杆市场因价格上涨而谨慎，开工率下降。 - 锂电铜箔需求强劲，开工率与产量同步上升。 - 铜关税预期和基本面支撑价格，高位仓单增加，但整体趋势未改。 - 预计行情偏强，高价易有调整，关注上方突破能力。 ### 3. **碳酸锂** - 碳酸锂高开高走，库存大幅去化，支撑价格上涨。 - 下游需求韧性较强，尤其在“金九银十”车销旺季预期下。 - 电动汽车用锂电池消费税政策调整，从2026年9月起实施2%税率，2027年9月升至4%。 - 碳酸锂库存仍处于去化状态，但高位仓单增加，价格面临压力。 - 预计短期高位震荡，关注政策落地后的需求变化。 ### 4. **原油** - 美国原油库存持续增加，成品油库存去库较少。 - 霍尔木兹海峡仍关闭，美伊谈判未重启，地缘局势紧张。 - 胡塞武装袭击沙特油轮，叠加乌克兰无人机袭击俄罗斯炼厂，推升油价。 - 阿联酋暂停与伊朗贸易，美国计划实施“前所未有的经济孤立”。 - 预计原油偏强震荡，关注海峡通航进展及地缘局势变化。 ### 5. **沥青** - 供应端开工率回落，但下游需求有所回升。 - 需求端受台风影响，北方刚需回暖，交投氛围好转。 - 霍尔木兹海峡未开放，原油价格上涨，推动沥青上涨。 - 基差下跌，预计后续价格震荡，关注美伊谈判进展。 ### 6. **PP** - 下游开工率回升，但整体仍偏低。 - 石化库存下降，成本支撑增强。 - 新增产能投产预期对远月形成压制，预计近强远弱。 - 需求端支撑有限，终端采购谨慎，关注海峡通航进展。 ### 7. **塑料** - 开工率小幅下降，供应端受新增产能影响。 - 原料端电石价格小幅上涨，原油价格上涨增强成本支撑。 - 下游需求疲软，出口预期受印度反补贴调查影响。 - 预计塑料价格低位震荡，关注市场供需变化。 ### 8. **PVC** - PVC开工率环比下降，下游需求疲软。 - 原料端焦煤价格上涨，电石价格小幅上涨。 - 房地产数据不佳，夏季高温影响下游需求。 - 出口受印度反补贴调查影响，短期影响有限但后续预期不明。 - 预计PVC价格低位震荡，关注供需变化和政策影响。 ### 9. **焦煤** - 焦煤高开低走，市场情绪偏弱。 - 煤矿端限产，供应紧张，库存去化。 - 焦企利润受挤压，开工意愿减弱。 - 钢铁终端需求不佳，地产数据持续走弱。 - 基本面趋强，但短期价格回调，关注政策和市场情绪变化。 --- ## 关键信息 - **市场情绪**：整体偏强，但部分品种如PP、塑料、PVC受需求疲软拖累。 - **库存变化**：多数品种库存去化，但部分如沥青、PVC库存仍偏高。 - **政策影响**：消费税调整、反补贴调查、霍尔木兹海峡谈判等政策对市场形成重要影响。 - **地缘局势**：霍尔木兹海峡仍未开放，美伊局势紧张，影响全球原油供应。 - **成本支撑**：原油价格上涨对PP、塑料、沥青等品种形成较强成本支撑。 - **供需关系**：多数品种呈现供不应求或库存去化，但需求端表现不一，部分品种仍面临疲软压力。 --- ## 投资建议 - **关注高波动品种**：如原油、铜、沥青等，地缘政治和政策变化是主要驱动因素。 - **控制风险**：市场情绪反复，建议投资者谨慎操作，关注仓位管理。 - **把握季节性需求**：如碳酸锂、PP等，注意“金九银十”旺季带来的潜在机会。 - **关注政策落地**：如消费税调整、反补贴调查等，对相关品种价格有显著影响。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡局势影响全球能源市场。 - **政策不确定性**：消费税、反补贴调查等政策可能带来市场波动。 - **需求疲软风险**：部分品种如PVC、塑料、尿素面临终端需求不足的问题。 - **库存压力**：部分品种库存去化缓慢，可能限制价格涨幅。 --- ## 附注 - 报告由冠通期货分析师王静、苏妙达发布。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。