20260329-浙商证券-钢铁周报_等待美伊冲突后的顺周期风格回归_11页_578kb
报告摘要
钢铁行业周报总结
核心内容
本周钢铁行业整体表现相对平稳，但在美伊冲突的背景下，市场对顺周期风格的回归有所期待。分析师沈皓俊对钢铁行业持“看好”态度，认为在市场情绪和供需关系的推动下，行业有望迎来反弹。
主要观点
- 市场情绪：美伊冲突可能对全球大宗商品市场产生影响，推动顺周期板块的上涨预期。
- 行业趋势：当前钢铁板块整体表现略优于大盘，尤其是冶钢原料指数上涨5.3%，年初至今涨幅达11.4%，显示行业具备一定的上涨动能。
- 投资评级：钢铁行业被定义为“看好”，即未来6个月内行业指数预计相对沪深300指数上涨10%以上。
关键信息
价格数据（截至2026年3月29日）
| 品种 | 价格（元/吨） | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3,914 | -1.1% | -1.4% |
| 沪深300 | 4,503 | -1.4% | -2.8% |
| SW钢铁指数 | 2,678 | 0.4% | 0.6% |
| SW普钢指数 | 2,465 | -0.7% | -2.0% |
| SW特钢指数 | 4,744 | -0.9% | -1.4% |
| SW冶钢原料指数 | 3,983 | 5.3% | 11.4% |
| 螺纹钢:HRB400 20mm | 3,200 | -0.3% | -3.6% |
| SHFE螺纹钢 | 3,121 | -0.2% | -0.2% |
| 热轧:4.75热轧板卷 | 3,280 | 0.6% | 0.6% |
| SHFE热轧卷板 | 3,297 | 0.0% | 0.7% |
| 冷轧:1.0mm | 3,650 | -2.1% | -0.5% |
| 高线:6.5:HPB300 | 3,666 | -0.2% | -0.2% |
| 中板:普20mm | 3,380 | 0.0% | 2.4% |
| 冷轧不锈钢卷:0.6mm | 8,900 | 0.0% | 1.1% |
| 不锈钢无缝管:φ6*1-1.5mm | 80,300 | 0.0% | 2.3% |
原料价格数据
| 原料 | 价格 | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 铁矿石普氏指数 | 109美元/吨 | -1.0% | 0.0% |
| 铁精粉:鞍山(65%) | 750元/吨 | 1.1% | -0.1% |
| PB粉矿:澳洲-青岛(61.5%) | 788元/湿吨 | -1.0% | -1.5% |
| 铁矿石运价:BCI-C3 | 31美元/吨 | 0.4% | 35.3% |
| 二级冶金焦 | 1,301元/吨 | 0.0% | -2.6% |
| 废钢 | 2,060元/吨 | -1.0% | 5.1% |
| 硅铁 | 5,850元/吨 | 1.2% | 3.5% |
库存数据
| 品种 | 库存（万吨） | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 五大品种钢材社会总库存 | 1,386 | -1.7% | 59.0% |
| 五大品种钢材钢厂总库存 | 510 | 22.6% | 32.4% |
| 铁矿石港口库存 | 16,997 | -0.6% | 7.2% |
风险提示
- 原材料价格大幅上涨可能对成本端造成压力；
- 下游需求修复不及预期可能影响行业增长；
- 行业供给超预期可能导致价格下行。
投资建议
分析师建议投资者关注钢铁行业的顺周期趋势，尤其是在美伊冲突等外部因素推动下，可能迎来阶段性上涨。同时，需注意行业风险，合理评估投资决策。
法律声明
本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并注意相关风险。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。
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