> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市日评总结 | 2026.07.09 ## 核心内容概述 2026年7月9日，铜市在中东局势紧张与宏观经济环境的双重影响下，维持窄幅震荡格局。整体来看，铜价受到美元走势和关税政策预期的影响，供需两端均偏弱，但现货市场支撑信号明确，预计短期内铜价仍将保持稳定。 --- ## 宏观环境分析 ### 1. 中东局势升温 - 美军加大对伊朗的打击范围，特朗普表示谅解备忘录已终结，但不会与伊朗爆发全面战争。 - 伊朗宣布暂停与美国的谈判，并基本停止海峡通行，引发市场对地缘政治风险的担忧。 - 国际油价因局势紧张一度冲高，但随后在特朗普降温后有所回落。 - 中东博弈围绕海峡控制权展开，伊朗将其视为对抗美国的关键，短期内局势可能进一步升级，但预计不会失控。 ### 2. 欧股与韩国股市承压 - 中东战火重燃导致欧股大跌，市场风险偏好下降。 - 韩国股市持续下跌，技术面进入中期调整期，可能对风险资产形成压力。 ### 3. 美联储政策影响 - 美联储6月会议纪要显示，有官员主张加息，市场对9月加息的预期提升至65%。 - 2年期国债收益率升破4.2%，反映市场对利率政策的敏感性，流动性收紧压力持续。 ### 4. IMF经济展望 - IMF将2026年全球经济增长预期下调至3%，但中国经济预期上调至4.6%，主要受益于高技术制造业的强劲表现。 --- ## 基本面分析 ### 1. 铜价走势与美元关联 - 铜价跟随美元小幅回落，CL升水回落至250美元。 - 美国商务部提交的232审查方案显示，加关税计划仍集中在2027、2028年分阶段实施，总统尚未签署，表明相关利益方仍在博弈。 - 尽管加税预期较高，但目前仍保持稳定，成为铜价的重要支撑因素。 ### 2. 现货市场供需偏弱 - 现货市场进入淡季，下游需求疲软，仅逢低少量补货。 - 铜价小幅回落，但现货升水提高至130元，反映市场对现货的偏好。 - 现货进口利润高于300元，铜价回落带动套利窗口打开，美国进口有望增加，对铜价形成支撑。 ### 3. 精铜杆与低氧杆价差扩大 - 低氧杆对盘面倒挂，精铜杆对低氧杆的价格优势扩大，显示产业链内部结构对铜价的支撑。 ### 4. 汽车行业数据 - 中汽协数据显示，2026年上半年汽车产量同比下降4%，但新能源汽车产量同比增长6.7%，显示新能源汽车需求增长势头良好。 --- ## 关键信息总结 - **地缘政治风险**：中东局势持续紧张，伊朗与美国博弈加剧，可能对全球市场造成短期扰动。 - **宏观环境压力**：美联储加息预期上升，国债收益率维持高位，流动性收紧，对风险资产形成压力。 - **铜价支撑因素**：美国进口套利窗口重开，现货市场支撑信号明确，CL升水和现货升水均有所回升。 - **行业表现**：尽管整体汽车产量下降，但新能源汽车产量增长显著，为铜需求提供一定支撑。 --- ## 市场建议 - 铜价短期内将维持窄幅震荡，建议下游企业关注市场波动，**依托前低逢低短多**。 - 关注美国加税政策的最终走向及中东局势的演变，这些因素可能对铜价产生较大影响。 - 现货市场支撑信号较强，建议关注进口套利机会及产业链内部结构变化。