> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉有色日度研究报告总结（2026.7.31） ## 核心内容概述 本报告为中辉期货研究院发布的有色及新能源金属日度分析，涵盖黄金、白银、铜、锌、锡、铝、镍、工业硅和碳酸锂等品种的市场分析、产业逻辑及策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **黄金** - **核心观点**：震荡 - **主要逻辑**： - 二季度全球央行积极增持黄金，但机构持续抛售黄金。 - 美联储加息预期减弱，市场关注8月数据对9月加息的影响。 - 短期金价受“强美元”压制，操作上建议沪金维持区间震荡，止损设在区间下沿。 - 长期走强仍需等待降息预期、美元去化和央行购金交易回归。 ### **白银** - **核心观点**：承压 - **主要逻辑**： - 白银跟随黄金波动，但基本面弱于去年，紧缺程度不及2025年。 - 短期白银持续承压，企稳需观察，操作风险报偿比不高。 - 建议短期谨慎操作，关注市场情绪变化。 ### **铜** - **核心观点**：震荡偏强 - **主要逻辑**： - 美国核心PCE和GDP数据不及预期，美元指数跌破100，压制减轻。 - 国内铜低库存对价格形成支撑，隔夜铜跳空高开。 - 供应端受厄尔尼诺、极端气候及硫酸辅料紧张影响，需求端受高价负反馈影响。 - 中长期对铜仍持乐观态度，建议沪铜关注【104500，107500】元/吨，伦铜关注【13500，14000】美元/吨。 ### **锌** - **核心观点**：区间震荡 - **主要逻辑**： - 锌矿扰动持续，精矿加工费走低，终端消费淡季，需求疲软。 - 宏观和市场情绪回暖，但库存去化缓慢，短期高位震荡。 - 建议逢低布局远月，沪锌关注【24500，25500】元/吨，伦锌关注【3550，3650】美元/吨。 ### **锡** - **核心观点**：震荡偏强 - **主要逻辑**： - 锡矿供应扰动频发（低邦雨季、刚果金疫情）。 - AI算力需求提供结构性增量，全球锡库存持续去化至低位。 - 仓单偏低放大价格弹性，美元指数跌破100，宏观和板块情绪回暖。 - 建议关注锡价震荡走强趋势。 ### **铝** - **核心观点**：震荡偏强 - **主要逻辑**： - 国内产能接近天花板，“反内卷”政策约束产量增速。 - 海外供应缺口仍在，国内库存持续去化。 - 宏观和板块情绪积极，铝价震荡走强。 - 建议前期多单谨慎持有，部分止盈，警惕回落风险。 - 沪铝关注【23500-24500】元/吨，氧化铝关注【2650，2750】元/吨。 ### **镍** - **核心观点**：区间震荡 - **主要逻辑**： - 印尼政策风险和硫磺隐忧提供阶段性支撑，但全球可交割品库存高企限制反弹。 - 5月全球短缺1.34万吨，但1-5月累计仍过剩2.65万吨，供需拐点尚未确认。 - 建议谨慎追高，等待印尼配额落地及中东局势明朗。 - 镍主力关注【128000-135000】元/吨。 ### **工业硅** - **核心观点**：区间震荡 - **主要逻辑**： - 7月工业硅延续累库趋势，价格区间震荡难以带动中游去库和补库。 - 若西北大厂减产，或带动价格反弹。 - 建议关注价格波动，警惕投机需求刺激。 ### **碳酸锂** - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 总库存连续13周去库，但产量下滑。 - 锂电池消费税政策落地，引发市场担忧，抑制长期需求。 - 供给端短期边际收缩，智利出口低位，7-8月到港量减少。 - 建议逢低布局远月，LC2701合约关注【140000-150000】元/吨。 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色代表多头占优，绿色代表空头占优，仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格方向。 - 关注等级和颜色标注仅代表市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成投资建议。 - 投资者应独立判断并承担投资风险，期货投资风险高，需谨慎对待。 --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制，仅供参考，不构成要约或要约邀请。 - 报告信息来源于公开资料，中辉期货对其准确性、完整性不作保证。 - 报告观点不代表中辉期货立场，不构成任何投资建议或收益承诺。 - 报告版权属中辉期货所有，未经许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 投资建议总结 | 品种 | 操作建议 | 关注区间 | |------|----------|----------| | 黄金 | 区间震荡，止损设在下沿 | 沪金：【88000，89000】 | | 白银 | 谨慎操作，企稳需观察 | 沪银：【140000，142000】 | | 铜 | 震荡偏强，关注多头机会 | 沪铜：【104500，107500】 | | 锌 | 逢低布局远月 | 沪锌：【24500，25500】 | | 锡 | 震荡偏强，关注供应扰动 | 无明确区间 | | 铝 | 持有部分多单，警惕回落 | 沪铝：【23500-24500】 | | 镍 | 谨慎追高，等待政策明朗 | 镍：【128000-135000】 | | 工业硅 | 区间震荡，关注减产 | 无明确区间 | | 碳酸锂 | 逢低布局远月 | LC2701：【140000-150000】 | --- ## 联系方式 - **有色及新能源金属团队**：肖艳丽、张清 - **期货投资咨询业务资格编号**：沪证监许可〔2015〕75号 - **中辉期货全国客服热线**：400-006-6688