20251218-国泰期货-生猪_冬至需求高峰将至_2页_545kb

生猪市场分析总结（2025年12月18日）

核心内容

本报告聚焦于2025年12月生猪市场基本面与期货市场动态，分析冬至前后市场需求变化对生猪价格的影响，并对市场趋势进行评估。报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊共同发布，旨在为专业投资者提供市场参考。

市场基本面数据

生猪现货价格

从上述数据可以看出，不同地区的生猪现货价格存在差异，广东价格最高，四川次之，河南相对较低。广东价格与去年同期持平，四川和河南则分别上涨了100元/吨和300元/吨，显示出区域市场供需状况的不均衡。

生猪期货价格与成交量

生猪2603合约成交量和持仓量均较高，显示出市场对该合约的关注度。生猪2601合约价格较前日略有下跌，而生猪2605合约价格则有所上涨。

市场趋势分析

价差数据

从价差数据来看，生猪2601与2603合约的基差均保持正值，表明现货价格高于期货价格，市场存在一定的看涨预期。然而，生猪2605合约的基差为负值，意味着期货价格高于现货，可能反映市场对未来价格的担忧。1-3价差和3-5价差均为负值，说明市场对未来价格的预期偏弱。

趋势强度

• 趋势强度：-1
  表示市场整体趋势偏弱，但尚未达到最看空的程度（-2）。

市场信息

• 注册仓单情况：
  多家生猪企业近期注册仓单，包括云南神农（12月4日）、贵州富之源（12月5日）、德康（12月10日、11日）、扬翔（12月10日）、中粮（12月15日），显示出市场对生猪期货的关注和参与度。

• 商务部认定欧盟猪肉倾销：
  商务部指出原产于欧盟的进口相关猪肉及副产品存在倾销行为，可能对国内生猪市场造成一定压力，影响进口猪肉的竞争格局。

风险提示与免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容可能因市场变化而更新，投资者应自行关注最新信息。国泰君安期货不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如需引用，请注明出处并提示使用风险。

总结

• 生猪现货价格区域差异明显，广东价格最高，四川和河南价格分别上涨。
• 期货市场中，生猪2603合约表现活跃，价格和持仓量均较高。
• 价差数据表明市场对未来价格预期偏弱，尤其是3-5价差显著为负。
• 市场趋势整体偏弱，但未达最看空。
• 商务部认定欧盟猪肉倾销，可能对国内市场产生一定影响。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应谨慎决策并自行承担风险。