> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：PP日报：震荡上行 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）日报，发布日期为2026年5月12日，主要分析PP期货及现货市场近期走势，评估供需基本面及影响因素，并给出投资建议。 ## 主要观点 ### 1. **期现行情** - **期货走势**：PP2609合约震荡上行，周内最低价为8625元/吨，最高价为8831元/吨，最终收盘于8811元/吨，涨幅1.79%，高于20日均线。 - **持仓变化**：持仓量增加46345手至546948手。 - **现货价格**：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报价在9120-9690元/吨之间。 ### 2. **基本面跟踪** #### 供应端 - **PP企业开工率**：截至5月12日，PP企业开工率维持在71%左右，处于偏低水平。 - **标品拉丝生产比例**：标品拉丝生产比例下跌至16.5%左右，显示拉丝产品供应减少。 #### 需求端 - **PP下游开工率**：截至5月8日当周，PP下游开工率环比回落0.55个百分点至48.80%，尚未恢复至春节前的正常水平。 - **拉丝主力下游塑编开工率**：塑编开工率回落0.22个百分点至42.26%，塑编订单持续下降，显示下游需求疲软。 #### 库存情况 - **石化库存**：五一假期期间，石化库存环比增加11万吨至86万吨；周二库存环比下降2万吨至83万吨，较去年同期高1万吨，假期累库幅度较往年偏低。 - **当前库存水平**：石化库存处于近年同期中性水平。 ### 3. **成本端分析** - **原油价格**：近期因美伊冲突及谈判僵局，布伦特原油07合约上涨至106美元/桶上方，推动化工品成本上升。 - **丙烯价格**：中国CFR丙烯价格环比持平于1260美元/吨，未出现明显波动。 ### 4. **市场影响因素** - **地缘政治风险**：美伊冲突和谈判僵局对原油价格产生影响，进而影响PP成本端。 - **订单情况**：BOPP膜订单一般，上周价格继续下跌，下游终端消费动力不足，对高价原料存在抵触情绪。 - **市场预期**：有报道称美伊接近达成一份备忘录，结束冲突并启动30天谈判窗口，导致原油地缘风险溢价回吐，带动化工品价格下跌。 - **建议**：由于美伊谈判尚未敲定，中东局势仍不稳定，建议投资者暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。 ## 关键信息 - PP2609合约震荡上行，收盘于8811元/吨，涨幅1.79%。 - PP企业开工率维持在71%左右，标品拉丝生产比例降至16.5%。 - 下游开工率环比回落，塑编订单持续下降。 - 石化库存处于近年同期中性水平，假期累库幅度偏低。 - 布伦特原油上涨至106美元/桶上方，丙烯价格稳定。 - 美伊冲突及谈判进展对市场情绪和价格产生较大影响，建议关注地缘政治动态。 ## 数据来源 - 期现行情数据来源于博易大师。 - 基本面数据来源于Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 ## 投资提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 请务必阅读最后一页的免责声明。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 ## 联系方式 - 冠通期货服务热线：400-6678-656 - 扫描上方二维码获取更多研究资讯。