> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国债市场周总结（2026/8/26） ## 核心内容概述 本周国债市场整体呈现震荡态势，国债现券收益率小幅上行，期货市场整体走弱。市场参与者关注国内经济数据、政策动向以及海外地缘政治局势，特别是美伊停火协议的传闻对市场情绪产生一定影响。此外，央行通过逆回购操作维持流动性稳定，但整体操作偏向“放短缩长”，释放进一步宽松信号有限。 --- ## 国债期货表现 ### 期货盘面 | 项目 | 最新 | 环比变化 | |--------------|--------|------------------| | T主力收盘价 | 109.455 | -0.08%↓ | | TF主力收盘价 | 106.460 | -0.11%↓ | | TS主力收盘价 | 102.586 | -0.04%↓ | | TL主力收盘价 | 116.150 | 0% | ### 期货价差 | 价差项目 | 最新 | 环比变化 | |------------------|--------|------------------| | TL2609-2612价差 | -0.31 | +0.16↑ | | T2609-2612价差 | 0.02 | +0.01↑ | | TF2609-2612价差 | -0.05 | -0.02↓ | | TS2609-2612价差 | -0.01 | -0.01↓ | | T09-TL09价差 | -6.70 | -0.08↓ | | TF09-T09价差 | -3.00 | -0.02↓ | | TS09-T09价差 | -6.87 | 0.05↑ | | TS09-TF09价差 | -3.87 | 0.07↑ | --- ## 国债持仓情况（2026/8/26） | 项目 | 最新 | 环比变化 | |--------------------|--------|------------------| | T主力持仓量 | 35,999 | -24935↓ | | T前20名多头 | 345,367 | -7975↓ | | T前20名空头 | 395,992 | -14220↓ | | T前20名净持仓 | -50,625 | -6245↓ | | TF主力持仓量 | 23,739 | -17091↓ | | TF前20名多头 | 191,015 | -4376↓ | | TF前20名空头 | 214,771 | -10427↓ | | TF前20名净持仓 | -23,756 | -6051↓ | | TS主力持仓量 | 10,105 | -8557↓ | | TS前20名多头 | 69,236 | -1096↓ | | TS前20名空头 | 76,822 | -5610↓ | | TS前20名净持仓 | -7,586 | -4514↓ | | TL主力持仓量 | 36,865 | -11696↓ | | TL前20名多头 | 186,282 | 274↑ | | TL前20名空头 | 213,049 | -6923↓ | | TL前20名净持仓 | -26,767 | -7197↓ | --- ## 国债现券收益率变化 | 期限 | 最新 | 环比变化 | |----------|--------|------------------| | 1y | 1.1900 | 0.00↑bp | | 3y | 1.2465 | 0.00↑bp | | 5y | 1.3925 | 1.10↑bp | | 7y | 1.5120 | 0.90↑bp | | 10y | 1.6885 | 0.55↑bp | | 30y | 2.17% | 0.2bp↑ | --- ## 短期利率变动 | 项目 | 最新 | 环比变化 | |--------------|--------|------------------| | DR007 | 1.43% | -0.69↓bp | | Shibor隔夜 | 1.4120 | -2.30↓bp | | Shibor7天 | 1.4240 | -2.95↓bp | | Shibor14天 | 1.4255 | -1.65↓bp | --- ## 行业消息与政策动向 1. **央行操作**： - 央行在香港成功发行300亿元人民币央行票据，3个月期中标利率1.30%，1年期中标利率1.35%。 - 央行将于8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，资金面维持均衡状态。 2. **中美1.5轨对话**： - 第三届中美1.5轨对话于8月25日在北京举行，涉及增进政治互信、拓展经贸合作、人工智能与科技合作等议题。 3. **美伊局势**： - 消息称美国与伊朗已达成停火协议，预计未来数日将正式对外宣布。 - 伊朗与阿曼拟在霍尔木兹海峡建立共同安全通道，计划在30至60天内谈判确定永久航线。 4. **国内经济数据**： - 7月工增、社零小幅回落，固定投资持续下滑，经济结构分化。 - 新动能及出口保持较快增长，内需边际走弱，供需矛盾仍存。 5. **政策支持**： - 我国财政金融协同促内需政策进一步优化，包括贴息范围扩大、经办机构增加、额度上限提高。 --- ## 宏观背景与展望 - **美国债务问题**：联邦政府债务总额突破40万亿美元，长债利率升至近20年高位，财政部扩大美债回购规模但效果有限。 - **全球资产定价**：美伊局势缓和及美国债务问题可能引发全球资产定价重估。 - **国内资金面**：央行通过隔夜与7天期逆回购操作维持流动性，但整体“放短缩长”特征表明宽松概率较低。 - **期债走势**：预计短期内期债偏强震荡，利差仍有压缩空间，曲线走平。关注三季度末供给扰动。 --- ## 重点关注数据 - **中国7月工业企业利润**：2026/8/27 09:30 - **美国第二季度实际GDP、7月PCE物价指数**：2026/8/26 20:30 --- ## 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告数据来源第三方，观点仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 ```