> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年6月14日的北交所研究报告主要聚焦于北交所与科创板、创业板的长期走势趋同性，当前估值折价情况，市场流动性表现，以及新股上市情况。报告指出，北交所虽然在短期市场情绪下跌，但其估值折价已处于低位，具备投资价值。同时，北交所的流动性在20-50亿市值区间表现突出，但整体流动性仍待提升。 ## 主要观点 - **长期走势趋同**：北证50、科创50与创业板指在长周期内走势高度趋同，主要由产业升级趋势、宏观流动性及风险偏好决定。 - **估值折价修复**：截至2026年6月12日，北交所相对创业板和科创板的估值折价均值分别回落至82%和44%，估值性价比进一步凸显。 - **流动性特征**：北交所整体日均换手率表现较好，但市值分层明显，20-50亿市值区间企业流动性显著优于其他区间。 - **市场情绪下跌**：本周北证50和北证专精特新指数均下跌，但北交所估值结构有所优化，过高估值企业数量减少。 - **新股表现亮眼**：彩客科技和金戈新材首日涨幅分别为170.38%和433.78%，显示市场对优质企业的热情。 ## 关键信息 ### 北交所与双创走势趋同 - 北证50、科创50、创业板指在长期趋势上保持一致。 - 短期分化由行业景气周期错位及政策改革节奏不同造成。 - 随着政策影响充分定价，走势将回归长期趋同。 ### 估值折价情况 - 北交所整体市盈率TTM为38.85X，相对创业板折价8.44X，相对科创板折价50.06X。 - 20-50亿市值区间企业流动性突出，日均换手率高达8.72%。 ### 市场流动性表现 - 北交所日均成交额254.27亿元，环比增长9.14%。 - 日均换手率4.97%，较上周增长0.45pcts。 - 北证50和北证专精特新指数日均换手率分别为3.02%和4.80%。 ### 行业市盈率 - 北交所五大行业板块PETTM分别为： - 高端装备：32.53X - 信息技术：62.57X - 化工新材料：42.10X - 消费服务：34.56X - 医药生物：27.71X ### 估值结构分析 - 截至2026年6月12日，PETTM超过45X的企业有123家，占比38.44%。 - PETTM超过90X的企业有48家，占比15.00%。 - 相较于上轮高点，PETTM超过90X的企业数量减少26家。 ### 新股上市情况 - 2025年1月1日至2026年6月12日，北交所共新增59家企业。 - 本周彩客科技和金戈新材上市，首日涨幅分别为170.38%和433.78%。 ### 股票池调整 - 调出民士达，调入天工股份、能之光、国亮新材。 - 推荐关注的股票池包括： - 信息技术：万源通、奥迪威 - 化工新材料：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材 - 高端装备：开发科技、同力股份、五新隧装、长虹能源、林泰新材、三协电机、捷众科技、世昌股份、苏轴股份 - 医药生物：锦波生物、梓橦宫、普昂医疗、海昇药业 - 消费服务：海菲曼、骑士乳业、润农节水、江天科技 ## 风险提示 - 政策落地不达预期风险 - 数据统计误差风险 - 宏观环境风险 ## 总结 北交所作为我国资本市场硬科技成长板块的重要组成部分，其长期走势与科创板、创业板趋同。当前估值折价已回落至较低水平，流动性在20-50亿市值区间表现突出，但整体流动性仍需改善。新股上市表现亮眼，显示出市场对优质企业的认可。在行业分布上，信息技术板块市盈率最高，但其他板块如高端装备、化工新材料、医药生物等具备较高估值性价比。建议投资者关注盈利和景气加速度，寻找业绩增长确定、估值合理的稀缺性标的。