> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权早报总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年9月1日有色金属期权市场的主要数据和策略建议，涵盖铝合金（AD）、铝（AL）、氧化铝（AO）、铜（CU）、镍（NI）、铅（PB）、锡（SN）和锌（ZN）等品种。报告从标的期货市场数据、期权因子分析（量仓PCR、压力支撑）以及期权策略建议三个维度进行解读，旨在为投资者提供市场动态与操作方向的参考。 --- ## 各品种市场数据与分析 ### 铝合金（AD） - **标的行情**： - 最新价：23395元 - 涨跌：+205元（+0.88%） - 成交量：9685万手（+3855万手） - 持仓量：7210万手（-3098万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：1.23（-0.47） - 持仓量PCR：1.19（-0.19） - 隐含波动率：维持在年平均0.1938上方 - 压力位：23600元，支撑位：23200元 - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_AD2610C24000，S\_AD2610P22800 --- ### 铝（AL） - **标的行情**： - 最新价：24075元 - 涨跌：+145元（+0.60%） - 成交量：195036万手（+42858万手） - 持仓量：248527万手（+618万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.42（+0.06） - 持仓量PCR：0.81（-0.01） - 隐含波动率：维持在年平均0.1829上方 - 压力位：25000元，支撑位：23000元 - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_AL2610C25000，S\_AL2610P23400 --- ### 氧化铝（AO） - **标的行情**： - 最新价：2687元 - 涨跌：+58元（+2.20%） - 成交量：339366万手（+112763万手） - 持仓量：154170万手（-74424万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.31（+0.04） - 持仓量PCR：0.59（-0.05） - 隐含波动率：维持在年平均0.3211上方 - 压力位：140000元，支撑位：126000元 - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做多波动率的买入宽跨式策略，如：B\_AO2610C140000，B\_AO2610P120000 --- ### 铜（CU） - **标的行情**： - 最新价：109100元 - 涨跌：+480元（+0.44%） - 成交量：220884万手（+4490万手） - 持仓量：149339万手（+18619万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.54（+0.12） - 持仓量PCR：0.86（+0.04） - 隐含波动率：维持在年平均0.2454上方 - 压力位：110000元，支撑位：106000元 - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_CU2610C120000，S\_CU2610P102000 --- ### 铅（PB） - **标的行情**： - 最新价：16370元 - 涨跌：+130元（+0.80%） - 成交量：58377万手（-24928万手） - 持仓量：70318万手（-1142万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.33（+0.14） - 持仓量PCR：0.61（-0.01） - 隐含波动率：维持在年平均0.1825上方 - 压力位：16200元，支撑位：16000元 - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_PB2610C16600，S\_PB2610P15600 --- ### 锡（SN） - **标的行情**： - 最新价：419000元 - 涨跌：-3000元（-0.71%） - 成交量：168047万手（+30741万手） - 持仓量：41104万手（-1656万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：1.12（+0.19） - 持仓量PCR：1.13（-0.06） - 隐含波动率：维持在年平均0.4239上方 - 压力位：450000元，支撑位：400000元 - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_SN2610C450000，S\_SN2610P400000 --- ### 锌（ZN） - **标的行情**： - 最新价：26710元 - 涨跌：+435元（+1.65%） - 成交量：229756万手（+54671万手） - 持仓量：165868万手（+1326万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.57（-0.12） - 持仓量PCR：0.8（+0.04） - 隐含波动率：维持在年平均0.1787上方 - 压力位：27000元，支撑位：25000元 - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S\_ZN2610C28000，S\_ZN2610P25000 --- ## 共性分析 - 所有品种均未建议方向性策略，表明当前市场趋势不明确，或以震荡为主。 - 波动性策略建议以**卖出宽跨式**为主，主要针对隐含波动率高于年平均值的情况，预期波动率将回归。 - 持仓量PCR普遍处于中等偏高或中等水平，说明市场参与者对波动率的预期较为一致。 - 压力位与支撑位显示市场存在明显的多空分界点，投资者可关注价格波动区间。 --- ## 注意事项 - 所有策略建议基于市场分析，不构成具体交易建议。 - 投资者应结合自身风险偏好与资金状况独立判断。 - 数据来源为WIND及期权服务部，仅供参考，不保证其准确性或完整性。 --- ## 免责声明与版权信息 - **免责声明**：本报告所含信息基于可靠来源，但不保证其准确性或完整性，不承担因使用该信息导致的任何损失。 - **版权声明**：本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**： - 电话：400-888-5398 - 网址：www.wkqh.cn