20250630-浙商国际金融控股-黄金跨市场价差多维透视之二_关税政策增添波动_跨市套利机会上升_9页_1mb

黄金跨市场价差分析总结

本报告分析黄金跨市价差结构、形成原因及未来预期。研究显示，近期价差波动显著扩大，5月以来均值达10.2元/克，相比1-4月的-1提供了更多套利机会。

主要发现

• 价差结构主要由上海金与纽约金价格变化，以及美元兑人民币汇率构成。
• 形成原因：地区金价差异（如政策变化、供求不平衡）为主要驱动因素，其次为汇率预期变化。
• 短期展望：地区金价差异波动将持续创造跨市套利机会，而汇率预期影响较小。
• 投资建议：把握套利机会，需关注美国关税政策变化。

风险提示

• 美国关税政策不确定性可能放大价差波动。
• 汇率预期变化虽潜在影响，但当前较弱。

报告强调，未来需持续跟踪关税和汇率动态以优化价差策略。