20180615-爱建证券-机械设备行业2018年第三季度投资策略_需求决定市场规模_持续看好智能制造和工程机械_17页_1mb

爱建证券财富管理研究所：机械设备行业投资分析（2018年06月15日）

核心内容

爱建证券财富管理研究所发布机械设备行业投资策略报告，分析行业趋势、投资逻辑及重点公司，认为在智能制造和工程机械领域存在长期投资机会，维持行业“强于大市”评级。

主要观点

• 行业背景：机械制造正迈入智能制造时代，自动化技术发展是应对企业一体化生产及人口红利衰竭的关键。
• 行业周期性：机械设备行业为周期性行业，但随着技术提升和信息化发展，行业效率与质量显著提高，绿色工业成为发展重点。
• 投资逻辑：2018年下半年，投资重点围绕智能制造和工程机械，特别是数控机床、工业机器人、3C自动化和智能穿戴设备等细分领域。
• 市场趋势：全球工业机器人需求持续增长，中国已成为全球最大生产国，预计到2020年销量将超17.9万台。
• 政策支持：国家政策推动经济转型，促进智能制造发展，带来行业增长机遇。
• 行业复苏：工程机械行业因基建投资增加和设备更新需求，正迎来全面回暖。

关键信息

1. 行业表现

• 机械设备行业整体表现略好于大盘，2018年1-5月绝对涨幅为0.43%，相对涨幅为4.52%。
• 专用设备制造业表现优于整体板块，2018年1-5月增长显著。

2. 工业自动化

• 工业机器人需求增长主要由人力成本上升和自动化设备价格下降推动。
• 2017年中国工业机器人销量达2.26万台，成为全球第一大生产国。
• 智能制造和工业互联网将推动机床类和仓储自动化的发展。
• 消费电子精密结构件在手机售价中占比约19%，表面处理业务占比约2%-3%，市场空间巨大。

3. 工程机械

• 工程机械行业受益于基建投资回暖，装载机销量同比增长显著。
• 挖掘机销量增长势头强劲，主要由基建项目开工增加和设备更新需求拉动。
• 未来工程机械的看点包括PPP推动的投资建设及设备更新换代。

4. 重点公司推荐

• 快克股份（603203）：业务重心转向自动化和智能制造，自动化设备营收占比超50%，与富士康、松下等企业合作，预计2018和2019年每股收益分别为1.57元和1.99元，给予“强烈推荐”评级。
• 汇川技术（300124）：通用自动化业务持续增长，电梯和机器人业务为亮点，预计2018和2019年每股收益分别为0.84元和1.05元，给予“强烈推荐”评级。
• 三花智控（002050）：新能源汽车业务成为重点，与特斯拉等企业合作，预计2018和2019年每股收益分别为0.78元和0.92元，给予“强烈推荐”评级。

投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”评级，预计未来6个月内行业相对上证指数涨幅将超过5%。
• 建议组合：包括快克股份、汇川技术、三花智控等公司，关注其在智能制造和工程机械领域的表现。

风险提示

• 经济风险：中国经济回升不及预期可能导致机械设备行业市场需求不振。
• 系统性风险：其他系统性风险可能影响行业整体表现。

结论

机械设备行业正处于转型升级的关键阶段，智能制造和工程机械是未来投资的主要方向。随着政策支持和市场需求增长，行业将迎来长期发展机遇，建议投资者关注具备技术优势和市场潜力的重点企业。