> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结（2026年7月6日-7月10日） ## 核心内容概览 本总结基于2026年7月6日至7月10日期间燃料油市场的相关数据，涵盖鹿特丹与新加坡两地的燃料油掉期、现货及价差变化情况，以及国内FU与LU期货合约的表现。整体来看，市场波动主要受供需变化、国际油价、环保政策及市场预期影响。 --- ## 鹿特丹市场分析 ### 掉期价格（M1） | 日期 | 3.5% HSFO掉期 | 0.5% VLSFO掉期 | HSFO-Brent | 10ppm Gasoil掉期 | VLSFO-GO | LGO-Brent | VLSFO-HSFO | |------------|----------------|------------------|------------|------------------|-----------|------------|------------| | 2026/07/06 | 401.51 | 485.65 | -9.21 | 909.08 | -423.43 | 50.69 | 84.14 | | 2026/07/07 | 411.67 | 495.81 | -9.00 | 910.69 | -414.88 | 48.99 | 84.14 | | 2026/07/08 | 441.58 | 538.30 | -9.34 | 1030.10 | -491.80 | 60.77 | 96.72 | | 2026/07/09 | 429.26 | 524.13 | -8.85 | 980.60 | -456.47 | 55.91 | 94.87 | | 2026/07/10 | 428.24 | 521.90 | -8.25 | 965.66 | -443.76 | 53.99 | 93.66 | ### 价格变化趋势 | 指标 | 变化值 | |----------------|--------| | 3.5% HSFO掉期 | -1.02 | | 0.5% VLSFO掉期 | -2.23 | | HSFO-Brent | +0.60 | | 10ppm Gasoil掉期| -14.94 | | VLSFO-GO | +12.71 | | LGO-Brent | -1.92 | | VLSFO-HSFO | -1.21 | **主要观点**： - 鹿特丹3.5% HSFO掉期价格整体呈上升趋势，但幅度较小。 - 0.5% VLSFO掉期价格亦小幅上涨，但其与HSFO的价差持续扩大。 - HSFO-Brent掉期价差略有收窄，表明HSFO与Brent原油之间的价差趋于稳定。 - 10ppm Gasoil掉期价格显著下跌，反映市场对低硫燃料油需求的下降。 - VLSFO-GO掉期价差持续扩大，表明低硫燃料油相对于高硫燃料油更具竞争力。 - LGO-Brent掉期价差有所收窄，市场对LGO与Brent原油的价差趋于稳定。 --- ## 新加坡市场分析 ### 现货价格（FOB） | 日期 | 380cst现货 | VLSFO现货 | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|------------|------------|---------|----------------|----------------| | 2026/07/06 | 411.23 | 554.58 | -1.94 | 18.0 | 31.2 | | 2026/07/07 | 410.23 | 562.10 | -3.00 | 15.2 | 27.8 | | 2026/07/08 | 445.84 | 601.60 | -2.85 | 19.6 | 34.1 | | 2026/07/09 | 439.59 | 610.11 | -3.00 | 18.5 | 34.7 | | 2026/07/10 | 443.14 | 613.53 | -2.75 | 16.6 | 36.8 | ### 价格变化趋势 | 指标 | 变化值 | |----------------|--------| | 380cst现货 | +3.55 | | VLSFO现货 | +3.42 | | 380基差 | +0.25 | | 高硫内外价差 | -1.9 | | 低硫内外价差 | +2.1 | **主要观点**： - 新加坡380cst现货价格整体呈上升趋势，反映市场对高硫燃料油需求的增强。 - VLSFO现货价格持续上涨，表明低硫燃料油在环保政策推动下需求增长。 - 380cst基差维持负值，但略有收窄，说明现货与掉期价格之间的差距在缩小。 - 高硫内外价差小幅下降，可能与国际油价波动有关。 - 低硫内外价差小幅上升，显示低硫燃料油在国际市场上的竞争力增强。 --- ## 国内市场分析 ### FU期货合约（2026年7月） | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|--------|--------|--------|-----------|-----------|-----------| | 2026/07/06 | 2877 | 2850 | 2951 | 27 | -101 | 74 | | 2026/07/07 | 2878 | 2852 | 2945 | 26 | -93 | 67 | | 2026/07/08 | 3010 | 2954 | 3104 | 56 | -150 | 94 | | 2026/07/09 | 3025 | 2970 | 3149 | 55 | -179 | 124 | | 2026/07/10 | 3014 | 2960 | 3130 | 54 | -170 | 116 | ### 价格变化趋势 | 指标 | 变化值 | |----------------|--------| | FU 01 | -11 | | FU 05 | -10 | | FU 09 | -19 | | FU 01-05 | -1 | | FU 05-09 | +9 | | FU 09-01 | -8 | **主要观点**： - 国内FU合约价格整体上涨，但近期略有回调。 - 01合约涨幅最大，09合约跌幅最大，显示市场对远月合约的预期有所分化。 - 合约间价差变化较小，市场对近期合约的交易活跃度相对稳定。 --- ## LU期货合约（2026年7月） | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|--------|--------|--------|-----------|-----------|-----------| | 2026/07/06 | 3569 | 3539 | 3762 | 30 | -223 | 193 | | 2026/07/07 | 3630 | 3608 | 3810 | 22 | -202 | 180 | | 2026/07/08 | 3748 | 3674 | 4005 | 74 | -331 | 257 | | 2026/07/09 | 3789 | 3704 | 4053 | 85 | -349 | 264 | | 2026/07/10 | 3768 | 3685 | 4032 | 83 | -347 | 264 | ### 价格变化趋势 | 指标 | 变化值 | |----------------|--------| | LU 01 | -21 | | LU 05 | -19 | | LU 09 | -21 | | LU 01-05 | -2 | | LU 05-09 | +2 | | LU 09-01 | 0 | **主要观点**： - LU合约价格整体上涨，但近期略有回调，反映市场对低硫燃料油的供需关系变化。 - 01与05合约价差缩小，05与09合约价差扩大，市场对远月合约的预期出现分歧。 - 09合约价格涨幅最大，显示市场对远期合约的乐观情绪。 --- ## 关键信息汇总 - **鹿特丹市场**：3.5% HSFO与0.5% VLSFO掉期价格整体上涨，但10ppm Gasoil掉期价格显著下跌，VLSFO-GO掉期价差扩大。 - **新加坡市场**：380cst现货价格稳步上升，VLSFO现货价格持续上涨，380基差维持负值但略有收窄。 - **国内市场**：FU合约价格整体上涨，但近期回调；LU合约价格整体上涨，远月合约价格涨幅较大。 - **价差变化**：高硫内外价差小幅下降，低硫内外价差小幅上升，反映市场对低硫燃料油的偏好增强。 - **市场趋势**：燃料油市场整体呈上升趋势，但近期波动加剧，需关注供需变化及国际油价走势。 --- ## 免责声明 以上内容基于公开资料及合法授权信息整理，分析结果仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。