基金经理研究系列报告之六：建信基金梁珉，打造科学化的FOF投资决策流程-20211010-申万宏源-19页_1mb

建信基金梁珉：打造科学化的FOF投资决策流程总结

核心内容

建信基金资产配置及量化投资部总经理梁珉，自2007年加入建信基金以来，积累了丰富的投资经验，并自2017年11月起开始管理公募产品。他管理的FOF/MOM产品规模合计达49.62亿元，包括建信福泽安泰、建信优享稳健养老一年、建信福泽裕泰、建信智汇优选一年持有、建信普泽养老目标日期2040三年持有等。梁珉的投资理念强调“HI + AI”的结合，即结合人的智慧与算法的力量，构建科学化的投资决策流程。

主要观点

• 投资方法科学化：梁珉强调多元比单一更重要、简单比复杂更重要、应对比预测更重要。建信FOF团队采用量化分析与基金经理调研相结合的方式，确保基金筛选的客观性与稳定性。
• 收益风险特征：梁珉所管的FOF产品在收益风险比方面表现突出，注重持有人体验度。以建信优享稳健养老一年为例，其最大回撤修复速度排名靠前，季度超额收益胜率为100%。
• 组合构造风格：建信优享稳健养老一年的组合构造风格以全球视野配置与全市场选基为主，配置的基金类型多样，涵盖货币基金、纯债基金、固收+基金、国内权益基金、互认基金、QDII基金、商品基金等，实现全球资产配置。
• 基金优选策略：梁珉注重选基能力与风格平衡，强调根据市场灵活调整持仓，提高组合的风险收益比。所选的主动权益基金在多个行业均有良好表现，且选股能力突出。

关键信息

1. 所管产品的基本信息

基金代码	基金简称	产品类型	管理起始日	最新规模 (亿元)	管理以来收益率	管理以来年化收益率	管理以来年化波动率	管理以来最大回撤	超额收益相对基准
005217.OF	建信福泽安泰	目标风险FOF	2017-11-02	1.47	30.55%	7.08%	5.88%	-6.18%	8.47%
006581.OF	建信优享稳健养老一年	目标风险FOF	2019-01-31	18.35	23.95%	8.43%	4.43%	-4.15%	11.35%
005925.OF	建信福泽裕泰A	目标风险FOF	2019-06-05	0.25	44.98%	17.45%	13.10%	-14.07%	11.22%
011189.OF	建信智汇优选一年持有	MOM	2021-01-26	27.11	-7.06%	-10.46%	8.80%	-8.82%	-2.13%
012283.OF	建信普泽养老目标日期2040三年持有	目标日期FOF	2021-07-14	2.45	0.64%	3.24%	5.35%	-1.44%	1.92%

2. 收益风险特征

• 最大回撤修复速度：建信优享稳健养老一年在年化收益8%以上的FOF中，最大回撤修复速度排名第1，仅为30天。
• 创新高天数：创新高天数为127天，在年化收益8%以上的FOF中排名第2。
• 月度胜率：月度绝对收益与相对收益胜率为85%（收益率大于0的概率），其中月度绝对收益的均值为0.82%，月度超额收益的均值为0.32%。
• 季度超额收益：季度超额收益胜率为100%，季度平均超额收益为1.27%。
• 持有人体验：持有建信优享稳健养老一年的赚钱效应明显，持有满一年的赚钱概率为100%。

3. 组合构造风格

• 权益资产配置比例稳定：建信优享稳健养老一年的权益资产中枢为20%，战术调整范围为10%-25%。
• 大类资产覆盖度广：涵盖货币基金、纯债基金、固收+基金、国内权益基金、互认基金、QDII基金、商品基金等，实现全球资产配置。
• 核心持仓稳定性高：持有的内部基金占比逐步下降，且核心持仓基金保留概率较高，每季度前十大重仓基金保留概率达80%以上。

4. 基金优选

• 固收+基金：所选固收+基金股债投资能力突出，如工银瑞信产业债、易方达丰和、易方达稳健收益，平均收益率达27.29%，平均最大回撤为-4.14%。
• 主动权益基金：注重风格均衡，所选主动权益基金在多个行业均有良好表现，如工银瑞信新金融、建信信息产业等，选股能力突出。

5. 风险提示与声明

• 本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测。
• 相关模型构建与测算基于申万宏源研究的客观研究，可能存在模型失效等风险。
• 报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。
• 投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素对基金业绩的影响。
• 报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。