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白糖市场分析总结（2021年12月2日）

核心内容概览

2021年12月2日，白糖市场整体呈现疲软态势，郑糖5月合约期价走低。现货市场报价持续下调，影响期价表现。市场消息面显示，新糖供应增加、糖料蔗减产以及埃及糖产量上升等因素共同作用，导致短期市场承压。

主要观点

期价走势

• 郑糖5月合约今日以5934点高开，但早盘震荡后因现货报价走低，空头打压导致期价震荡下跌。
• 收盘价为5855点，较开盘下跌68点。
• 当日最高5937点，最低5854点，成交量145811手，持仓量增加16419手至240792手。

现货市场情况

• 昆明：新糖报价维持在5860-5870元/吨，陈糖报价在5640-5670元/吨之间，部分商家报价更低，具体成交情况需进一步观察。
• 大理：制糖企业陈糖报价小幅下调至5590-5640元/吨，部分商家报价5540-5570元/吨。
• 广西：截至12月2日，已有超过36家糖厂开榨，新糖报价下调至5780-5800元/吨，较前一日下降10元。预计12月份将有大量糖厂开机，新糖供应将进一步增加。

榨季与原料供应

• 来宾市2021/2022榨季预计进厂糖料蔗700万吨，同比减产150万吨，主要受旱情影响。
• 今年普通原料蔗的收购价格为490元/吨，部分糖厂与蔗农签订的订单合同价格在350-520元/吨之间。
• 2022/2023榨季将实行新的收购价格，预计与蔗农签订新一轮订单合同。

埃及糖产量

• 埃及本年度糖产量超过300万吨，高于原定目标，主要由于甜菜种植面积增加。
• 埃及农业部表示，今年将不会进口糖，甚至可能成为糖出口国。

关键信息

• 新糖供应增加：广西新糖持续上市，报价下调，对市场形成压力。
• 原料蔗减产：来宾市因旱情影响，预计糖料蔗减产150万吨，影响糖厂生产。
• 埃及糖产量上升：埃及甜菜种植面积增加，糖产量超过预期，可能减少进口需求。
• 技术面与操作建议：受美糖走弱及现货疲软影响，郑糖5月合约短期预计弱势，建议关注5950点。若价格在该点位之下，可持空滚动操作；若突破，则可能转强，可考虑短多。

后市展望

• 郑糖5月合约短期弱势格局预计维持，操作上建议关注关键支撑位5950点。
• 长期来看，新糖供应增加与原料蔗减产的矛盾可能影响市场供需关系，需持续关注天气、政策及国际糖价走势。
• 埃及糖产量的提升可能对全球糖市产生一定影响，需留意其出口政策变化。

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