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焦煤焦炭产业日报 2025/12/2 总结

• 期货市场动态：

  • 焦煤JM主力合约收盘价1096.50元/吨，上涨3.50元；焦炭J主力合约收盘价1629.50元/吨，上涨10.00元。
  • 持仓量下降：JM持仓842409手，减9636手；J持仓47283手，减1696手。
  • 价差缩小：JM5-1月合约价差83元/吨，跌7元；J5-1月合约价差135元/吨，跌15.5元。

• 现货市场变化：

  • 焦煤现货：干其毛都蒙5原煤1000元/吨，上涨26元；内蒙古乌海产焦煤出厂价1350元/吨，持平。
  • 焦炭现货：唐山一级冶金焦1830元/吨，下跌55元；日照港准一级冶金焦1620元/吨，下跌50元；天津港一级冶金焦1720元/吨，下跌50元。

• 基本面情况：

  • 上游：原煤产量、洗煤厂产能利用率下降；焦煤进口量减少；焦炭出口量上升。
  • 下游：铁水产量下降；粗钢产量减少；部分钢厂下调焦炭采购价。
  • 产业库存：焦煤焦炭库存季节性回升，中下游库存增加，总库存中性。

• 技术与宏观分析：

  • 技术面：焦煤焦炭日K线位于20和60均线支撑下方，呈震荡趋势。
  • 宏观因素：美联储降息预期提升；中国钢铁行业强调高端化、绿色发展。

• 观点与风险：

  • 支持反弹因素：基差收敛、宏观预期改善。
  • 建议：短期震荡操作，注意风险；焦钢企业盈利改善，但需求下行压力存在。